中简科技(300777)2024年年报深度解读:主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长,其中:碳纤维毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
中简科技股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“杨永岗”。公司的主营业务是航空、航天等领域用碳纤维的研制与批产。公司主要产品为碳纤维、碳纤维织物。
根据中简科技2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收8.12亿元,同比大幅增长45.39%。扣非净利润3.28亿元,同比大幅增长31.85%。中简科技2024年年度净利润3.56亿元,业绩同比增长23.14%。本期经营活动产生的现金流净额为1.99亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
其中:碳纤维毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为新材料制造业,主要产品包括碳纤维和碳纤维织物两项,其中碳纤维占比67.88%,碳纤维织物占比32.05%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
新材料制造业 | 8.12亿元 | 99.93% | 63.39% |
其他业务 | 58.17万元 | 0.07% | -306.71% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
碳纤维 | 5.52亿元 | 67.88% | 64.00% |
碳纤维织物 | 2.60亿元 | 32.05% | 62.08% |
其他业务 | 58.17万元 | 0.07% | -306.71% |
2、营收大幅增长
2024年公司营收8.12亿元,与去年同期的5.59亿元相比,大幅增长了45.39%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
其中:碳纤维 | 4.59亿元 | 4.59亿元 | -26.22% |
碳纤维织物 | 9,997.62万元 | 9,997.62万元 | -38.99% |
其他业务 | 2.54亿元 | - | - |
合计 | 8.12亿元 | 5.59亿元 | 45.39% |
3、其中:碳纤维毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年公司毛利率从去年同期的67.7%,同比小幅下降到了今年的63.12%,主要是因为其中:碳纤维本期毛利率67.26%,去年同期为67.26%,同比下降1.0%。
4、其中:碳纤维毛利率持续下降
产品毛利率方面,2020-2024年其中:碳纤维毛利率呈下降趋势,从2020年的84.15%,下降到2024年的67.26%,2020-2024年碳纤维织物毛利率呈下降趋势,从2020年的82.42%,下降到2024年的69.73%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长23.14%
本期净利润为3.56亿元,去年同期2.89亿元,同比增长23.14%。
净利润同比增长的原因是:
虽然(1)其他收益本期为1,491.82万元,去年同期为4,497.59万元,同比大幅下降;(2)信用减值损失本期损失1,750.83万元,去年同期收益893.97万元,同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为3.83亿元,去年同期为2.29亿元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长67.32%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 8.12亿元 | 5.59亿元 | 45.39% |
营业成本 | 3.00亿元 | 1.80亿元 | 66.02% |
销售费用 | 293.24万元 | 397.38万元 | -26.21% |
管理费用 | 4,681.29万元 | 3,423.44万元 | 36.74% |
财务费用 | -935.88万元 | -736.03万元 | -27.15% |
研发费用 | 8,576.33万元 | 1.16亿元 | -25.85% |
所得税费用 | 4,980.67万元 | 3,345.88万元 | 48.86% |
2024年年度主营业务利润为3.83亿元,去年同期为2.29亿元,同比大幅增长67.32%。
虽然毛利率本期为63.12%,同比小幅下降了4.58%,不过营业总收入本期为8.12亿元,同比大幅增长45.39%,推动主营业务利润同比大幅增长。
3、费用情况
2024年公司营收8.12亿元,同比大幅增长45.39%,不仅营收在增长,而且财务收益也在增长。
1)研发费用下降
本期研发费用为8,576.33万元,同比下降25.85%。研发费用下降的原因是:
研发费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
折旧及摊销 | 5,085.17万元 | 841.77万元 |
材料等直接投入 | 2,274.84万元 | 986.84万元 |
人员薪酬 | 2,195.13万元 | 1,376.73万元 |
委外技术服务费 | 482.54万元 | 903.53万元 |
设备改造费 | 4.63万元 | 574.46万元 |
其他 | -1,465.98万元 | 6,882.42万元 |
合计 | 8,576.33万元 | 1.16亿元 |
金融投资回报率低
金融投资占总资产28.43%,收益占净利润10.81%,投资主体为理财投资
在2024年报告期末,中简科技用于金融投资的资产为13.2亿元,占总资产的28.43%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,850.43万元。
2024年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024年度金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
银行理财产品 | 13.2亿元 |
合计 | 13.2亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。
2024年度金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 1,013.1万元 |
公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 2,837.32万元 |
合计 | 3,850.43万元 |
应收账款周转率大幅增长
2024年,企业应收账款合计8.35亿元,占总资产的17.99%,相较于去年同期的4.50亿元大幅增长85.40%。
本期,企业应收账款周转率为1.26。在2023年到2024年,企业应收账款周转率从0.93大幅增长到了1.26,平均回款时间从387天减少到了285天,回款周期大幅减少,企业的回款能力大幅提升。
(注:2020年计提坏账1339.45万元,2021年计提坏账598.25万元,2022年计提坏账1026.09万元,2023年计提坏账893.97万元,2024年计提坏账893.97万元。)
行业分析
1、行业发展趋势
中简科技属于高性能碳纤维及其复合材料研发与制造行业。 碳纤维行业近三年受益于航空航天、新能源及高端装备需求增长,全球市场年均复合增速超12%,国内市场规模从2022年的150亿元增至2024年的210亿元。未来趋势聚焦高模高强产品国产替代,预计2025年全球市场超50亿美元,国内占比提升至40%,大丝束低成本化与高端领域应用深化驱动行业扩容。
2、市场地位及占有率
中简科技在国内高端小丝束碳纤维领域处于领先地位,2024年航空航天用高强型产品市占率约35%,位居国内首位,核心客户覆盖航天科技、航空工业等头部企业,高附加值产品营收占比超70%。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
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中简科技(300777) | 高端小丝束碳纤维供应商 | 2024年航空航天级产品营收占比78%,高强高模产品市占率国内第一 |
光威复材(300699) | 全产业链碳纤维企业 | 2024年军品营收占比65%,T700级产品量产规模居前 |
中复神鹰(688295) | 大丝束碳纤维主导企业 | 2024年西宁万吨级产线满产,民用领域市占率超40% |
吉林碳谷(836077) | 碳纤维原丝龙头企业 | 2024年原丝产能突破10万吨,国内市占率超60% |
恒神股份(832397) | 全牌号碳纤维生产商 | 2024年实现高端T800级产品稳定供货,轨道交通领域营收增长45% |