魅视科技(001229)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
广东魅视科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“方华”。公司致力于不断提升图像应用技术和视音频联结能力，为视音频信号的接入采集、传输交换、分析处理和调度呈现等提供软硬件相结合的专用视听产品。公司主要产品为分布式系统、矩阵拼接类产品和中控系统三大类。
根据魅视科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2,731.13万元，同比基本持平。扣非净利润526.85万元，同比大幅下降55.76%。魅视科技2025年第一季度净利润585.75万元，业绩同比大幅下降59.23%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为专业视听行业，其中分布式系统为第一大收入来源，占比83.11%。
1、分布式系统
2024年分布式系统营收1.64亿元，同比去年的1.64亿元基本持平。同期，2024年分布式系统毛利率为77.61%，同比去年的80.8%小幅下降了3.95%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低59.23%
2025年一季度，魅视科技营业总收入为2,731.13万元，去年同期为2,776.49万元，同比基本持平，净利润为585.75万元，去年同期为1,436.61万元，同比大幅下降59.23%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为-97.86万元，去年同期为952.12万元，由盈转亏；（2）营业外利润本期为1.39万元，去年同期为200.61万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2,731.13万元 | 2,776.49万元 | -1.63% |
| 营业成本 | 1,251.77万元 | 682.45万元 | 83.42% |
| 销售费用 | 1,019.33万元 | 931.35万元 | 9.45% |
| 管理费用 | 289.52万元 | 117.11万元 | 147.22% |
| 财务费用 | -177.89万元 | -350.37万元 | 49.23% |
| 研发费用 | 395.23万元 | 414.71万元 | -4.70% |
| 所得税费用 | 59.07万元 | 207.06万元 | -71.47% |
2025年一季度主营业务利润为-97.86万元，去年同期为952.12万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）财务费用本期为-177.89万元，同比大幅增长49.23%；（2）管理费用本期为289.52万元，同比大幅增长147.22%；（3）毛利率本期为54.17%，同比下降了21.25%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
魅视科技2025年一季度非主营业务利润为741.30万元，去年同期为490.94万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -97.86万元 | -16.71% | 952.12万元 | -110.28% |
| 投资收益 | 66.56万元 | 11.36% | 88.03万元 | -24.39% |
| 其他收益 | 353.92万元 | 60.42% | 291.77万元 | 21.30% |
| 信用减值损失 | 274.12万元 | 46.80% | 196.95万元 | 39.18% |
| 其他 | 48.08万元 | 8.21% | 114.80万元 | -58.12% |
| 净利润 | 585.75万元 | 100.00% | 1,436.61万元 | -59.23% |
全球排名
截止到2025年6月20日，魅视科技近十二个月的滚动营收为1.97亿元，在大屏幕拼接行业中，魅视科技的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
大屏幕拼接营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 淳中科技 | 4.95 | 1.87 | 0.86 | 1.07 |
| 魅视科技 | 1.97 | -5.86 | 0.80 | -6.16 |
| *ST威创 | 1.85 | -35.51 | -1.56 | -- |
| GQY视讯 | 1.41 | 2.04 | -0.57 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
专业视听设备及解决方案行业 近三年，专业视听设备行业受益于智慧城市、指挥调度等领域需求增长，市场规模年均增速超15%，2024年预计突破800亿元。技术向4K/8K超高清、AI边缘计算升级，政府、能源及文旅场景渗透率提升，未来三年复合增长率或达12%-18%，智慧交通、应急管理成新增长极
2、市场地位及占有率
魅视科技专注分布式视听系统，在指挥控制中心细分领域占据领先地位，2024年政务及能源行业市占率约9%-12%，光纤KVMS方案在航天等高端场景覆盖率超30%，但整体行业集中度较低
3、主要竞争对手
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