ST智云(300097)2024年年报深度解读：触控显示模组段设备收入的下降导致公司营收的下降，投资收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
大连智云自动化装备股份有限公司于2010年上市。公司主营业务为成套智能装备的研发、设计、生产与销售，并提供相关的技术配套服务。
根据ST智云2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收3.84亿元，同比下降19.41%。扣非净利润-1.28亿元，较去年同期亏损增大。ST智云2024年年度净利润-1.29亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有3年为负，分别为2021年、2022年、2024年。本期经营活动产生的现金流净额为2,109.09万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
触控显示模组段设备收入的下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为自动化装备业务，主要产品包括触控显示模组段设备和汽车智能制造装备两项，其中触控显示模组段设备占比75.14%，汽车智能制造装备占比22.63%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 自动化装备业务 | 3.76亿元 | 97.77% | 30.69% |
| 其他业务 | 855.34万元 | 2.23% | 63.56% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 触控显示模组段设备 | 2.89亿元 | 75.14% | 38.55% |
| 汽车智能制造装备 | 8,692.48万元 | 22.63% | 4.59% |
| 其他业务 | 855.34万元 | 2.23% | 63.56% |
2、触控显示模组段设备收入的下降导致公司营收的下降
2024年公司营收3.84亿元，与去年同期的4.77亿元相比，下降了19.41%，主要是因为触控显示模组段设备本期营收2.89亿元，去年同期为3.83亿元，同比下降了24.58%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 触控显示模组段设备 | 2.89亿元 | 3.83亿元 | -24.58% |
| 汽车智能制造装备 | 8,692.48万元 | 8,572.12万元 | 1.4% |
| 其他业务 | 855.34万元 | 816.51万元 | - |
| 合计 | 3.84亿元 | 4.77亿元 | -19.41% |
3、触控显示模组段设备毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2024年公司毛利率从去年同期的35.4%，同比小幅下降到了今年的31.42%，主要是因为触控显示模组段设备本期毛利率38.55%，去年同期为49.16%，同比下降21.58%。
4、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的73.54%，相较于2023年的75.45%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达41.56%，第二大客户(宸美（厦门）光电有限公司)占比13.80%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户1 | 1.60亿元 | 41.56% |
| 宸美（厦门）光电有限公司 | 5,299.54万元 | 13.80% |
| 蓝思科技 | 2,715.05万元 | 7.07% |
| 东风本田汽车有限公司 | 2,613.47万元 | 6.80% |
| 联创电子 | 1,652.74万元 | 4.30% |
| 合计 | 2.82亿元 | 73.54% |
投资收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低19.41%，净利润由盈转亏
2024年年度，ST智云营业总收入为3.84亿元，去年同期为4.76亿元，同比下降19.41%，净利润为-1.29亿元，去年同期为1.35亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）投资收益本期为165.69万元，去年同期为1.90亿元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出2,791.13万元，去年同期收益1,126.25万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失6,306.62万元，去年同期损失2,884.80万元，同比大幅增长。
净利润从2021年年度到2023年年度呈现上升趋势，从-6.57亿元增长到1.35亿元，而2023年年度到2024年年度呈现下降状态，从1.35亿元下降到-1.29亿元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.84亿元 | 4.76亿元 | -19.41% |
| 营业成本 | 2.63亿元 | 3.08亿元 | -14.45% |
| 销售费用 | 1,879.02万元 | 2,630.11万元 | -28.56% |
| 管理费用 | 6,779.87万元 | 7,630.53万元 | -11.15% |
| 财务费用 | 332.36万元 | 1,233.70万元 | -73.06% |
| 研发费用 | 4,699.34万元 | 6,591.32万元 | -28.70% |
| 所得税费用 | 2,791.13万元 | -1,126.25万元 | 347.82% |
2024年年度主营业务利润为-2,019.73万元，去年同期为-1,649.87万元，较去年同期亏损增大。
虽然研发费用本期为4,699.34万元，同比下降28.70%，不过（1）营业总收入本期为3.84亿元，同比下降19.41%；（2）毛利率本期为31.42%，同比小幅下降了3.98%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润由盈转亏
ST智云2024年年度非主营业务利润为-8,126.10万元，去年同期为1.40亿元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,019.73万元 | 15.61% | -1,649.87万元 | -22.42% |
| 资产减值损失 | -6,306.62万元 | 48.75% | -2,884.80万元 | -118.62% |
| 信用减值损失 | -2,119.79万元 | 16.39% | -3,498.33万元 | 39.41% |
| 其他 | 2,043.81万元 | -15.80% | 2.10亿元 | -90.27% |
| 净利润 | -1.29亿元 | 100.00% | 1.35亿元 | -195.62% |
4、财务费用大幅下降
本期财务费用为332.36万元，同比大幅下降73.06%。归因于利息费用本期为359.56万元，去年同期为1,205.44万元，同比大幅下降了70.17%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息费用 | 359.56万元 | 1,205.44万元 |
| 其他 | -27.20万元 | 28.26万元 |
| 合计 | 332.36万元 | 1,233.70万元 |
存货周转率大幅提升，存货跌价损失大幅拉低利润
坏账损失3,958.67万元，大幅拉低利润
2024年，ST智云资产减值损失6,306.62万元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,958.67万元。
2024年企业存货周转率为1.44，在2022年到2024年ST智云存货周转率从0.90大幅提升到了1.44，存货周转天数从400天减少到了250天。2024年ST智云存货余额合计2.06亿元，占总资产的35.54%，同比去年的3.29亿元大幅下降37.33%。
（注：2018年计提存货减值1358.42万元，2024年计提存货减值3958.67万元。）
湖北智云长全自动化设备制造工业园建设项目投产
2024年，ST智云在建工程余额合计2,081.04万元。主要在建的重要工程是湖北智云长全自动化设备制造工业园建设项目。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 湖北智云长全自动化设备制造工业园建设项目 | 2,081.04万元 | 539.81万元 | 506.43万元 |
湖北智云长全自动化设备制造工业园建设项目（转入固定资产项目）
建设目标：该项目旨在打造一个集研发、生产、销售于一体的现代化智能装备产业园区。通过引进先进的自动化生产设备和技术，提升园区企业的智能制造水平，推动产业升级和结构调整，促进区域经济发展。
建设内容：项目主要建设包括但不限于高标准厂房、研发中心、仓储物流中心及相关配套设施。此外，还将建设一条或多条自动化生产线，涵盖从原材料加工到成品装配的全流程自动化作业系统，以满足不同行业对智能化设备的需求。
建设时间和周期：据公告显示，该项目建设预计于2025年初正式启动，并计划在两年内完成全部工程建设及试运营工作。具体时间表可能会根据实际情况有所调整。
预期收益：一旦建成投产后，预计能够显著提高生产效率与产品质量，降低生产成本；同时，通过提供全方位的服务支持，吸引更多相关企业入驻园区，形成产业集群效应，从而带动当地就业增长和税收增加。长期来看，这将有助于增强公司在自动化设备领域的市场竞争力，并为股东创造良好回报。请注意，这些信息是基于公开资料整理而成，具体情况可能随项目进展而有所变化。
商誉金额较高
在2024年年报告期末，ST智云形成的商誉为3,195.45万元，占净资产的6.5%。
商誉结构
| 商誉项 | 本期减值 | 期末净值 | 备注 |
|---|---|---|---|
| 深圳市鑫三力自动化设备有限公司 | 2,185.93万元 | 3,195.45万元 | |
| 商誉总额 | 0元 | 3,195.45万元 |
商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为深圳市鑫三力自动化设备有限公司。
行业分析
1、行业发展趋势
ST智云属于专用设备制造业，核心业务为显示触控领域设备研发与生产，聚焦LCD及OLED设备制造。 专用设备制造业近三年受新能源汽车、消费电子等领域需求驱动加速增长，2024年行业规模突破1.8万亿元，年复合增速超12%。未来趋势集中于智能化升级、高精度设备迭代及新型显示技术（如Micro LED）渗透，预计2025年后市场空间将突破2.3万亿元，政策支持与国产替代进一步强化行业竞争力。
2、市场地位及占有率
ST智云在显示触控自动化设备领域具备技术积累，其自动检测气密侧漏设备曾占据国内市场首位，自动装配设备位列第三。2024年OLED设备营收占比提升至45%，但受行业竞争加剧影响，整体市占率较头部企业仍有差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| ST智云（300097） | 专注显示触控设备，覆盖LCD/OLED产线 | 2024年OLED设备营收占比45%，动力总成业务收缩至18% |
| 易天股份（300812） | 平板显示模组设备供应商，主攻液晶领域 | 2024年液晶模组设备市占率约12%，位列行业前三 |
| 机器人（300024） | 工业机器人及自动化系统集成商 | 2024年半导体装备营收增长35%，占主营业务42% |
| 克来机电（603960） | 汽车电子自动化装备龙头 | 新能源车电控系统装备市占率超20%，2025年订单额突破15亿元 |
| 联得装备（300545） | 显示模组组装设备供应商 | 2024年绑定头部面板厂商，AMOLED设备营收占比提升至38% |
员工总人数下降
从2020年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2020年的1154人下降至2024年的425人，人数锐减63%。
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