金风科技(002202)2024年年报深度解读:风机及零部件销售收入的增长推动公司营收的小幅增长,所得税费用收益同比大幅增长推动净利润同比增长
金风科技股份有限公司于2007年上市。公司主要从事风机制造、风电服务、风电场投资与开发三大主要业务以及水务等其他业务。主要产品有MSPM、GW6S/8S、GW3S/4S、GW2S、1.
根据金风科技2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收566.99亿元,同比小幅增长12.37%。扣非净利润17.77亿元,同比大幅增长38.26%。金风科技2024年年度净利润18.56亿元,业绩同比增长21.95%。
风机及零部件销售收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为风电行业,占比高达97.50%,主要产品包括风机及零部件销售和风电场开发两项,其中风机及零部件销售占比68.64%,风电场开发占比19.14%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
风电行业 | 552.81亿元 | 97.5% | 13.55% |
其他 | 14.18亿元 | 2.5% | 23.38% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
风机及零部件销售 | 389.21亿元 | 68.64% | 5.05% |
风电场开发 | 108.54亿元 | 19.14% | 40.01% |
风电服务 | 55.07亿元 | 9.71% | 21.50% |
其他 | 14.18亿元 | 2.5% | 23.38% |
2、风机及零部件销售收入的增长推动公司营收的小幅增长
2024年公司营收566.99亿元,与去年同期的504.57亿元相比,小幅增长了12.37%,主要是因为风机及零部件销售本期营收389.21亿元,去年同期为329.37亿元,同比增长了18.17%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
风机及零部件销售 | 389.21亿元 | 329.37亿元 | 18.17% |
风电场开发 | 108.54亿元 | 109.15亿元 | -0.57% |
风电服务 | 55.07亿元 | 52.41亿元 | 5.07% |
其他 | 14.18亿元 | 13.63亿元 | 4.02% |
合计 | 566.99亿元 | 504.57亿元 | 12.37% |
3、风电场开发毛利率持续下降
产品毛利率方面,2020-2024年风电场开发毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的67.54%,大幅下降到2024年的40.01%,2024年风机及零部件销售毛利率为5.05%,同比下降21.22%。
4、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的31.98%,相较于2023年的31.62%,基本保持平稳。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
客户一 | 51.67亿元 | 9.11% |
客户二 | 36.14亿元 | 6.37% |
客户三 | 35.44亿元 | 6.25% |
客户四 | 31.62亿元 | 5.58% |
客户五 | 26.46亿元 | 4.67% |
合计 | 181.32亿元 | 31.98% |
5、前五大供应商高度集中
目前公司上游供应商集中度非常高,前五大供应商占年度采购的32.93%。公司对第一大供应商存在一定的依赖,2024年第一大供应商占年度采购的比例高达10.53%。第二大供应商占比8.97%。
前五大供应商情况
供应商名称 | 采购金额 | 公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
---|---|---|
供应商一 | 39.42亿元 | 10.53% |
供应商二 | 33.58亿元 | 8.97% |
供应商三 | 19.61亿元 | 5.24% |
供应商四 | 18.32亿元 | 4.89% |
供应商五 | 12.37亿元 | 3.30% |
合计 | 123.30亿元 | 32.93% |
去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升,从31.58%上升至32.93%,增加4%。
所得税费用收益同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长21.95%
本期净利润为18.56亿元,去年同期15.22亿元,同比增长21.95%。
净利润同比增长的原因是:
虽然(1)资产减值损失本期损失8.59亿元,去年同期损失4.48亿元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为19.62亿元,去年同期为22.46亿元,同比小幅下降。
但是(1)所得税费用本期支出2.47亿元,去年同期支出9.97亿元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为6.60亿元,去年同期为2.74亿元,同比大幅增长。
净利润从2021年年度到2023年年度呈现下降趋势,从37.81亿元下降到15.22亿元,而2023年年度到2024年年度呈现上升状态,从15.22亿元增长到18.56亿元。
2、主营业务利润同比大幅增长140.87%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 566.99亿元 | 504.57亿元 | 12.37% |
营业成本 | 488.76亿元 | 438.66亿元 | 11.42% |
销售费用 | 13.22亿元 | 11.06亿元 | 19.44% |
管理费用 | 21.75亿元 | 19.58亿元 | 11.07% |
财务费用 | 9.07亿元 | 11.31亿元 | -19.83% |
研发费用 | 24.77亿元 | 18.91亿元 | 31.01% |
所得税费用 | 2.47亿元 | 9.97亿元 | -75.19% |
2024年年度主营业务利润为6.60亿元,去年同期为2.74亿元,同比大幅增长140.87%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为566.99亿元,同比小幅增长12.37%;(2)毛利率本期为13.80%,同比小幅增长了0.74%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
金风科技2024年年度非主营业务利润为14.44亿元,去年同期为22.45亿元,同比大幅下降。
非主营业务表
金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|---|
主营业务利润 | 6.60亿元 | 35.57% | 2.74亿元 | 140.87% |
投资收益 | 19.62亿元 | 105.69% | 22.46亿元 | -12.63% |
资产减值损失 | -8.59亿元 | -46.28% | -4.48亿元 | -91.62% |
其他收益 | 5.93亿元 | 31.92% | 5.00亿元 | 18.64% |
信用减值损失 | -2.91亿元 | -15.66% | -2.62亿元 | -10.91% |
其他 | 2.17亿元 | 11.68% | 3.93亿元 | -44.91% |
净利润 | 18.56亿元 | 100.00% | 15.22亿元 | 21.95% |
4、费用情况
2024年公司营收566.99亿元,同比小幅增长12.37%,虽然营收在增长,但是销售费用、财务费用却在下降。
1)销售费用大幅下降
本期销售费用为13.22亿元,同比大幅下降58.24%。销售费用大幅下降的原因是:
销售费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬 | 6.42亿元 | - |
其他 | 6.79亿元 | 31.65亿元 |
合计 | 13.22亿元 | 31.65亿元 |
2)研发费用大幅增长
本期研发费用为24.77亿元,同比大幅增长31.01%。研发费用大幅增长的原因是:
(1)第三方服务及劳务费等本期为6.37亿元,去年同期为2.28亿元,同比大幅增长了179.75%。
(2)物料消耗本期为3.54亿元,去年同期为2.88亿元,同比增长了22.98%。
研发费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬 | 9.36亿元 | 8.80亿元 |
第三方服务及劳务费等 | 6.37亿元 | 2.28亿元 |
物料消耗 | 3.54亿元 | 2.88亿元 |
折旧及摊销 | 3.17亿元 | 2.62亿元 |
其他 | 2.32亿元 | 2.32亿元 |
合计 | 24.77亿元 | 18.91亿元 |
3)财务费用下降
本期财务费用为9.07亿元,同比下降19.83%。
财务费用下降的原因是:
虽然利息收入本期为4.65亿元,去年同期为6.15亿元,同比下降了24.44%;
但是(1)汇兑损失本期为4,225.38万元,去年同期为2.25亿元,同比大幅下降了81.26%;(2)利息支出本期为15.03亿元,去年同期为16.52亿元,同比小幅下降了9.0%;
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息支出 | 15.03亿元 | 16.52亿元 |
减:利息收入 | -4.65亿元 | -6.15亿元 |
减:利息资本化金额(附注七、7以及附注七、19) | -2.86亿元 | -2.78亿元 |
汇兑损失 | 4,225.38万元 | 2.25亿元 |
其他 | 1.13亿元 | 1.47亿元 |
合计 | 9.07亿元 | 11.31亿元 |
其他收益对净利润有较大贡献
2024年年度,公司的其他收益为5.93亿元,占净利润比重为31.92%,较去年同期增加18.64%。
其他收益明细
项目 | 2024年度 | 2023年度 |
---|---|---|
税收返还 | 3.86亿元 | 3.58亿元 |
政府补助 | 2.07亿元 | 1.41亿元 |
合计 | 5.93亿元 | 4.99亿元 |
存货周转率持续下降
2024年企业存货周转率为3.77,在2021年度到2024年度,企业存货周转率连续4年下降,平均回款时间从37天增加到了95天,企业存货周转能力下降,2024年金风科技存货余额合计148.28亿元,占总资产的9.82%。
(注:2020年计提存货2.56亿元,2021年计提存货1.19亿元,2022年计提存货7011.05万元,2023年计提存货1.44亿元,2024年计提存货5580.73万元。)
重大资产负债及变动情况
其他非流动资产小幅增长
2024年,金风科技的其他非流动资产合计127.14亿元,占总资产的8.19%,相较于年初的118.22亿元小大幅增长7.55%。
主要原因是长期应收质量保证金增加7.56亿元。
2024年度结构情况
项目 | 期末价值 | 期初价值 |
---|---|---|
长期应收质量保证金 | 53.18亿元 | 45.62亿元 |
服务特许权安排下的应收款 | 38.85亿元 | 41.76亿元 |
待抵扣及待认证进项税额 | 24.42亿元 | 22.94亿元 |
预付采购长期资产款 | 8.80亿元 | 5.39亿元 |
预付股权转让款 | 1.90亿元 | 2.50亿元 |
合计 | 127.14亿元 | 118.22亿元 |