飞天诚信(300386)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
飞天诚信科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“黄煜”。公司是信息安全设备提供商和系统整体解决方案服务商。公司主要产品包括ePass系列USB Key、OTP系列动态令牌、ROCKEY系列软件加密锁、智能终端、芯片、软件产品、飞天智能卡及读写器等。
根据飞天诚信2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.82亿元，同比增长23.50%。扣非净利润1,636.77万元，扭亏为盈。飞天诚信2025年第一季度净利润1,921.45万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为信息安全行业，主要产品包括身份认证产品、智能终端、安全芯片三项，身份认证产品占比43.69%，智能终端占比33.88%，安全芯片占比14.34%。
1、智能终端
2022年-2024年智能终端营收呈下降趋势，从2022年的2.94亿元，下降到2024年的2.41亿元。2024年智能终端毛利率为26.55%，同比去年的13.48%大幅增长了96.96%。
2、安全芯片
2022年-2024年安全芯片营收呈大幅下降趋势，从2022年的1.67亿元，大幅下降到2024年的1.02亿元。2024年安全芯片毛利率为31.94%，同比去年的37.48%小幅下降了14.78%。
2024年，该产品名称由“芯片”变更为“安全芯片”。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加23.50%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，飞天诚信营业总收入为1.82亿元，去年同期为1.48亿元，同比增长23.50%，净利润为1,921.45万元，去年同期为-882.45万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为1,486.58万元，去年同期为-1,226.36万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.82亿元 | 1.48亿元 | 23.50% |
| 营业成本 | 1.12亿元 | 9,460.30万元 | 18.59% |
| 销售费用 | 1,780.97万元 | 2,053.76万元 | -13.28% |
| 管理费用 | 3,786.53万元 | 2,993.79万元 | 26.48% |
| 财务费用 | -919.92万元 | -812.96万元 | -13.16% |
| 研发费用 | 782.12万元 | 2,165.90万元 | -63.89% |
| 所得税费用 | -76.65万元 | 82.31万元 | -193.12% |
2025年一季度主营业务利润为1,486.58万元，去年同期为-1,226.36万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为1.82亿元，同比增长23.50%；（2）研发费用本期为782.12万元，同比大幅下降63.89%；（3）毛利率本期为38.47%，同比小幅增长了2.55%。
全国排名
截止到2025年6月20日，飞天诚信近十二个月的滚动营收为7.13亿元，在密码认证行业中，飞天诚信的全国排名为4名，全球排名为11名。
密码认证营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| DocuSign | 214 | 12.20 | 77 | -- |
| Okta | 188 | 26.15 | 2.01 | -- |
| VeriSign 威瑞信 | 112 | 5.47 | 56 | 0.04 |
| CyberArk | 72 | 25.78 | -6.72 | -- |
| SailPoint | 62 | 24.17 | -22.71 | -- |
| Clear Secure | 55 | 44.77 | 12 | -- |
| 电科网安 | 25 | -4.00 | 1.58 | -12.74 |
| Riskified | 24 | 12.64 | -2.51 | -- |
| 国民技术 | 12 | 4.69 | -2.35 | -- |
| 数字认证 | 11 | 3.03 | 0.13 | -52.30 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 飞天诚信 | 7.13 | -2.94 | -0.77 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
飞天诚信属于信息安全行业，专注于数字身份认证与加密技术领域 信息安全行业近三年受政策推动及金融、物联网等领域需求增长，市场规模持续扩大，2024年预计突破2000亿元。未来趋势聚焦国产替代加速、车联网安全芯片增量需求及数字人民币应用场景扩容，行业年复合增长率有望保持12%以上
2、市场地位及占有率
飞天诚信在国内银行智能身份认证市场占有率约15%，位居前三，其USB Key类产品覆盖超80%国有银行，但安全芯片业务受竞争挤压，2024年市占率下滑至8%
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 飞天诚信（300386） | 数字身份认证解决方案商 | 2024年银行客户覆盖率超60% |
| 恒宝股份（002104） | 金融IC卡与数字安全服务商 | 2024年数字人民币模块出货量占30% |
| 格尔软件（603232） | 密码技术应用服务商 | 政务领域密码系统市占率25% |
| 数字认证（300579） | 电子认证服务提供商 | 2024年电子合同营收占比达42% |
| 卫士通（002268） | 密码安全与区块链技术企业 | 央企安全项目中标率行业第一 |
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