佳缘科技(301117)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
佳缘科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“王进”。公司是一家信息化服务及网络信息安全综合解决方案的提供商，业务专注于国防军工、医疗健康和政务服务领域。公司主要服务由信息化综合解决方案、网络信息安全产品和技术服务三部分组成。
根据佳缘科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2,211.73万元，同比大幅增长35.66%。扣非净利润-1,576.81万元，较去年同期亏损有所减小。佳缘科技2025年第一季度净利润-1,501.92万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-8,152.38万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司主要从事军工、医疗、政务，主要产品包括网络信息安全产品和信息化综合解决方案两项，其中网络信息安全产品占比48.55%，信息化综合解决方案占比44.00%。
2022年-2024年网络信息安全产品营收呈下降趋势，从2022年的2.13亿元，下降到2024年的1.64亿元。2024年网络信息安全产品毛利率为64.07%，同比去年的58.53%小幅增长了9.47%。
2022年，该产品名称由“网络信息安全服务”变更为“网络信息安全产品”。
2022年-2024年信息化综合解决方案营收呈大幅增长趋势，从2022年的4,736.56万元，大幅增长到2024年的1.48亿元。2022年-2024年信息化综合解决方案毛利率呈增长趋势，从2022年的20.04%，增长到了2024年的24.08%。
本期净利润为-1,501.92万元，去年同期-1,620.80万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然投资收益本期为68.94万元，去年同期为234.90万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-1,977.59万元，去年同期为-2,134.33万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益357.04万元，去年同期收益245.91万元，同比大幅增长；（3）营业外利润本期为83.58万元，去年同期为0.00元。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2,211.73万元 |
1,630.30万元 |
35.66% |
| 营业成本 |
1,166.06万元 |
934.01万元 |
24.84% |
| 销售费用 |
352.36万元 |
432.80万元 |
-18.59% |
| 管理费用 |
1,183.02万元 |
1,032.83万元 |
14.54% |
| 财务费用 |
-25.62万元 |
-37.45万元 |
31.58% |
| 研发费用 |
1,495.17万元 |
1,400.06万元 |
6.79% |
| 所得税费用 |
37.60万元 |
18.20万元 |
106.61% |
2025年一季度主营业务利润为-1,977.59万元，去年同期为-2,134.33万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然管理费用本期为1,183.02万元，同比小幅增长14.54%，不过（1）营业总收入本期为2,211.73万元，同比大幅增长35.66%；（2）毛利率本期为47.28%，同比小幅增长了4.57%，推动主营业务利润亏损有所减小。
佳缘科技2025年一季度非主营业务利润为429.69万元，去年同期为531.73万元，同比下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,977.59万元 |
131.67% |
-2,134.33万元 |
7.34% |
| 信用减值损失 |
357.04万元 |
-23.77% |
245.91万元 |
45.19% |
| 其他 |
156.23万元 |
-10.40% |
285.82万元 |
-45.34% |
| 净利润 |
-1,501.92万元 |
100.00% |
-1,620.80万元 |
7.34% |
截止到2025年6月20日，佳缘科技近十二个月的滚动营收为3.37亿元，在网安集成行业中，佳缘科技的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。
网安集成营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Verint Systems |
65 |
1.30 |
5.91 |
78.71 |
| SecureWorks |
26 |
-13.28 |
-6.19 |
-- |
| 电科网安 |
25 |
-4.00 |
1.58 |
-12.74 |
| 中孚信息 |
7.85 |
-14.81 |
-1.25 |
-- |
| 安领国际 |
5.72 |
15.06 |
0.27 |
-5.08 |
| 浩瀚深度 |
4.42 |
2.58 |
0.36 |
-14.83 |
| 佳缘科技 |
3.37 |
2.06 |
0.11 |
-50.17 |
| 纬德信息 |
0.98 |
-17.85 |
0.12 |
-40.69 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
佳缘科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，聚焦网络信息安全及信息化综合解决方案。 计算机、通信及电子设备制造业近三年受数字化转型、5G技术普及及网络安全需求驱动，市场规模持续扩容。2023年行业规模突破5.2万亿元，复合增长率约8.5%。未来三年，随着国产替代加速、AI技术融合及数据安全立法完善，行业将向高精度芯片、自主可控安全系统等领域延伸，预计2025年市场空间超6.5万亿元，年增速维持7%-9%。
