英思特(301622)2025年一季报深度解读：资产负债率同比大幅下降，净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
根据英思特2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.63亿元，同比小幅增长11.42%。扣非净利润3,317.26万元，同比大幅增长69.25%。英思特2025年第一季度净利润4,098.63万元，业绩同比大幅增长109.05%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅增加11.42%，净利润同比大幅增加109.05%
2025年一季度，英思特营业总收入为2.63亿元，去年同期为2.36亿元，同比小幅增长11.42%，净利润为4,098.63万元，去年同期为1,960.64万元，同比大幅增长109.05%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出395.98万元，去年同期支出117.63万元，同比大幅增长；
但是（1）资产减值损失本期损失175.04万元，去年同期损失1,155.10万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为1,025.34万元，去年同期为210.41万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为3,360.20万元，去年同期为2,993.79万元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长12.24%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.63亿元 | 2.36亿元 | 11.42% |
| 营业成本 | 1.93亿元 | 1.76亿元 | 9.68% |
| 销售费用 | 608.13万元 | 577.01万元 | 5.39% |
| 管理费用 | 1,416.59万元 | 914.19万元 | 54.96% |
| 财务费用 | -34.62万元 | -152.87万元 | 77.35% |
| 研发费用 | 1,459.28万元 | 1,432.64万元 | 1.86% |
| 所得税费用 | 395.98万元 | 117.63万元 | 236.62% |
2025年一季度主营业务利润为3,360.20万元，去年同期为2,993.79万元，同比小幅增长12.24%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为2.63亿元，同比小幅增长11.42%；（2）毛利率本期为26.38%，同比小幅增长了1.16%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
英思特2025年一季度非主营业务利润为1,134.41万元，去年同期为-915.52万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,360.20万元 | 81.98% | 2,993.79万元 | 12.24% |
| 其他收益 | 1,025.34万元 | 25.02% | 210.41万元 | 387.31% |
| 其他 | 158.25万元 | 3.86% | -976.74万元 | 116.20% |
| 净利润 | 4,098.63万元 | 100.00% | 1,960.64万元 | 109.05% |
4、净现金流由正转负
2025年一季度，英思特净现金流为-1.52亿元，去年同期为1,627.89万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为5.22亿元，同比增长5.22亿元；
但是投资支付的现金本期为5.22亿元，同比增长5.22亿元。
资产负债率同比大幅下降
2025年一季度，企业资产负债率为27.71%，去年同期为49.00%，同比大幅下降了21.29%。
资产负债率同比大幅下降主要是总资产本期为20.67亿元，同比大幅增长39.35%，另外总负债本期为5.73亿元，同比下降21.20%。
本期有息负债为3,260.03万元，占总负债为6.00%，去年同期为43.00%，同比降低了37.00%，有息负债同比大幅下降。
1、有息负债同比大幅下降
本期有息负债为3,260.03万元，去年同期为3.12亿元，同比大幅下降89.54%，主要是短期借款同比大幅下降92.54%。
有息负债结构
| 科目 | 本期值 | 上期值 | 同比增减（%） |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 1,686.00万元 | 2.26亿元 | -92.54 |
| 一年内到期的非流动负债 | 1,574.03万元 | 1,771.50万元 | -11.15 |
| 长期借款 | 0.00元 | 6,786.91万元 | -100.00 |
| 合计 | 3,260.03万元 | 3.12亿元 | -89.54 |
行业分析
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