万集科技(300552)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
北京万集科技股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“翟军”。公司专业从事智能交通系统（ITS）技术研发、产品制造、技术服务，为公路交通和城市交通客户提供ETC、激光检测、智能网联、动态称重系列产品的研发和生产，以及相关的方案设计、施工安装、软件开发和维保等相关服务。
根据万集科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.90亿元，同比增长19.24%。扣非净利润-6,518.30万元，较去年同期亏损有所减小。万集科技2025年第一季度净利润-4,885.32万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为智能交通行业，主要产品包括专用短程通信和动态称重两项，其中专用短程通信占比64.59%，动态称重占比20.65%。
1、专用短程通信
2022年-2024年专用短程通信营收呈大幅增长趋势，从2022年的4.29亿元，大幅增长到2024年的6.01亿元。2020年-2024年专用短程通信毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的64.58%，大幅下降到了2024年的25.55%。
2、动态称重
2022年-2024年动态称重营收呈大幅下降趋势，从2022年的2.88亿元，大幅下降到2024年的1.92亿元。2022年-2024年动态称重毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的56.78%，大幅下降到了2024年的33.71%。
3、激光雷达
2024年激光雷达营收9,531.55万元，同比去年的1.05亿元小幅下降了9.37%。2021年-2024年激光雷达毛利率呈下降趋势，从2021年的54.91%，下降到了2024年的39.95%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-4,885.32万元，去年同期-7,604.12万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-7,204.99万元，去年同期为-8,975.66万元，亏损有所减小；（2）投资收益本期为2,066.22万元，去年同期为363.70万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.90亿元 | 1.59亿元 | 19.24% |
| 营业成本 | 1.29亿元 | 1.12亿元 | 15.40% |
| 销售费用 | 4,999.89万元 | 3,823.83万元 | 30.76% |
| 管理费用 | 1,982.19万元 | 2,446.98万元 | -18.99% |
| 财务费用 | 100.30万元 | 149.03万元 | -32.70% |
| 研发费用 | 6,144.58万元 | 7,197.93万元 | -14.63% |
| 所得税费用 | 39.79万元 | 0.00元 | - |
2025年一季度主营业务利润为-7,204.99万元，去年同期为-8,975.66万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然销售费用本期为4,999.89万元，同比大幅增长30.76%，不过（1）营业总收入本期为1.90亿元，同比增长19.24%；（2）研发费用本期为6,144.58万元，同比小幅下降14.63%；（3）毛利率本期为32.05%，同比小幅增长了2.27%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
万集科技2025年一季度非主营业务利润为2,359.46万元，去年同期为1,371.54万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -7,204.99万元 | 147.48% | -8,975.66万元 | 19.73% |
| 投资收益 | 2,066.22万元 | -42.29% | 363.70万元 | 468.11% |
| 其他 | 295.75万元 | -6.05% | 1,093.17万元 | -72.95% |
| 净利润 | -4,885.32万元 | 100.00% | -7,604.12万元 | 35.75% |
4、净现金流同比大幅下降10.06倍
2025年一季度，万集科技净现金流为-2.06亿元，去年同期为-1,867.14万元，较去年同期大幅下降10.06倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.17亿元，同比下降25.14%；
但是（1）投资支付的现金本期为2.40亿元，同比增长2.40亿元；（2）支付其他与经营活动有关的现金本期为8,856.30万元，同比大幅增长81.74%。
全球排名
截止到2025年6月20日，万集科技近十二个月的滚动营收为9.3亿元，在智能交通行业中，万集科技的全球营收规模排名为5名，全国排名为5名。
智能交通营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 千方科技 | 72 | -10.99 | -11.93 | -- |
| 云星宇 | 23 | -5.88 | 1.16 | 1.80 |
| 中远海科 | 18 | 1.72 | 1.28 | -6.63 |
| 皖通科技 | 12 | 6.35 | 0.37 | -- |
| 万集科技 | 9.3 | -0.52 | -3.86 | -- |
| 通行宝 | 8.96 | 14.70 | 2.10 | 3.76 |
| 金溢科技 | 5.96 | 25.52 | 0.79 | -- |
| ST银江 | 5.48 | -35.05 | -9.41 | -- |
| 易华录 | 4.65 | -38.72 | -28.65 | -- |
| 中科通达 | 3.43 | -7.15 | -0.18 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
万集科技属于智能交通领域的激光雷达与车路协同解决方案行业 近三年，全球激光雷达市场规模年复合增长率达35%，2024年市场规模约11.81亿美元，预计2029年突破53亿美元。中国作为核心市场，2025年车载激光雷达规模预计超55亿元，自动驾驶装车量加速渗透，叠加智慧城市需求，行业向高线数、低成本、车路协同集成化方向发展，技术迭代推动市场空间持续扩容至百亿级
2、市场地位及占有率
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