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科汇股份(688681)2024年年报深度解读:电力系统同步时钟收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润近3年整体呈现上升趋势

山东科汇电力自动化股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“徐丙垠”。公司主营业务为包括智能电网故障监测与自动化、开关磁阻电机驱动系统等产品的研发、生产和销售。公司主要产品为智能电网故障监测与自动、开关磁阻电机驱动系统。

根据科汇股份2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收4.20亿元,同比增长22.13%。扣非净利润2,655.33万元,同比大幅增长2.75倍。科汇股份2024年年度净利润3,030.63万元,业绩同比大幅增长161.53%。

PART 1
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电力系统同步时钟收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司主要从事输配电及控制设备制造、电机制造、其他主营业务,主要产品包括磁阻电机驱动系统、配电网自动化产品、电力系统同步时钟、输电线路故障行波测距产品四项,磁阻电机驱动系统占比30.58%,配电网自动化产品占比21.08%,电力系统同步时钟占比17.00%,输电线路故障行波测距产品占比14.26%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
输配电及控制设备制造 2.74亿元 65.16% 55.20%
电机制造 1.28亿元 30.58% 17.00%
其他主营业务 1,264.50万元 3.01% 57.24%
其他业务 525.12万元 1.25% 32.28%
分产品 营业收入 占比 毛利率
磁阻电机驱动系统 1.28亿元 30.58% 17.00%
配电网自动化产品 8,856.93万元 21.08% 48.24%
电力系统同步时钟 7,142.56万元 17.0% 54.29%
输电线路故障行波测距产品 5,989.41万元 14.26% 64.79%
电力电缆故障探测与定位装置 4,675.53万元 11.13% 68.26%
其他业务 2,502.55万元 5.95% -

2、电力系统同步时钟收入的大幅增长推动公司营收的增长

2024年公司营收4.20亿元,与去年同期的3.44亿元相比,增长了22.13%。

营收增长的主要原因是:

(1)电力系统同步时钟本期营收7,142.56万元,去年同期为3,721.73万元,同比大幅增长了91.92%。

(2)磁阻电机驱动系统本期营收1.28亿元,去年同期为1.01亿元,同比增长了27.44%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
磁阻电机驱动系统 1.28亿元 1.01亿元 27.44%
配电网自动化产品 8,856.93万元 8,433.11万元 5.03%
电力系统同步时钟 7,142.56万元 3,721.73万元 91.92%
输电线路故障行波测距产品 5,989.41万元 5,693.36万元 5.2%
电力电缆故障探测与定位装置 4,675.53万元 4,196.18万元 11.42%
储能系统及光储一体化电站 712.93万元 245.24万元 190.7%
其他业务 1,789.62万元 2,029.83万元 -
合计 4.20亿元 3.44亿元 22.13%

3、配电网自动化产品毛利率小幅提升

产品毛利率方面,2024年磁阻电机驱动系统毛利率为17.00%,同比大幅下降32.0%,同期配电网自动化产品毛利率为48.24%,同比小幅增长6.56%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比增加22.13%,净利润同比大幅增加161.53%

2024年年度,科汇股份营业总收入为4.20亿元,去年同期为3.44亿元,同比增长22.13%,净利润为3,030.63万元,去年同期为1,158.83万元,同比大幅增长161.53%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然其他收益本期为1,221.96万元,去年同期为1,800.31万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为2,250.87万元,去年同期为-460.58万元,扭亏为盈。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势,从5,532.34万元下降到-780.99万元,而2022年年度到2024年年度呈现上升状态,从-780.99万元增长到3,030.63万元。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.20亿元 3.44亿元 22.13%
营业成本 2.38亿元 2.00亿元 18.93%
销售费用 6,626.01万元 6,197.38万元 6.92%
管理费用 3,955.61万元 4,015.95万元 -1.50%
财务费用 14.98万元 29.00万元 -48.33%
研发费用 4,832.37万元 4,166.03万元 16.00%
所得税费用 101.99万元 -118.02万元 186.42%

2024年年度主营业务利润为2,250.87万元,去年同期为-460.58万元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为4.20亿元,同比增长22.13%;(2)毛利率本期为43.29%,同比小幅增长了1.52%。

3、非主营业务利润同比大幅下降

科汇股份2024年年度非主营业务利润为881.75万元,去年同期为1,501.38万元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2,250.87万元 74.27% -460.58万元 588.71%
投资收益 810.58万元 26.75% 569.29万元 42.39%
资产减值损失 -511.81万元 -16.89% -526.72万元 2.83%
其他收益 1,221.96万元 40.32% 1,800.31万元 -32.13%
信用减值损失 -537.96万元 -17.75% -309.53万元 -73.80%
其他 157.47万元 5.20% 93.66万元 68.13%
净利润 3,030.63万元 100.00% 1,158.83万元 161.53%

PART 3
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对外股权投资收益逐年递增

在2024,科汇股份用于对外股权投资的资产已全部被处置,对外股权投资所产生的收益为598.5万元。

处置对外股权投资产生的收益为93.95万元,主要是深圳科汇93.95万元。

对外股权投资收益逐年递增

从近几年来看,企业的对外股权投资收益持续增长,由2021年的738.08万元增长至2024年的598.5万元,增长率为-18.91%。且企业的对外股权投资资产于2024年末全部处置。

长期趋势表格


年份 投资收益
2021年 738.08万元
2022年 428.18万元
2023年 475.1万元
2024年 598.5万元

PART 4
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政府补助对净利润有较大贡献,占净利润的35.54%

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,077.02万元,其中非经常性损益的政府补助金额为100.47万元。

(2)本期共收到政府补助1,117.02万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 1,077.02万元
其他 40.00万元
小计 1,117.02万元

政府补助主要构成如下表所示:

注1.政府补助主要构成


补助项目 补助金额
与收益相关 1,077.02万元

(3)本期政府补助余额还剩下650.00万元,留存计入以后年度利润。

PART 5
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存货周转率提升

2024年企业存货周转率为7.25,在2023年到2024年科汇股份存货周转率从6.25提升到了7.25,存货周转天数从57天减少到了49天。2024年科汇股份存货余额合计6,323.00万元,占总资产的9.21%,同比去年的5,270.41万元大幅增长19.97%。

(注:2021年计提存货减值114.15万元,2022年计提存货减值166.09万元,2023年计提存货减值488.76万元,2024年计提存货减值542.10万元。)

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