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慧翰股份(301600)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
根据慧翰股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.16亿元，同比增长16.85%。扣非净利润4,158.37万元，同比大幅增长35.18%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.03亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
PART 1
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营业收入情况
2024年公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，其中车联网智能终端为第一大收入来源，占比82.39%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 车联网智能终端 | 8.42亿元 | 82.39% | 27.71% |
| 物联网智能模组 | 1.36亿元 | 13.28% | 24.77% |
| 软件及服务 | 4,061.10万元 | 3.97% | 71.14% |
| 其他 | 367.65万元 | 0.36% | 34.66% |
PART 2
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主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降78.86%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.16亿元 | 1.85亿元 | 16.85% |
| 营业成本 | 1.53亿元 | - | |
| 销售费用 | 192.24万元 | - | |
| 管理费用 | 486.96万元 | - | |
| 财务费用 | -5.65万元 | - | |
| 研发费用 | 1,684.12万元 | - | |
| 所得税费用 | 541.72万元 | - |
2025年一季度主营业务利润为3,913.81万元，去年同期为1.85亿元，同比大幅下降78.86%。
2、非主营业务利润
慧翰股份2025年一季度非主营业务利润为957.71万元，去年同期为0.00元，。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,913.81万元 | 90.39% | 1.85亿元 | -78.86% |
| 其他收益 | 549.05万元 | 12.68% | - | |
| 其他 | 408.67万元 | 9.44% | 0.00元 | - |
| 净利润 | 4,329.80万元 | 100.00% | 0.00元 | - |
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
慧翰股份属于车联网及智能汽车电子领域，专注于智能网联汽车通信模组与终端研发。 车联网行业近三年保持年均18%的复合增速，2024年市场规模突破1200亿元。政策端，欧盟eCall法规与国内AECS国标双轮驱动，技术端5G-V2X加速商用落地，预计2027年全球前装渗透率将超75%。产业链向高集成度、低时延通信解决方案升级，车路协同场景打开千亿级增量空间。
2、市场地位及占有率
慧翰股份在国内eCall终端市场占有率居前三，2024年车载通信模组出货量突破600万片，在前装T-Box领域占据约12%份额，核心客户覆盖上汽、比亚迪等十大自主品牌，欧盟eCall认证覆盖率行业领先。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 慧翰股份（未上市） | 智能网联汽车通信解决方案商 | 2025年eCall产品通过18国认证，前装市占率12% |
| 移远通信（603236） | 全球领先车载通信模组供应商 | 2024年车载模组出货量全球占比超25%，5G模组国内市占率38% |
| 德赛西威（002920） | 智能座舱及自动驾驶系统集成商 | 2024年智能网联业务营收占比47%，域控制器市占率19% |
| 华阳集团（002906） | 汽车电子及精密压铸件生产商 | 2024年HUD产品市占率21%，智能座舱业务营收同比增长67% |
| 四维图新（002405） | 高精度地图及车联网服务提供商 | 2024年车联网云平台接入车辆超600万台，高精地图覆盖35万公里高速公路 |
总结
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