根据乐惠国际2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收14.90亿元，同比小幅下降9.77%。扣非净利润114.79万元，同比大幅下降95.51%。乐惠国际2024年年度净利润2,125.39万元，业绩同比大幅增长34.15%。本期经营活动产生的现金流净额为3.34亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主要业务为装备制造行业，占比高达90.46%，主要产品包括酒类酿造设备和无菌灌装设备两项，其中酒类酿造设备占比68.13%，无菌灌装设备占比13.54%。

2024年公司营收14.90亿元，与去年同期的16.52亿元相比，小幅下降了9.77%，主要是因为无菌灌装设备本期营收2.02亿元，去年同期为4.54亿元，同比大幅下降了55.54%。

2024年公司毛利率从去年同期的22.31%，同比小幅增长到了今年的24.55%，主要是因为啤酒销售本期毛利率31.76%，去年同期为28.41%，同比小幅增长11.79%。

2024年年度，乐惠国际营业总收入为14.90亿元，去年同期为16.52亿元，同比小幅下降9.77%，净利润为2,125.39万元，去年同期为1,584.33万元，同比大幅增长34.15%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为3,635.31万元，去年同期为6,535.21万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出2,163.99万元，去年同期支出135.04万元，同比大幅增长。

但是（1）营业外利润本期为2,658.07万元，去年同期为615.50万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失289.75万元，去年同期损失1,922.87万元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从1.06亿元下降到1,792.27万元，而2022年年度到2024年年度呈现上升状态，从1,792.27万元增长到2,125.39万元。

2024年年度主营业务利润为3,635.31万元，去年同期为6,535.21万元，同比大幅下降44.37%。

虽然毛利率本期为24.55%，同比小幅增长了2.80%，不过营业总收入本期为14.90亿元，同比小幅下降9.77%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2024年公司营收14.90亿元，同比小幅下降9.77%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为1,943.55万元，同比大幅增长66.33%。财务费用大幅增长的原因如下表所示：

乐惠国际2024年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为2,110.00万元，非经常性损益为1,995.22万元。

本期归母净利润小幅增长了7.16%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

(1)本期计入利润的政府补助金额1,489.63万元，具体来源如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,489.63万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下447.07万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024年，企业应收账款合计5.10亿元，占总资产的14.68%，相较于去年同期的5.43亿元小幅减少6.06%。

2024年，企业信用减值损失2,289.31万元，导致企业净利润从盈利4,414.70万元下降至盈利2,125.39万元，其中主要是应收账款坏账损失2,592.82万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计2,592.82万元，占整个应收账款坏账准备的100.00%。

其中，按组合计提坏账准备本期计提2,008.50万元。

本期主要为2至3年新增坏账准备3,770.89万元。

本期，企业应收账款周转率为2.83。在2020年度到2024年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从60天增加到了127天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有43.57%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2024年从81.38%下降到43.57%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2024年，乐惠国际在建工程余额合计1,006.96万元。主要在建的重要工程是武汉鲜啤三十公里城市酒厂项目。

2024年，乐惠国际的合同资产合计2.09亿元，占总资产的6.01%，相较于年初的2.32亿元小幅减少10.13%。

主要原因是已完工未结算项目减少2,550.36万元。

乐惠国际属于专用设备制造业中的液态食品包装机械领域，聚焦啤酒酿造及无菌灌装设备研发生产。 液态食品包装机械行业近三年受消费升级及智能制造驱动，2024年市场规模突破600亿元，年复合增长率约8%。未来趋势集中于智能化产线集成、精酿啤酒设备增量需求及海外市场拓展，预计2026年市场空间达750亿元，无菌灌装技术渗透率将提升至35%。