蓝特光学(688127)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
浙江蓝特光学股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“徐云明”。公司是主营业务为光学元器件的研发、生产、销售。公司主要产品有光学棱镜、玻璃非球面透镜、玻璃晶圆、汽车后视镜。
根据蓝特光学2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.56亿元，同比大幅增长52.92%。扣非净利润4,090.24万元，同比大幅增长54.74%。蓝特光学2025年第一季度净利润4,590.67万元，业绩同比大幅增长56.56%。本期经营活动产生的现金流净额为7,477.62万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
2024年公司的主营业务为光学光电子，主要产品包括光学棱镜和玻璃非球面透镜两项，其中光学棱镜占比63.23%，玻璃非球面透镜占比24.29%。
2022年-2024年光学棱镜营收呈大幅增长趋势，从2022年的1.41亿元，大幅增长到2024年的6.54亿元。2020年-2024年光学棱镜毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的68.0%，大幅下降到了2024年的37.99%。
2020年-2024年玻璃非球面透镜营收呈大幅增长趋势，从2020年的5,694.59万元，大幅增长到2024年的2.51亿元。2022年-2024年玻璃非球面透镜毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的38.87%，大幅增长到了2024年的51.93%。
2021年，该产品名称由“非球面透镜”变更为“玻璃非球面透镜”。
本期净利润为4,590.67万元，去年同期2,932.19万元，同比大幅增长56.56%。
虽然信用减值损失本期损失96.90万元，去年同期收益333.63万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为4,502.43万元，去年同期为2,390.25万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为749.03万元，去年同期为361.29万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.56亿元 |
1.67亿元 |
52.92% |
| 营业成本 |
1.67亿元 |
1.09亿元 |
52.81% |
| 销售费用 |
249.11万元 |
274.73万元 |
-9.33% |
| 管理费用 |
1,250.08万元 |
1,093.09万元 |
14.36% |
| 财务费用 |
-279.73万元 |
-175.55万元 |
-59.35% |
| 研发费用 |
2,832.97万元 |
2,091.86万元 |
35.43% |
| 所得税费用 |
468.25万元 |
281.60万元 |
66.28% |
2025年一季度主营业务利润为4,502.43万元，去年同期为2,390.25万元，同比大幅增长88.37%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为2.56亿元，同比大幅增长52.92%；（2）毛利率本期为34.75%，同比有所增长了0.05%。
截止到2025年6月20日，蓝特光学近十二个月的滚动营收为10亿元，在光学镜头行业中，蓝特光学的全国排名为6名，全球排名为16名。
光学镜头营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Canon 佳能 |
2235 |
8.68 |
79 |
-9.33 |
| Fujifilm 富士胶片 |
1584 |
8.16 |
129 |
7.31 |
| Ricoh 理光 |
1253 |
12.86 |
23 |
14.60 |
| Konica Minolta 柯尼卡美能达 |
559 |
7.36 |
-23.53 |
-- |
| Olympus 奥林巴斯 |
494 |
4.70 |
58 |
0.60 |
| Nikon 尼康 |
354 |
9.85 |
3.03 |
-47.65 |
| Jenoptik 业纳 |
92 |
14.12 |
7.67 |
4.15 |
| Eastman Kodak 伊士曼柯达 |
75 |
-3.20 |
7.33 |
61.98 |
| GoPro |
58 |
-11.62 |
-31.08 |
-- |
| 影石创新 |
56 |
61.30 |
9.95 |
55.27 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 蓝特光学 |
10 |
35.52 |
2.21 |
16.35 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
蓝特光学属于光学光电子行业，专注于光学元器件研发与制造。 光学光电子行业近三年受益于消费电子、智能汽车及AR/VR需求增长，市场规模年均增速超8%，2024年全球市场规模突破600亿美元。未来趋势聚焦高精度光学元件在自动驾驶、元宇宙等领域的应用，预计2025-2030年复合增长率将达10%，微型化、集成化技术推动行业向高端化升级。
蓝特光学是国内棱镜细分领域龙头企业，在手机潜望式镜头棱镜市场占有率超25%，全球排名前三，2024年其车载光学业务营收占比提升至30%，技术壁垒和客户黏性巩固行业领先地位。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 蓝特光学（688127） |
主营光学棱镜、透镜及精密光学元件 |
2024年棱镜全球市占率25%，车载镜头营收占比30% |
| 水晶光电（002273） |
光学薄膜及微棱镜核心供应商 |
2024年AR光学模组出货量超千万级，全球市占率18% |
| 欧菲光（002456） |
光学模组及摄像头一体化解决方案商 |
2025年智能汽车光学业务营收占比35%，镜头模组产能居行业首位 |
| 联创电子（002036） |
车载镜头及运动光学元件制造商 |
2024年车载镜头出货量同比增长50%，特斯拉核心供应商 |
| 福晶科技（002222） |
激光光学晶体及精密光学元件生产商 |
2025年激光雷达光学元件市占率20%，技术专利覆盖全球主流厂商 |
