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分析报告

波长光电(301421)2025年一季报深度解读:净利润同比大幅下降但现金流净额同比增长

南京波长光电科技股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“朱敏”。公司主要从事精密光学元件与组件的研发、生产和销售,提供各类光学设备、光学设计以及光学检测的整体解决方案。

根据波长光电2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收9,923.36万元,同比增长20.87%。扣非净利润274.05万元,同比大幅下降73.24%。波长光电2025年第一季度净利润651.20万元,业绩同比大幅下降38.79%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,920.62万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为光学光电子行业,主要产品包括光学组件和光学元件两项,其中光学组件占比45.44%,光学元件占比41.82%。

1、光学组件

2024年光学组件营收1.89亿元,同比去年的1.82亿元小幅增长了3.59%。同期,2024年光学组件毛利率为35.71%,同比去年的40.41%小幅下降了11.63%。

2、光学元件

2024年光学元件营收1.74亿元,同比去年的1.54亿元小幅增长了12.99%。同期,2024年光学元件毛利率为32.32%,同比去年的36.21%小幅下降了10.74%。

3、光学系统方案与检测设计工具及其他

2024年光学系统方案与检测设计工具及其他营收5,296.21万元,同比去年的2,742.91万元大幅增长了93.09%。同期,2024年光学系统方案与检测设计工具及其他毛利率为23.93%,同比去年的26.84%小幅下降了10.84%。

2024年,该产品名称由“光学设计检测产品及其他”变更为“光学系统方案与检测设计工具及其他”。

PART 2
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净利润同比大幅下降但现金流净额同比增长

1、营业总收入同比增加20.87%,净利润同比大幅降低38.79%

2025年一季度,波长光电营业总收入为9,923.36万元,去年同期为8,209.72万元,同比增长20.87%,净利润为651.20万元,去年同期为1,063.89万元,同比大幅下降38.79%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然(1)其他收益本期为248.63万元,去年同期为60.38万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为138.35万元,去年同期为17.25万元,同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为642.52万元,去年同期为1,314.02万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降51.10%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9,923.36万元 8,209.72万元 20.87%
营业成本 6,905.93万元 5,287.81万元 30.60%
销售费用 619.23万元 535.63万元 15.61%
管理费用 1,160.77万元 910.66万元 27.46%
财务费用 -7.54万元 -414.98万元 98.18%
研发费用 530.76万元 527.05万元 0.70%
所得税费用 252.62万元 153.33万元 64.76%

2025年一季度主营业务利润为642.52万元,去年同期为1,314.02万元,同比大幅下降51.10%。

虽然营业总收入本期为9,923.36万元,同比增长20.87%,不过毛利率本期为30.41%,同比小幅下降了5.18%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润扭亏为盈

波长光电2025年一季度非主营业务利润为261.30万元,去年同期为-96.80万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 642.52万元 98.67% 1,314.02万元 -51.10%
投资收益 138.35万元 21.25% 17.25万元 701.87%
资产减值损失 -206.26万元 -31.67% -130.65万元 -57.88%
其他收益 248.63万元 38.18% 60.38万元 311.75%
其他 83.63万元 12.84% -9.10万元 1019.50%
净利润 651.20万元 100.00% 1,063.89万元 -38.79%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,波长光电近十二个月的滚动营收为4.16亿元,在红外设备行业中,波长光电的全球营收规模排名为6名,全国排名为6名。

红外设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
睿创微纳 43 34.33 5.69 7.25
高德红外 27 -8.54 -4.47 --
航天智装 13 1.03 0.71 -14.25
国科天成 9.61 43.11 1.73 32.27
久之洋 5.34 -9.84 0.31 -26.53
波长光电 4.16 10.36 0.37 -12.11
富吉瑞 3.02 -1.67 0.12 -46.60
*ST大立 2.75 -30.12 -3.84 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

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