根据东诚药业2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收28.69亿元，同比小幅下降12.42%。扣非净利润7,927.40万元，同比大幅下降62.69%。东诚药业2024年年度净利润1.41亿元，业绩同比大幅下降44.37%。本期经营活动产生的现金流净额为2.87亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

公司的主营业务为制药行业，主要产品包括原料药相关产品和核药产品两项，其中原料药相关产品占比43.76%，核药产品占比35.28%。

2024年公司营收28.69亿元，与去年同期的32.76亿元相比，小幅下降了12.42%，主要是因为原料药相关产品本期营收12.55亿元，去年同期为16.78亿元，同比下降了25.17%。

产品毛利率方面，2021-2024年原料药相关产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的16.83%，大幅增长到2024年的30.30%，2024年核药产品毛利率为69.08%，同比小幅下降5.01%。

在销售模式上，企业主要渠道为主营业务，占主营业务收入的99.19%。2024年主营业务营收28.46亿元，相较于去年下降12.91%，同期毛利率为47.47%，同比上涨2.44个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的20.24%，相较于2023年的29.91%，已经小幅下降，其中第一大客户占比11.24%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的31.29%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达10.98%。第二大供应商占比6.12%。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比3年下滑，从2020年的70.95%下降至2024年的31.29%，锐减55%。

2024年年度，东诚药业营业总收入为28.69亿元，去年同期为32.76亿元，同比小幅下降12.42%，净利润为1.41亿元，去年同期为2.54亿元，同比大幅下降44.37%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然其他收益本期为1.15亿元，去年同期为2,593.17万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为2.20亿元，去年同期为4.49亿元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年净利润为近9年最低值。

2024年年度主营业务利润为2.20亿元，去年同期为4.49亿元，同比大幅下降51.05%。

虽然毛利率本期为47.14%，同比小幅增长了2.27%，不过（1）营业总收入本期为28.69亿元，同比小幅下降12.42%；（2）研发费用本期为2.92亿元，同比大幅增长48.01%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2024年公司营收28.69亿元，同比小幅下降12.42%，虽然营收在下降，但是财务费用、研发费用、管理费用却在增长。

本期财务费用为7,723.37万元，同比大幅增长146.81%。归因于利息支出本期为9,650.93万元，去年同期为5,675.97万元，同比大幅增长了70.03%。

本期研发费用为2.92亿元，同比大幅增长48.01%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）工资薪酬本期为1.11亿元，去年同期为5,876.49万元，同比大幅增长了88.92%。

（2）摊销及折旧本期为3,218.82万元，去年同期为1,413.36万元，同比大幅增长了127.74%。

（3）其他本期为2,000.40万元，去年同期为856.88万元，同比大幅增长了133.45%。

本期管理费用为3.17亿元，同比增长26.43%。

管理费用增长的原因是：

虽然其他本期为947.76万元，去年同期为2,521.65万元，同比大幅下降了62.42%；

但是（1）职工薪酬费用本期为1.81亿元，去年同期为1.33亿元，同比大幅增长了36.22%；（2）中介机构费用本期为2,870.61万元，去年同期为1,023.72万元，同比大幅增长了180.41%；（3）折旧费本期为3,184.53万元，去年同期为2,402.09万元，同比大幅增长了32.57%。

东诚药业2024年的归母净利润主要来源于非经常性损益1.05亿元,占归母净利润的56.88%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额1.12亿元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1.67亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.96亿元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

在2024年年报告期末，东诚药业形成的商誉为25.01亿元，占净资产的46.56%，商誉计提减值为5,259.56万元，占净利润1.41亿元的37.19%。

商誉比重过高且商誉减值计提准备降低净利润。其中，商誉的主要构成为南京江原安迪科正电子研究发展有限公司、成都云克药业有限责任公司和DongChengInternationalLimited(东诚国际有限公司)。

根据2024年年度报告获悉，成都云克药业有限责任公司仍有商誉现值5.04亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为1.67亿元，企业2022-2024年期末的净利润增长率为-2.18%，且2024年末净利润为8,698.46万元，存在极大的减值风险，此时可能还存在应减未减的风险，需要关注。

2015年，企业斥资7.5亿元的对价收购成都云克药业有限责任公司52.11%的股份，但其52.11%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.67亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达350.59%，形成的商誉高达5.84亿元，占当年净资产的26.11%。

成都云克药业有限责任公司收购前业绩展示如下表所示：

成都云克药业有限责任公司承诺在2015年至2017年实现业绩分别不低于1亿元、1.22亿元、1.46亿元，累计不低于3.68亿元。实际2015-2017年末产生的业绩为1.04亿元、1.34亿元、1.46亿元，累计3.85亿元，踩线过关。

承诺期过后，此后的业绩存在着波动。

成都云克药业有限责任公司的历史业绩数据如下表所示：

成都云克药业有限责任公司由于业绩没达到预期，在2022年减值8,010.46万元，具体情况如下所示：

根据2024年年度报告获悉，南京江原安迪科正电子研究发展有限公司仍有商誉现值12.35亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为3.85亿元，企业2022-2024年期末的净利润增长率为5.24%，且2024年末净利润为1.03亿元，存在较大减值的风险，此时可能还存在应减未减的风险，需要关注。

2018年，企业斥资16.2亿元的对价收购南京江原安迪科正电子研究发展有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3.85亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达320.54%，形成的商誉高达12.35亿元，占当年净资产的26.78%。

南京江原安迪科正电子研究发展有限公司收购前业绩展示如下表所示：