根据有研粉材2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收32.29亿元，同比增长20.44%。扣非净利润3,291.13万元，同比大幅增长37.34%。有研粉材2024年年度净利润6,141.43万元，业绩同比小幅增长5.11%。本期经营活动产生的现金流净额为-281.34万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为微电子封装、粉末冶金零部件、超硬工具。主要产品包括铜基金属粉体材料和微电子锡基焊粉材料两项，其中铜基金属粉体材料占比59.04%，微电子锡基焊粉材料占比29.39%。

2024年公司营收32.29亿元，与去年同期的26.81亿元相比，增长了20.44%。

营收增长的主要原因是：

（1）铜基金属粉体材料本期营收19.06亿元，去年同期为15.28亿元，同比增长了24.78%。

（2）微电子锡基焊粉材料本期营收9.49亿元，去年同期为8.03亿元，同比增长了18.23%。

2024年公司毛利率从去年同期的8.31%，同比小幅下降到了今年的7.64%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）微电子锡基焊粉材料本期毛利率6.07%，去年同期为8.5%，同比下降28.59%。

（2）铜基金属粉体材料本期毛利率7.23%，去年同期为7.76%，同比小幅下降6.83%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的93.53%。2024年直销营收29.97亿元，相较于去年增长19.84%，同期毛利率为7.34%，同比下降0.88个百分点。

本期净利润为6,141.43万元，去年同期5,843.03万元，同比小幅增长5.11%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然（1）资产处置收益本期为267.98万元，去年同期为1,075.46万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-381.20万元，去年同期为-64.06万元，亏损增大。

但是主营业务利润本期为3,886.54万元，去年同期为2,319.46万元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1.32亿元下降到5,651.20万元，而2022年年度到2024年年度呈现上升状态，从5,651.20万元增长到6,141.43万元。

2024年年度主营业务利润为3,886.54万元，去年同期为2,319.46万元，同比大幅增长67.56%。

虽然毛利率本期为7.64%，同比小幅下降了0.67%，不过营业总收入本期为32.29亿元，同比增长20.44%，推动主营业务利润同比大幅增长。

有研粉材2024年年度非主营业务利润为2,570.43万元，去年同期为3,869.00万元，同比大幅下降。

2024年年度，有研粉材净现金流为5,913.03万元，去年同期为-1,836.50万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为26.36亿元，同比增长25.75%；（2）投资支付的现金本期为2.10亿元，同比大幅增长9.50倍。

但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为27.70亿元，同比增长23.83%；（2）收回投资收到的现金本期为2.80亿元，同比大幅增长27.00倍。

2024年年度，公司的其他收益为3,207.83万元，占净利润比重为52.23%，较去年同期增加8.14%。

2024年企业存货周转率为11.76，在2021年度到2024年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从21天增加到了30天，企业存货周转能力下降，2024年有研粉材存货余额合计3.07亿元，占总资产的17.92%，同比去年的2.42亿元大幅增长26.79%。

2024年，有研粉材在建工程余额合计1,901.06万元。主要在建的重要工程是电子级氧化铜粉项目。

建设目标：提高国内电子级氧化铜粉的自主供应能力，满足半导体、电子元器件等高端制造领域对高品质原材料的需求，通过技术创新和工艺优化降低生产成本，增强产品竞争力，实现良好的经济效益和社会效益。

建设内容：主要包括新建或改造生产车间、引进先进的生产设备和技术、建立严格的质量控制体系以及配套的研发中心。具体内容可能涉及原料处理区、合成反应区、精制提纯区、干燥包装区等多个功能区域的建设和完善。

建设时间和周期：一般而言，从项目启动到完成建设并投入试运行，根据规模大小不同，所需时间也会有所差异，但通常预计在1-3年之间。期间会经历前期准备、土建施工、设备安装调试、人员培训及试产等多个阶段。

预期收益：项目投产后，预期能够显著提升企业的市场占有率，增加销售收入；同时，由于采用更高效的生产工艺和技术，有望降低成本，提高利润率。此外，还将有助于促进相关产业链的发展，创造更多就业机会，带来积极的社会影响。

有研粉材属于金属新材料行业，专注于金属粉体材料的研发、生产与销售。 金属新材料行业近三年复合增长率达9.2%，2024年市场规模突破2800亿元，新能源、3C电子及航空航天领域需求驱动增长。未来三年预计年均增速8%-10%，高端粉体材料国产替代加速，超细粉末、复合粉体等特种材料占比将提升至35%以上，行业技术壁垒强化。

有研粉材是国内金属粉体材料龙头企业，铜基粉体市场占有率约18%，稳居行业前三，2024年高端球形钛粉供货规模突破5亿元，在3C电子领域核心客户覆盖率达60%。

2024年有研粉材固定资产合计4.09亿元，占总资产的23.72%，同比去年的3.59亿元增长了13.82%。