三六五网(300295)2025年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额同比增长
江苏三六五网络股份有限公司于2012年上市。公司主要从事房地产相关网络服务及延伸的金融服务，公司的主要产品及服务有房地产网络营销服务、互联网金融及平台服务业务、研究咨询及其他。
根据三六五网2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2,234.91万元，同比大幅下降43.05%。扣非净利润-336.69万元，由盈转亏。三六五网2025年第一季度净利润-203.02万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为2.31亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
营业收入情况
2024年公司的核心业务有两块，一块是互联网金融服务，一块是房地产网络营销相关服务。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 互联网金融服务 | 6,239.72万元 | 50.83% | 100.00% |
| 房地产网络营销相关服务(不含其他业务收入) | 5,459.93万元 | 44.48% | 55.38% |
| 其他业务 | 575.44万元 | 4.69% | - |
净利润由盈转亏但现金流净额同比增长
1、营业总收入同比下降43.05%，净利润由盈转亏
2025年一季度，三六五网营业总收入为2,234.91万元，去年同期为3,924.22万元，同比大幅下降43.05%，净利润为-203.02万元，去年同期为690.47万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期支出68.06万元，去年同期支出302.74万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-95.09万元，去年同期为432.37万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失180.29万元，去年同期收益337.20万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失4,556.26元，去年同期收益169.19万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2,234.91万元 | 3,924.22万元 | -43.05% |
| 营业成本 | 550.43万元 | 1,020.74万元 | -46.08% |
| 销售费用 | 592.78万元 | 1,016.16万元 | -41.67% |
| 管理费用 | 793.89万元 | 1,042.23万元 | -23.83% |
| 财务费用 | -43.92万元 | -75.08万元 | 41.50% |
| 研发费用 | 372.78万元 | 410.45万元 | -9.18% |
| 所得税费用 | 68.06万元 | 302.74万元 | -77.52% |
2025年一季度主营业务利润为-95.09万元，去年同期为432.37万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2,234.91万元 | -43.05% | 销售费用 | 592.78万元 | -41.67% |
| 毛利率 | 75.37% | 1.38% |
3、非主营业务利润由盈转亏
三六五网2025年一季度非主营业务利润为-39.88万元，去年同期为560.84万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -95.09万元 | 46.84% | 432.37万元 | -121.99% |
| 投资收益 | 113.57万元 | -55.94% | -14.93万元 | 860.58% |
| 信用减值损失 | -180.29万元 | 88.80% | 337.20万元 | -153.47% |
| 其他 | 32.12万元 | -15.82% | 243.78万元 | -86.83% |
| 净利润 | -203.02万元 | 100.00% | 690.47万元 | -129.40% |
全国排名
截止到2025年6月20日，三六五网近十二个月的滚动营收为1.23亿元，在房地产中介行业中，三六五网的全国排名为3名，全球排名为17名。
房地产中介营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 贝壳 | 935 | 4.99 | 41 | -- |
| 贝壳找房 | 935 | 4.99 | 41 | -- |
| Opendoor Technologies | 370 | -13.71 | -28.18 | -- |
| CoStar 科斯塔 | 197 | 12.07 | 9.97 | -22.03 |
| Zillow | 161 | -35.01 | -8.05 | -- |
| 我爱我家 | 125 | 1.57 | 0.73 | -23.81 |
| REA Group | 79 | 18.60 | 14 | -- |
| Redfin | 75 | -18.45 | -11.85 | -- |
| 美联集团 | 56 | 0.46 | 2.93 | 47.31 |
| Marcus & Millichap 马库斯米利查普 | 50 | -18.72 | -0.89 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 三六五网 | 1.23 | -30.30 | -0.85 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
江苏三六五网络股份有限公司属于互联网和相关服务行业，聚焦房地产家居网络营销及配套金融服务。 房地产网络营销行业近三年受政策调控及市场波动影响增速放缓，但数字化转型加速推动线上线下融合，存量房交易、租赁及家居服务需求扩大驱动行业结构调整。未来市场空间向精细化运营、金融衍生服务及全产业链整合延伸，预计智能化工具应用及多场景服务生态构建将成为核心增长点，整体市场规模有望在结构性调整中逐步企稳回升。
2、市场地位及占有率
三六五网是国内房地产网络营销服务领域先行者，依托“365淘房”等平台在长三角区域形成较高品牌渗透率，但受行业整体下行及竞争加剧影响，近年市场份额有所收缩，目前未公开披露具体市占率数据，其核心优势仍体现在区域性深耕与全产业链服务能力。
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