宁德时代(300750)2024年年报深度解读:动力电池系统收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降,净利润近10年整体呈现上升趋势
宁德时代新能源科技股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“曾毓群”。公司的主营业务是动力电池、储能电池和电池回收利用产品的研发、生产和销售及售后服务。主要产品包括动力电池系统、储能系统、锂电池材料。
根据宁德时代2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收3,620.13亿元,同比小幅下降9.70%。扣非净利润449.93亿元,同比小幅增长12.23%。宁德时代2024年年度净利润540.07亿元,业绩同比增长15.50%。本期经营活动产生的现金流净额为969.90亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
动力电池系统收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为电气机械及器材制造业,占比高达98.48%,主要产品包括动力电池系统和储能电池系统两项,其中动力电池系统占比69.90%,储能电池系统占比15.83%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
电气机械及器材制造业 | 3,565.20亿元 | 98.48% | 24.69% |
采选冶炼行业 | 54.93亿元 | 1.52% | 8.53% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
动力电池系统 | 2,530.41亿元 | 69.9% | 23.94% |
储能电池系统 | 572.90亿元 | 15.83% | 26.84% |
电池材料及回收 | 287.00亿元 | 7.93% | 10.51% |
其他业务 | 229.81亿元 | 6.34% | - |
2、动力电池系统收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2024年公司营收3,620.13亿元,与去年同期的4,009.17亿元相比,小幅下降了9.7%。
营收小幅下降的主要原因是:
(1)动力电池系统本期营收2.53亿元,去年同期为2,852.53亿元,同比小幅下降了11.29%。
(2)储能电池系统本期营收5,729.05万元,去年同期为599.01亿元,同比小幅下降了4.36%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
动力电池系统 | 2.53亿元 | 2,852.53亿元 | -11.29% |
储能电池系统 | 5,729.05万元 | 599.01亿元 | -4.36% |
电池材料及回收 | 2,869.99万元 | 336.02亿元 | -14.59% |
电池矿产资源 | 549.30万元 | 77.34亿元 | -28.98% |
其他业务 | 3,616.68亿元 | 144.27亿元 | - |
合计 | 3,620.13亿元 | 4,009.17亿元 | -9.7% |
3、动力电池系统毛利率的小幅增长推动公司毛利率的增长
2024年公司毛利率从去年同期的19.19%,同比增长到了今年的24.44%。
毛利率增长的原因是:
(1)动力电池系统本期毛利率23.94%,去年同期为22.27%,同比小幅增长7.5%。
(2)储能电池系统本期毛利率26.84%,去年同期为23.79%,同比小幅增长12.82%。
4、储能电池系统毛利率持续增长
产品毛利率方面,2022-2024年动力电池系统毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的17.17%,大幅增长到2024年的23.94%,2022-2024年储能电池系统毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的17.01%,大幅增长到2024年的26.84%。
净利润近10年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长15.50%
本期净利润为540.07亿元,去年同期467.61亿元,同比增长15.50%。
净利润同比增长的原因是:
虽然(1)资产减值损失本期损失84.23亿元,去年同期损失58.54亿元,同比大幅增长;(2)所得税费用本期支出91.75亿元,去年同期支出71.53亿元,同比增长。
但是(1)主营业务利润本期为587.09亿元,去年同期为503.06亿元,同比增长;(2)其他收益本期为99.68亿元,去年同期为62.67亿元,同比大幅增长。
净利润2015年年度到2024年年度呈现上升趋势,从9.51亿元增长到540.07亿元。
2、主营业务利润同比增长16.70%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 3,620.13亿元 | 4,009.17亿元 | -9.70% |
营业成本 | 2,735.19亿元 | 3,239.82亿元 | -15.58% |
销售费用 | 35.63亿元 | 30.43亿元 | 17.09% |
管理费用 | 96.90亿元 | 84.62亿元 | 14.51% |
财务费用 | -41.32亿元 | -49.28亿元 | 16.15% |
研发费用 | 186.07亿元 | 183.56亿元 | 1.37% |
所得税费用 | 91.75亿元 | 71.53亿元 | 28.27% |
2024年年度主营业务利润为587.09亿元,去年同期为503.06亿元,同比增长16.70%。
虽然营业总收入本期为3,620.13亿元,同比小幅下降9.70%,不过毛利率本期为24.44%,同比增长了5.25%,推动主营业务利润同比增长。
3、财务收益下降
2024年公司营收3,620.13亿元,同比小幅下降9.7%,不仅营收在下降,而且财务收益也在下降。
本期财务费用为-41.32亿元,表示有财务收益,同时这种收益较上期下降了16.15%。整体来看:虽然利息收入本期为95.03亿元,去年同期为83.22亿元,同比小幅增长了14.19%,但是本期汇兑损失为12.87亿元,去年同期汇兑收益为4.22亿元;
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息收入 | -95.03亿元 | -83.22亿元 |
利息支出 | 41.49亿元 | 37.38亿元 |
汇兑损益 | 12.87亿元 | -4.22亿元 |
其他 | -6,515.70万元 | 7,773.70万元 |
合计 | -41.32亿元 | -49.28亿元 |
其他收益对净利润有较大贡献
2024年年度,公司的其他收益为99.68亿元,占净利润比重为18.46%,较去年同期增加59.04%。
其他收益明细
项目 | 2024年度 | 2023年度 |
---|---|---|
其他收益 | 99.68亿元 | 62.67亿元 |
合计 | 99.68亿元 | 62.67亿元 |
548亿元的对外股权投资
在2024年报告期末,宁德时代用于对外股权投资的资产为547.92亿元,对外股权投资所产生的收益为40.43亿元。
对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益38.08亿元和处置外股权投资的收益3亿元。
对外股权投资构成表
项目 | 2024年末资产 | 2024年末收益 |
---|---|---|
上市公司及上市公司部分子公司投资 | 404.29亿元 | 33.48亿元 |
其他 | 95.57亿元 | 4.6亿元 |
合计 | 499.86亿元 | 38.08亿元 |
上市公司及上市公司部分子公司投资
该公司每年都有追加投资,在追投的加持下收益年年增长,且投资收益率由2023年的5.42%增长至8.96%。同比上期看起来,投资收益有所增长。
历年投资数据
上市公司及上市公司部分子公司投资 | 追加投资 | 投资损益 | 计提减值准备 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2024年 | 2.1亿元 | 33.48亿元 | 3.65亿元 | 404.29亿元 |
2023年 | 267.47亿元 | 18.45亿元 | 3.18亿元 | 361.12亿元 |
从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续增长,由2020年的48.13亿元增长至2024年的547.92亿元,增长率为1038.39%。
长期趋势表格
年份 | 对外股权投资 |
---|---|
2020年 | 48.13亿元 |
2021年 | 109.49亿元 |
2022年 | 175.95亿元 |
2023年 | 500.28亿元 |
2024年 | 547.92亿元 |
存货周转率持续上升
2024年企业存货周转率为6.88,在2020年度到2024年度,企业存货周转率连续5年上升,平均回款时间从73天减少到了52天,企业存货周转能力提升,2024年宁德时代存货余额合计598.36亿元,占总资产的8.38%,同比去年的454.34亿元大幅增长31.70%。
(注:2020年计提存货6.25亿元,2021年计提存货18.84亿元,2023年计提存货2.09亿元,2024年计提存货22.07亿元。)
追加投入华中地区
2024年,宁德时代在建工程余额合计301.95亿元,较去年的250.12亿元大幅增长了20.72%。主要在建的重要工程是境外和华中地区。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
---|---|---|---|---|
境外 | 100.22亿元 | 48.71亿元 | - | 建设中 |
华中地区 | 95.35亿元 | 69.05亿元 | - | 建设中 |
华东地区 | 11.33亿元 | 58.33亿元 | - | 建设中 |
境外(大额新增投入项目)
截至2025年,关于宁德时代在境外的具体建设目标、内容、时间周期及预期收益的信息,可能需要查阅最新的公告或报道以获得最准确的数据。不过,根据以往的公开信息和公司的战略规划,我们可以概括出以下几点:
建设目标:宁德时代计划通过海外投资来扩大其全球市场影响力,并满足日益增长的动力电池需求。这包括建立生产基地、研发中心以及销售网络,以支持电动汽车行业的发展,同时增强公司在国际供应链中的地位。