道通科技(688208)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
深圳市道通科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“李红京”。公司主要从事汽车智能诊断、检测分析系统及汽车电子零部件的研发、生产、销售和服务。公司现有主要产品为汽车智能诊断产品，包括汽车智能诊断电脑、商用车智能综合诊断电脑和其他汽车电子检测产品。
根据道通科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收10.94亿元，同比增长26.71%。扣非净利润1.97亿元，同比大幅增长57.50%。道通科技2025年第一季度净利润1.86亿元，业绩同比大幅增长61.58%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为汽车电子行业，占比高达76.76%，主要产品包括汽车综合诊断产品、智能充电网络、TPMS产品、软件升级服务四项，汽车综合诊断产品占比32.23%，智能充电网络占比22.04%，TPMS产品占比17.95%，软件升级服务占比11.34%。
1、汽车综合诊断产品
2024年汽车综合诊断产品营收12.67亿元，同比去年的12.87亿元基本持平。同期，2024年汽车综合诊断产品毛利率为54.42%，同比去年的55.19%基本持平。
2、智能充电网络
2022年-2024年智能充电网络营收呈大幅增长趋势，从2022年的9,550.25万元，大幅增长到2024年的8.67亿元。2022年-2024年智能充电网络毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的32.78%，小幅增长到了2024年的37.27%。
2024年，该产品名称由“新能源充电桩”变更为“智能充电网络”。
3、TPMS产品
2022年-2024年TPMS产品营收呈大幅增长趋势，从2022年的4.12亿元，大幅增长到2024年的7.06亿元。2022年-2024年TPMS产品毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的52.3%，小幅增长到了2024年的55.33%。
4、软件升级服务
2019年-2024年软件升级服务营收呈大幅增长趋势，从2019年的1.34亿元，大幅增长到2024年的4.46亿元。2021年-2024年软件升级服务毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的93.47%，小幅增长到了2024年的99.46%。
2021年，该产品名称由“软件云服务”变更为“软件升级服务”。
5、ADAS产品
2022年-2024年ADAS产品营收呈大幅增长趋势，从2022年的1.75亿元，大幅增长到2024年的3.90亿元。2024年ADAS产品毛利率为60.07%，同比去年的60.38%基本持平。
2020年，该产品名称由“其他汽车产品”变更为“ADAS产品”。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加26.71%，净利润同比大幅增加61.58%
2025年一季度，道通科技营业总收入为10.94亿元，去年同期为8.63亿元，同比增长26.71%，净利润为1.86亿元，去年同期为1.15亿元，同比大幅增长61.58%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出5,917.78万元，去年同期支出3,247.75万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2.38亿元，去年同期为1.41亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长68.27%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.94亿元 | 8.63亿元 | 26.71% |
| 营业成本 | 4.75亿元 | 3.74亿元 | 27.12% |
| 销售费用 | 1.43亿元 | 1.24亿元 | 15.82% |
| 管理费用 | 6,747.02万元 | 6,901.87万元 | -2.24% |
| 财务费用 | -1,782.88万元 | 797.81万元 | -323.47% |
| 研发费用 | 1.84亿元 | 1.42亿元 | 28.95% |
| 所得税费用 | 5,917.78万元 | 3,247.75万元 | 82.21% |
2025年一季度主营业务利润为2.38亿元，去年同期为1.41亿元，同比大幅增长68.27%。
虽然毛利率本期为56.58%，同比有所下降了0.14%，不过营业总收入本期为10.94亿元，同比增长26.71%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流由正转负
2025年一季度，道通科技净现金流为-1.02亿元，去年同期为969.09万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为10.92亿元，同比大幅增长1548.31倍；
但是投资支付的现金本期为14.65亿元，同比大幅增长5.98倍。
行业分析
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