电科网安(002268)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
中电科网络安全科技股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司主要从事信息安全产品研制、生产及销售，产品线覆盖数据安全、网络安全、应用安全、安全平台等类别。公司的主要产品有密码产品、网络安全产品、数据安全产品、终端安全产品、安全管理产品、认证授权产品、移动安全产品、安全应用产品、行业应用产品。
根据电科网安2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.48亿元，同比增长15.68%。扣非净利润-1.42亿元，较去年同期亏损有所减小。电科网安2025年第一季度净利润-1.35亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为数据安全与网络安全行业，主要产品包括密码和网络安全两项，其中密码占比57.66%，网络安全占比37.78%。
1、密码
2024年密码营收14.23亿元，同比去年的14.75亿元小幅下降了3.53%。同期，2024年密码毛利率为51.43%，同比去年的56.91%小幅下降了9.63%。
2、网络安全
2022年-2024年网络安全营收呈大幅下降趋势，从2022年的18.83亿元，大幅下降到2024年的9.32亿元。2024年网络安全毛利率为24.8%，同比去年的27.9%小幅下降了11.11%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-1.35亿元，去年同期-1.94亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然所得税费用本期收益3,223.54万元，去年同期收益5,248.06万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-1.83亿元，去年同期为-2.60亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.48亿元 | 1.28亿元 | 15.68% |
| 营业成本 | 7,167.07万元 | 6,126.10万元 | 16.99% |
| 销售费用 | 1.06亿元 | 1.34亿元 | -20.61% |
| 管理费用 | 4,743.50万元 | 4,332.49万元 | 9.49% |
| 财务费用 | -213.49万元 | -236.16万元 | 9.60% |
| 研发费用 | 1.07亿元 | 1.52亿元 | -29.70% |
| 所得税费用 | -3,223.54万元 | -5,248.06万元 | 38.58% |
2025年一季度主营业务利润为-1.83亿元，去年同期为-2.60亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）研发费用本期为1.07亿元，同比下降29.70%；（2）销售费用本期为1.06亿元，同比下降20.61%；（3）营业总收入本期为1.48亿元，同比增长15.68%。
全国排名
截止到2025年6月20日，电科网安近十二个月的滚动营收为25亿元，在网安综合行业中，电科网安的全国排名为7名，全球排名为20名。
网安综合营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Palo Alto Networks | 577 | 23.55 | 185 | -- |
| Fortinet 飞塔信息 | 428 | 21.24 | 125 | 42.21 |
| Crowdstrike | 284 | 39.65 | -1.39 | -- |
| F5 Networks | 202 | 2.65 | 41 | 19.61 |
| Okta | 188 | 26.15 | 2.01 | -- |
| Check Point | 184 | 5.78 | 61 | 1.22 |
| Zscaler | 156 | 47.68 | -4.15 | -- |
| 锐捷网络 | 117 | 8.38 | 5.74 | 7.84 |
| 深信服 | 75 | 3.39 | 1.97 | -10.31 |
| Tenable | 65 | 18.48 | -2.61 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 电科网安 | 25 | -4.00 | 1.58 | -12.74 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
电科网安属于网络安全行业，聚焦数据安全与密码技术领域。 网络安全行业近三年规模复合增长率超15%，2024年市场空间突破2000亿元。政策驱动下，数据安全、密码技术需求激增，国产化替代加速，预计2025年市场规模达2500亿元，云安全、物联网安全等细分领域增速领先。
2、市场地位及占有率
电科网安为央企中国电科旗下核心网络安全企业，国内商用密码领域市占率居前三，政务及金融行业安全解决方案覆盖率超30%，2024年营收同比增长18%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 电科网安（002268） | 中国电科控股的网络安全企业，专注密码技术与数据安全 | 2024年政务领域市占率22%，金融行业密码产品覆盖率35% |
| 启明星辰（002439） | 综合性网络安全服务商，覆盖威胁检测与防御 | 2024年政府行业营收占比超40%，云安全业务增速25% |
| 绿盟科技（300369） | 深耕威胁情报与安全服务，布局云原生安全 | 2024年运营商领域市占率18%，工业互联网安全项目中标额破5亿 |
| 深信服（300454） | 聚焦安全与云计算融合解决方案 | 2024年终端安全产品出货量超千万级，渠道覆盖率行业第一 |
| 天融信（002212） | 防火墙领域头部企业，拓展数据安全业务 | 2024年防火墙市占率28%，电力行业安全项目覆盖率45% |
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