生意宝(002095)2025年一季报深度解读：信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比下降
浙江网盛生意宝股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“孙德良”。公司的主营业务为互联网信息服务、电子商务、专业搜索引擎和企业应用软件开发。主要业务包括化工行业,纺织行业的商务资讯服务,网站建设和维护服务以及广告服务。
根据生意宝2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.64亿元，同比大幅增长95.07%。扣非净利润-269.56万元，较去年同期亏损增大。生意宝2025年第一季度净利润342.52万元，业绩同比下降15.58%。本期经营活动产生的现金流净额为-904.77万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为供应链业务收入，占比高达83.78%。
1、供应链业务收入
2024年供应链业务收入营收4.74亿元，同比去年的3.26亿元大幅增长了45.41%。同期，2024年供应链业务收入毛利率为0.68%，同比去年的-3.17%大幅增长了121.45%。
2021年，该产品名称由“化工贸易”变更为“供应链业务收入”。
信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比下降
1、营业总收入同比大幅增加95.07%，净利润同比降低15.58%
2025年一季度，生意宝营业总收入为1.64亿元，去年同期为8,381.69万元，同比大幅增长95.07%，净利润为342.52万元，去年同期为405.71万元，同比下降15.58%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出10.43万元，去年同期支出225.24万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为786.20万元，去年同期为612.94万元，同比增长。
但是信用减值损失本期损失787.14万元，去年同期损失187.16万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长28.27%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.64亿元 | 8,381.69万元 | 95.07% |
| 营业成本 | 1.46亿元 | 6,635.19万元 | 120.36% |
| 销售费用 | 1,076.24万元 | 1,211.77万元 | -11.19% |
| 管理费用 | 205.72万元 | 297.61万元 | -30.88% |
| 财务费用 | -413.35万元 | -589.05万元 | 29.83% |
| 研发费用 | 207.13万元 | 248.00万元 | -16.48% |
| 所得税费用 | 10.43万元 | 225.24万元 | -95.37% |
2025年一季度主营业务利润为786.20万元，去年同期为612.94万元，同比增长28.27%。
虽然毛利率本期为10.57%，同比大幅下降了10.27%，不过营业总收入本期为1.64亿元，同比大幅增长95.07%，推动主营业务利润同比增长。
3、非主营业务利润由盈转亏
生意宝2025年一季度非主营业务利润为-433.25万元，去年同期为18.01万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 786.20万元 | 229.54% | 612.94万元 | 28.27% |
| 投资收益 | -162.67万元 | -47.49% | -250.63万元 | 35.09% |
| 公允价值变动收益 | 474.63万元 | 138.57% | 449.23万元 | 5.66% |
| 信用减值损失 | -787.14万元 | -229.81% | -187.16万元 | -320.57% |
| 其他 | 42.01万元 | 12.27% | 7.92万元 | 430.45% |
| 净利润 | 342.52万元 | 100.00% | 405.71万元 | -15.58% |
4、净现金流同比大幅下降7.95倍
2025年一季度，生意宝净现金流为-1,932.99万元，去年同期为-215.97万元，较去年同期大幅下降7.95倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为1.58亿元，同比大幅增长33.56%；（2）收到的其他与经营活动有关的现金本期为9,778.32万元，同比大幅增长36.05%。
但是（1）支付其他与经营活动有关的现金本期为8,790.46万元，同比大幅增长84.21%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.49亿元，同比大幅增长33.84%。
全球排名
截止到2025年6月20日，生意宝近十二个月的滚动营收为5.65亿元，在B2B行业中，生意宝的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。
B2B营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 上海钢联 | 813 | 7.33 | 1.61 | -3.22 |
| 国联股份 | 536 | 12.91 | 15 | 36.00 |
| 慧聪集团 | 110 | -14.24 | -2.89 | -- |
| 硬蛋创新 | 101 | 2.33 | 1.90 | -13.77 |
| 焦点科技 | 17 | 4.20 | 4.51 | 22.57 |
| 找钢集团 | 16 | -- | -0.69 | -- |
| 生意宝 | 5.65 | 5.45 | -0.23 | -- |
| RedCloud | 3.34 | 306.83 | -3.65 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
生意宝属于互联网电子商务服务行业，专注于B2B供应链整合与线上交易服务。 B2B电子商务行业近三年受企业数字化转型驱动，年均复合增长率约12%，2024年市场规模超35万亿元。未来趋势聚焦产业互联网深化、供应链金融与数据服务融合，预计2027年市场空间突破50万亿元，AI与区块链技术将加速行业智能化与可信化发展。
2、市场地位及占有率
生意宝在B2B电商领域处于第二梯队，市场份额约3%-5%，核心优势在于供应链服务及中小微企业客户覆盖，其线上交易平台年撮合规模达千亿级，但落后于头部企业的全产业链布局。
3、主要竞争对手
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