大华股份(002236)2025年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比增长
浙江大华技术股份有限公司于2008年上市。公司是我国安防视频监控行业的龙头企业,主要产品为前端产品、存储产品、中心产品、云计算与大数据产品和服务、智能楼宇产品、人工智能算法、芯片技术、视频物联创新业务产品。
根据大华股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收62.56亿元，同比基本持平。扣非净利润5.04亿元，同比基本持平。大华股份2025年第一季度净利润7.07亿元，业绩同比增长20.57%。
公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长20.57%
本期净利润为7.07亿元，去年同期5.86亿元，同比增长20.57%。
净利润同比增长的原因是：
虽然其他收益本期为2.44亿元，去年同期为3.24亿元，同比下降；
但是（1）公允价值变动收益本期为-686.62万元，去年同期为-1.00亿元，亏损有所减小；（2）主营业务利润本期为3.83亿元，去年同期为3.32亿元，同比增长；（3）所得税费用本期收益968.95万元，去年同期支出2,958.65万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长15.57%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 62.56亿元 | 61.81亿元 | 1.22% |
| 营业成本 | 37.46亿元 | 35.92亿元 | 4.28% |
| 销售费用 | 10.24亿元 | 10.93亿元 | -6.30% |
| 管理费用 | 2.45亿元 | 2.44亿元 | 0.60% |
| 财务费用 | -1.60亿元 | -5,260.40万元 | -204.14% |
| 研发费用 | 9.70亿元 | 9.30亿元 | 4.31% |
| 所得税费用 | -968.95万元 | 2,958.65万元 | -132.75% |
2025年一季度主营业务利润为3.83亿元，去年同期为3.32亿元，同比增长15.57%。
虽然毛利率本期为40.13%，同比小幅下降了1.76%，不过（1）财务费用本期为-1.60亿元，同比大幅下降2.04倍；（2）营业总收入本期为62.56亿元，同比有所增长1.22%；（3）销售费用本期为10.24亿元，同比小幅下降6.30%，推动主营业务利润同比增长。
3、非主营业务利润同比小幅增长
大华股份2025年一季度非主营业务利润为3.14亿元，去年同期为2.84亿元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.83亿元 | 54.25% | 3.32亿元 | 15.57% |
| 投资收益 | 1.08亿元 | 15.25% | 1.14亿元 | -5.07% |
| 其他收益 | 2.44亿元 | 34.50% | 3.24亿元 | -24.76% |
| 其他 | -3,227.73万元 | -4.57% | -1.51亿元 | 78.56% |
| 净利润 | 7.07亿元 | 100.00% | 5.86亿元 | 20.57% |
全球排名
截止到2025年6月20日，大华股份近十二个月的滚动营收为322亿元，在安防监控行业中，大华股份的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
安防监控营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 海康威视 | 925 | 4.34 | 120 | -10.67 |
| 大华股份 | 322 | -0.67 | 29 | -4.90 |
| 千方科技 | 72 | -10.99 | -11.93 | -- |
| 中安科 | 31 | 6.58 | 0.20 | -- |
| Ambarella 安霸 | 20 | -4.96 | -8.42 | -- |
| 中电鑫龙 | 20 | -11.00 | -15.49 | -- |
| 辰安科技 | 14 | -3.09 | -3.22 | -- |
| 高新兴 | 14 | -19.07 | -2.37 | -- |
| 同为股份 | 12 | 5.00 | 2.00 | 30.44 |
| 航天长峰 | 12 | -25.33 | -2.46 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
大华股份属于安防监控与智能物联行业。 安防监控行业近三年加速向智能化、数字化转型，AI技术深度渗透，推动智慧城市、交通管理、工业制造等场景需求增长。政策驱动下，2025年全球智能安防市场规模预计突破5000亿元，年复合增长率超10%。行业未来聚焦AI边缘计算、多模态感知融合及行业定制化解决方案，企业级市场与创新业务（如机器人、无人机）成新增长点。
2、市场地位及占有率
大华股份为全球安防行业第二梯队领军企业，国内市占率约12%-15%，仅次于海康威视。其AI驱动的智慧物联解决方案覆盖超180个国家，企业级业务增速显著，2024年创新业务营收贡献提升至20%以上。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 大华股份（002236） | 全球领先的智慧物联解决方案提供商 | 2025年智慧交通项目中标额超20亿元，企业级AI解决方案市占率提升至18% |
| 海康威视（002415） | 全球最大安防设备及解决方案供应商 | 2024年全球市占率约36%，AI摄像头出货量突破5000万台 |
| 千方科技（002373） | 智慧交通与安防系统集成商 | 2025年城市交通大脑项目覆盖超50城，高速公路智能化改造订单同比增长40% |
| 苏州科达（603660） | 视频会议与安防融合方案服务商 | 2024年政务视频云业务营收占比达35%，司法领域市占率稳居前三 |
| 捷顺科技（002609） | 智慧停车及社区安防解决方案提供商 | 2025年智能停车设备出货量突破200万套，社区云平台覆盖率同比增长25% |
1、经营分析总结
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