宇瞳光学(300790)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
东莞市宇瞳光学科技股份有限公司于2019年上市。公司是专业从事光学镜头等产品设计、研发、生产和销售的高新技术企业。产品主要有安防镜头类、消费类、车载镜头类、机器视觉镜头类、头盔显示目镜类。
根据宇瞳光学2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.15亿元，同比小幅增长8.18%。扣非净利润4,505.27万元，同比增长25.49%。宇瞳光学2025年第一季度净利润4,884.87万元，业绩同比小幅增长4.68%。本期经营活动产生的现金流净额为5,279.90万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为光学镜头制造业，主要产品包括安防类、车载类、智能家居三项，安防类占比59.30%，车载类占比12.17%，智能家居占比10.12%。
1、安防类
2022年-2024年安防类营收呈增长趋势，从2022年的13.96亿元，增长到2024年的16.27亿元。2024年安防类毛利率为23.08%，同比去年的20.17%小幅增长了14.43%。
2023年，该产品名称由“安防镜头”变更为“安防类”。
2、车载类
2024年车载类营收3.34亿元，同比去年的2.20亿元大幅增长了51.8%。同期，2024年车载类毛利率为26.39%，同比去年的28.78%小幅下降了8.3%。
3、智能家居
2024年智能家居营收2.78亿元，同比去年的2.41亿元增长了15.37%。同期，2024年智能家居毛利率为17.26%，同比去年的12.84%大幅增长了34.42%。
4、汽车部品
2024年汽车部品营收2.28亿元，同比去年的8,591.29万元大幅增长了164.89%。同期，2024年汽车部品毛利率为23.2%，同比去年的0.87%大幅增长了近26倍。
主营业务利润同比增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长4.68%
本期净利润为4,884.87万元，去年同期4,666.56万元，同比小幅增长4.68%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）其他收益本期为796.52万元，去年同期为1,422.19万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失149.29万元，去年同期收益222.73万元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为3,650.52万元，去年同期为2,863.64万元，同比增长；（2）信用减值损失本期收益956.78万元，去年同期收益237.76万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长27.48%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.15亿元 | 5.69亿元 | 8.18% |
| 营业成本 | 4.67亿元 | 4.49亿元 | 4.09% |
| 销售费用 | 1,494.68万元 | 1,255.19万元 | 19.08% |
| 管理费用 | 4,411.37万元 | 3,653.55万元 | 20.74% |
| 财务费用 | 1,144.93万元 | 1,546.39万元 | -25.96% |
| 研发费用 | 3,713.23万元 | 2,444.94万元 | 51.87% |
| 所得税费用 | 563.19万元 | 352.97万元 | 59.56% |
2025年一季度主营业务利润为3,650.52万元，去年同期为2,863.64万元，同比增长27.48%。
虽然研发费用本期为3,713.23万元，同比大幅增长51.87%，不过（1）营业总收入本期为6.15亿元，同比小幅增长8.18%；（2）毛利率本期为24.09%，同比小幅增长了2.99%，推动主营业务利润同比增长。
3、非主营业务利润同比下降
宇瞳光学2025年一季度非主营业务利润为1,797.54万元，去年同期为2,155.88万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,650.52万元 | 74.73% | 2,863.64万元 | 27.48% |
| 其他收益 | 796.52万元 | 16.31% | 1,422.19万元 | -43.99% |
| 信用减值损失 | 956.78万元 | 19.59% | 237.76万元 | 302.41% |
| 其他 | 131.89万元 | 2.70% | 602.79万元 | -78.12% |
| 净利润 | 4,884.87万元 | 100.00% | 4,666.56万元 | 4.68% |
全国排名
截止到2025年6月20日，宇瞳光学近十二个月的滚动营收为27亿元，在光学镜头行业中，宇瞳光学的全国排名为2名，全球排名为12名。
光学镜头营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Canon 佳能 | 2235 | 8.68 | 79 | -9.33 |
| Fujifilm 富士胶片 | 1584 | 8.16 | 129 | 7.31 |
| Ricoh 理光 | 1253 | 12.86 | 23 | 14.60 |
| Konica Minolta 柯尼卡美能达 | 559 | 7.36 | -23.53 | -- |
| Olympus 奥林巴斯 | 494 | 4.70 | 58 | 0.60 |
| Nikon 尼康 | 354 | 9.85 | 3.03 | -47.65 |
| Jenoptik 业纳 | 92 | 14.12 | 7.67 | 4.15 |
| Eastman Kodak 伊士曼柯达 | 75 | -3.20 | 7.33 | 61.98 |
| GoPro | 58 | -11.62 | -31.08 | -- |
| 影石创新 | 56 | 61.30 | 9.95 | 55.27 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 宇瞳光学 | 27 | 9.99 | 1.84 | -8.88 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
宇瞳光学属于光学镜头制造行业，主要产品覆盖安防监控、车载视觉、机器视觉等领域。 近三年，光学镜头行业受益于智能安防、智能驾驶及消费电子需求增长，市场规模年均复合增长率约12%，2025年全球市场预计突破500亿元。未来趋势聚焦于高端车载镜头（如激光雷达、HUD）和AI驱动的机器视觉应用，技术迭代推动行业向高精度、微型化方向发展。
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