大东南(002263)2024年年报深度解读:BOPET膜毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长,净利润近4年整体呈现下降趋势
浙江大东南股份有限公司于2008年上市,实际控制人为“诸暨市财政局(诸暨市人民政府国有资产监督管理办公室)”。公司主营业务是塑料薄膜及新材料的研发、生产和销售。主要产品包括CPP膜、BOPET膜、电容膜、光学膜等产品。
根据大东南2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收13.25亿元,同比基本持平。扣非净利润1,238.45万元,同比下降19.78%。大东南2024年年度净利润1,832.34万元,业绩同比小幅下降11.40%。
BOPET膜毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为塑料包装行业,主要产品包括BOPP膜(电容膜)、BOPET膜、光学膜三项,BOPP膜(电容膜)占比36.59%,BOPET膜占比30.39%,光学膜占比20.31%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
塑料包装行业 | 13.25亿元 | 100.0% | 10.22% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
BOPP膜(电容膜) | 4.85亿元 | 36.59% | 35.03% |
BOPET膜 | 4.03亿元 | 30.39% | 1.15% |
光学膜 | 2.69亿元 | 20.31% | -14.58% |
CPP膜 | 1.02亿元 | 7.72% | 3.09% |
其他(其他业务收入-废膜,粒子等) | 5,401.75万元 | 4.08% | - |
其他业务 | 1,206.98万元 | 0.91% | - |
2、BOPET膜毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长
2024年公司毛利率从去年同期的8.55%,同比增长到了今年的10.22%,主要是因为BOPET膜本期毛利率1.15%,去年同期为-5.17%,同比大幅增长122.24%。
3、BOPET膜毛利率提升
产品毛利率方面,2022-2024年BOPP膜(电容膜)毛利率呈小幅下降趋势,从2022年的38.40%,小幅下降到2024年的35.03%,2024年BOPET膜毛利率为1.15%,同比大幅增长122.24%。
4、前五大供应商高度集中
目前公司上游供应商集中度非常高,前五大供应商占年度采购的55.90%。公司对第一大供应商存在一定的依赖,2024年第一大供应商占年度采购的比例高达15.28%。第二大供应商占比13.34%。
前五大供应商情况
供应商名称 | 采购金额 | 公司年度向前五大供应商采购的金额占比 |
---|---|---|
第一名 | 1.45亿元 | 15.28% |
第二名 | 1.27亿元 | 13.34% |
第三名 | 1.08亿元 | 11.39% |
第四名 | 8,425.70万元 | 8.85% |
第五名 | 6,705.24万元 | 7.04% |
合计 | 5.32亿元 | 55.90% |
从2022年至今,公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑,从2022年的64.44%下降至2024年的55.90%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、净利润同比小幅下降11.40%
本期净利润为1,832.34万元,去年同期2,068.15万元,同比小幅下降11.40%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然(1)其他收益本期为1,565.06万元,去年同期为989.43万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为2,337.27万元,去年同期为2,059.98万元,同比小幅增长。
但是所得税费用本期支出261.46万元,去年同期收益1,125.94万元,同比大幅下降。
净利润从2017年年度到2021年年度呈现上升趋势,从-5.75亿元增长到2.43亿元,而2021年年度到2024年年度呈现下降状态,从2.43亿元下降到1,832.34万元。
2、主营业务利润同比小幅增长13.46%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 13.25亿元 | 13.33亿元 | -0.65% |
营业成本 | 11.89亿元 | 12.19亿元 | -2.47% |
销售费用 | 1,168.31万元 | 965.32万元 | 21.03% |
管理费用 | 6,800.03万元 | 6,522.40万元 | 4.26% |
财务费用 | -2,159.16万元 | -3,123.31万元 | 30.87% |
研发费用 | 4,454.01万元 | 3,975.24万元 | 12.04% |
所得税费用 | 261.46万元 | -1,125.94万元 | 123.22% |
2024年年度主营业务利润为2,337.27万元,去年同期为2,059.98万元,同比小幅增长13.46%。
主营业务利润同比小幅增长原因是:
主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
毛利率 | 10.22% | 1.67% | 营业总收入 | 13.25亿元 | -0.65% |
财务费用 | -2,159.16万元 | 30.87% |
3、财务收益大幅下降
本期财务费用为-2,159.16万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了30.87%。值得一提的是,本期财务收益占净利润的比重高达117.84%。整体来看:虽然利息费用本期为380.22万元,去年同期为646.82万元,同比大幅下降了41.22%,但是利息收入本期为2,828.01万元,去年同期为3,946.91万元,同比下降了28.35%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
减:利息收入 | -2,828.01万元 | -3,946.91万元 |
利息费用 | 380.22万元 | 646.82万元 |
其他 | 288.63万元 | 176.78万元 |
合计 | -2,159.16万元 | -3,123.31万元 |
其他收益对净利润有较大贡献,占净利润的85.41%
2024年年度,公司的其他收益为1,565.06万元,占净利润比重为85.41%,较去年同期增加58.18%。
其他收益明细
项目 | 2024年度 | 2023年度 |
---|---|---|
政府补助 | 1,198.90万元 | 845.64万元 |
增值税加计抵减 | 350.96万元 | 134.18万元 |
直接减免的增值税 | 8.58万元 | 3.48万元 |
代扣个人所得税手续费 | 6.62万元 | 6.13万元 |
合计 | 1,565.06万元 | 989.43万元 |
(1)本期政府补助对利润的贡献为1,198.90万元,其中非经常性损益的政府补助金额为659.46万元。
(2)本期共收到政府补助1,198.90万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润(注1) | 1,198.90万元 |
小计 | 1,198.90万元 |
政府补助主要构成如下表所示:
注1.政府补助主要构成
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
政府补助 | 1,198.90万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下4,724.17万元,留存计入以后年度利润。
存货跌价损失大幅拉低利润
坏账损失1,749.33万元,大幅拉低利润
2024年,大东南资产减值损失1,749.33万元,导致企业净利润从盈利3,581.67万元下降至盈利1,832.34万元,其中主要是存货跌价准备减值合计1,749.33万元。
资产减值损失
项目 | 合计 |
---|---|
净利润 | 1,832.34万元 |
资产减值损失(损失以“-”号填列) | -1,749.33万元 |
其中:存货跌价准备(损失以“-”号填列) | -1,749.33万元 |
其中,原材料,库存商品,在产品本期分别计提820.68万元,494.42万元,434.23万元。
存货跌价准备计提情况
项目名称 | 本期计提 |
---|---|
原材料 | 820.68万元 |
库存商品 | 494.42万元 |
在产品 | 434.23万元 |
目前,原材料,库存商品,在产品的账面价值仍分别为1.54亿元,8,929.02万元,1,375.50万元,应注意后续的减值风险。
2024年企业存货周转率为4.56,2024年大东南存货周转率为4.56,同比去年无明显变化。2024年大东南存货余额合计2.75亿元,占总资产的10.23%,同比去年的3.06亿元小幅下降9.96%。
(注:2020年计提存货减值214.80万元,2021年计提存货减值203.08万元,2022年计提存货减值1635.89万元,2023年计提存货减值2019.42万元,2024年计提存货减值1749.33万元。)
新增较大投入二期新能源电容器车间
2024年,大东南在建工程余额合计2,428.51万元。主要在建的重要工程是二期新能源电容器车间。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
二期新能源电容器车间 | 2,232.89万元 | 2,208.40万元 | - | 在建 |
研发中心项目 | - | 811.30万元 | 851.07万元 | 已投入使用 |
单向及双向高收缩PETG薄膜智能制造生产线配套设备技改项目(1380线) | - | 408.09万元 | 2,675.98万元 | 在建 |
二期新能源电容器车间(大额新增投入项目)
建设目标:大东南二期新能源电容器车间的建设旨在扩大公司新能源电容器的生产能力,满足不断增长的市场需求。项目致力于提升产品技术水平和质量,增强公司在新能源领域的竞争力。
建设内容:该项目建设内容主要包括新建高标准的生产车间、购置先进的生产设备以及完善配套设施。新车间将专注于生产高性能、高可靠性的新能源电容器产品,以支持电动汽车、可再生能源等领域的发展需求。
预期收益:通过该项目的实施,预计可以显著提高公司的营业收入和市场份额。新增生产线投入运营后,将有助于降低成本、优化产品结构,并且随着新能源市场的持续扩张,长期来看能够为企业带来稳定的经济效益和社会效益。
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