根据酒钢宏兴2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收348.42亿元，同比小幅下降11.69%。扣非净利润-26.58亿元，较去年同期亏损增大。酒钢宏兴2024年年度净利润-26.17亿元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主要业务为钢铁产品，占比高达90.17%，主要产品包括棒材、卷板、不锈钢三项，棒材占比31.86%，卷板占比26.12%，不锈钢占比14.22%。

2024年公司营收348.42亿元，与去年同期的394.52亿元相比，小幅下降了11.69%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）棒材本期营收111.00亿元，去年同期为130.04亿元，同比小幅下降了14.64%。

（2）线材本期营收40.72亿元，去年同期为52.48亿元，同比下降了22.41%。

（3）不锈钢本期营收49.56亿元，去年同期为58.56亿元，同比下降了15.37%。

（4）卷板本期营收91.02亿元，去年同期为98.98亿元，同比小幅下降了8.04%。

2024年公司毛利率从去年同期的7.1%，同比下降到了今年的5.31%。

毛利率下降的原因是：

（1）卷板本期毛利率6.27%，去年同期为11.95%，同比大幅下降47.53%。

（2）棒材本期毛利率-1.5%，去年同期为1.83%，同比大幅下降181.97%。

（3）板材本期毛利率1.87%，去年同期为10.52%，同比大幅下降82.22%。

2024年年度，酒钢宏兴营业总收入为348.42亿元，去年同期为394.52亿元，同比小幅下降11.69%，净利润为-26.17亿元，去年同期为-10.50亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-24.11亿元，去年同期为-11.83亿元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失3.28亿元，去年同期损失8,902.97万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年净利润为近9年最低值。

2024年年度主营业务利润为-24.11亿元，去年同期为-11.83亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为348.42亿元，同比小幅下降11.69%；（2）毛利率本期为5.31%，同比下降了1.79%。

2024年公司营收348.42亿元，同比小幅下降11.69%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为8.93亿元，同比增长18.56%。管理费用增长的原因是：

（1）折旧、摊销及物料消耗本期为2.24亿元，去年同期为1.34亿元，同比大幅增长了67.56%。

（2）职工薪酬本期为4.90亿元，去年同期为4.49亿元，同比小幅增长了9.07%。

2024年年度，酒钢宏兴净现金流为-16.83亿元，去年同期为3.38亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为304.58亿元，同比小幅增长6.42%；

但是（1）购买商品、接受劳务支付的现金本期为268.42亿元，同比小幅增长8.75%；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为53.76亿元，同比大幅增长63.37%。

2024年，酒钢宏兴在建工程余额合计77.23亿元，较去年的43.15亿元大幅增长了78.99%。主要在建的重要工程是烧结机工艺装备三化升级改造项目、本部炼铁工艺装备三化升级改造项目等。

建设目标：炼铁厂烧结机工艺装备三化升级改造项目的启动旨在提升公司本部烧结机装备水平，以满足超低排放的要求，从而提升烧结机的生产能力、优化炉料结构，降低工序能耗，提高劳动生产率，推进钢铁产业的转型升级和“三化”（高端化、智能化、绿色化）升级改造，为公司进一步发展创造空间并符合环保法律法规和钢铁行业超低排放改造要求。

建设内容：主要建设内容涵盖烧结主工艺系统，具体包括精矿库、燃料熔剂破碎系统、汽车受料槽、配料系统、混合料系统等设施；同时将升级改造铁精矿脱水系统；外围公辅方面，配套建设物料输送系统、外部动力能源系统以及拆迁还建工程，核定投资额为210,000万元。

建设时间和周期：该项目的工期预计为26个月，从项目正式动工开始计算，在此期间内完成所有预定的建设任务，确保项目按时投产使用。

2024年年度，企业资产负债率为83.98%，去年同期为77.14%，负债率很高且增加了6.84%，近4年资产负债率总体呈现上升状态，从67.12%增长至83.98%。

资产负债率同比小幅增长主要是有息负债的增长。

酒钢宏兴负债增加主要原因是投资活动产生的现金流净额本期流出了50.79亿元，去年同期流出32.15亿元，同比大幅增长。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为53.76亿元，同比大幅增长。

有息负债从2021年年度到2024年年度近4年呈现上升趋势。有息负债的持续上升说明公司负债结构趋于恶化，会导致公司财务费用的上涨。

值得注意的是，在有息负债上升的情况下，有息负债的利率从2021年到2024年呈现下降趋势。

流动比率为0.31，去年同期为0.44，同比下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。

另外速动比率为0.14，去年同期为0.21，同比大幅下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。

而且现金比率为0.10，去年同期为0.18，同比大幅下降，现金比率在比较低的情况下还在降低。

以上说明企业短期偿债压力较大。

酒钢宏兴属于黑色金属冶炼及压延加工业，核心业务为钢铁及其衍生品生产。 近三年钢铁行业受全球经济波动影响，呈现阶段性产能过剩与需求疲软，2024年国内粗钢产量同比微降1.2%，但行业加速向绿色低碳转型，电炉钢占比提升至12.5%。未来将聚焦高端特种钢、智能制造及循环经济，预计2025年行业市场空间达9.8万亿元，年复合增长率约3%-5%。

酒钢宏兴为西北区域龙头钢企，年产钢材超1000万吨，碳钢与不锈钢双线布局，西北区域市占率约18%-22%，但全国市场份额不足2%。2024年受行业下行拖累，营收同比下降14.5%，盈利承压显著。