根据京运通2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收45.91亿元，同比大幅下降56.29%。扣非净利润-24.06亿元，由盈转亏。京运通2024年年度净利润-24.48亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。在近10年中，2024年年报的净利润亏损达到24.48亿元，而总盈利只有10.91亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

公司的主要业务为新材料业务，占比高达61.37%，主要产品包括硅片和电力两项，其中硅片占比57.85%，电力占比24.06%。

2024年公司营收45.91亿元，与去年同期的105.02亿元相比，大幅下降了56.28%，主要是因为硅片本期营收26.56亿元，去年同期为80.05亿元，同比大幅下降了66.82%。

2024年公司毛利率从去年同期的12.49%，同比大幅下降到了今年的-14.32%，主要是因为电业务本期毛利率54.16%，去年同期为58.52%，同比小幅下降7.45%。

产品毛利率方面，2022-2024年电业务毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的60.33%，小幅下降到2024年的54.16%，2024年节能环保业务毛利率为23.43%，同比小幅下降7.35%。

2024年年度，京运通营业总收入为45.91亿元，去年同期为105.02亿元，同比大幅下降56.29%，净利润为-24.48亿元，去年同期为1.98亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-13.98亿元，去年同期为3.79亿元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失9.66亿元，去年同期损失4.47亿元，同比大幅增长。

净利润从2015年年度到2021年年度呈现上升趋势，从2.40亿元增长到8.79亿元，而2021年年度到2024年年度呈现下降状态，从8.79亿元下降到-24.48亿元。

在近10年中，2024年年报的净利润亏损达到24.48亿元，而总盈利只有10.91亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

2024年年度主营业务利润为-13.98亿元，去年同期为3.79亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为45.91亿元，同比大幅下降56.29%；（2）毛利率本期为-14.32%，同比大幅下降了26.81%。

京运通2024年年度非主营业务利润为-10.35亿元，去年同期为-3.09亿元，亏损增大。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2024年，企业应收账款合计39.16亿元，占总资产的20.21%，相较于去年同期的34.30亿元小幅增长14.16%。

本期，企业应收账款周转率为1.25。在2022年到2024年，企业应收账款周转率从4.24大幅下降到了1.25，平均回款时间从84天增加到了288天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有28.44%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2024年从41.81%下降到28.44%。三年以上应收账款占比，在2022年至2024年从16.51%上涨到29.04%。三年以上的应收账款占总应收账款比重有较为明显上升。

2024年，京运通资产减值损失9.66亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计5.30亿元。

2024年企业存货周转率为3.16，在2022年到2024年京运通存货周转率从7.39大幅下降到了3.16，存货周转天数从48天增加到了113天。2024年京运通存货余额合计8.90亿元，占总资产的5.23%，同比去年的20.19亿元大幅下降55.89%。

2024年，京运通在建工程余额合计10.25亿元。主要在建的重要工程是乐山22GW高效单晶硅棒、切片项目和京运通科技二期工程。

建设目标：乐山22GW高效单晶硅棒、切片项目旨在依托公司在单晶硅研发生产领域的优势，打造高效太阳能级单晶硅棒材料和切片生产检测基地，以满足光伏行业持续发展的需求，并与公司扩展新材料主营业务的战略方向相契合。

建设内容：该项目由公司全资子公司乐山市京运通半导体材料有限公司负责实施，位于四川省乐山市五通桥区新型工业基地。建设内容包括开展高效单晶硅棒、硅片的研发和生产，建设高效太阳能级单晶硅棒材料和切片生产检测基地，项目总投资536,352.00万元，其中建设投资415,960.00万元，流动资金120,392.00万元。

建设时间和周期：新项目的预计建设期为1年，计划投产时间为2023年12月，相较于原定乌海项目推迟了一年。目前，新项目已取得项目备案、土地不动产权证书、能评等相关手续，正在办理环评、施工许可等手续。

预期收益：经综合测算，新项目达产后，总投资收益率为16.69%，所得税后财务内部收益率为18.26%，投资回收期为6.02年（含建设期）。这些数据表明新项目具备良好的盈利能力，符合国家相关产业政策和行业发展规划，预期能够为公司带来显著的经济效益。

2024年年度，京运通净利润为-24.48亿元，去年同期为1.98亿元，由盈转亏。净现金流为-15.34亿元，去年同期为-5.98亿元，较去年同期大幅下降156.74%。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然（1）支付其他与筹资活动有关的现金本期为15.50亿元，同比大幅下降41.28%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3.49亿元，同比大幅下降67.10%。

但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为24.28亿元，同比大幅下降48.59%；（2）偿还债务支付的现金本期为30.79亿元，同比大幅增长69.42%。

从长期来看，销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1，这说明大量款项作为应收款项欠着，企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

自2021年以来净现金流连续3年为负。

2024年年度净现金流-15.34亿元，净现金流为负。自2021年以来净现金流连续3年为负。

净现金流本期为负的原因是：

京运通属于光伏设备制造行业，涵盖新能源发电产业链核心环节。 光伏行业近三年受政策驱动加速扩张，2023年全球装机量超350GW，但2024年因产能过剩进入阶段性调整期，价格竞争加剧。未来技术迭代（如TOPCon/HJT）及海外需求增长将推动市场复苏，预计2025年全球市场规模突破5000亿元，分布式光伏和储能一体化成为新增长点。