五方光电(002962)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
湖北五方光电股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“廖彬斌”。公司是一家专门从事精密光电薄膜元器件的研发、生产和销售的企业,主要产品包括红外截止滤光片和生物识别滤光片。经过多年的技术积累和发展，公司已成为国内领先的滤光片厂商。
根据五方光电2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.72亿元，同比基本持平。扣非净利润718.46万元，同比大幅下降59.95%。五方光电2025年第一季度净利润1,091.05万元，业绩同比大幅下降49.30%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为光学光电子行业，其中红外截止滤光片为第一大收入来源，占比91.60%。
1、红外截止滤光片
2024年红外截止滤光片营收9.93亿元，同比去年的7.57亿元大幅增长了31.25%。同期，2024年红外截止滤光片毛利率为11.99%，同比去年的9.23%增长了29.9%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低49.30%
2025年一季度，五方光电营业总收入为2.72亿元，去年同期为2.66亿元，同比基本持平，净利润为1,091.05万元，去年同期为2,151.78万元，同比大幅下降49.30%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1,228.66万元，去年同期为2,291.21万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失338.27万元，去年同期损失174.70万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降46.38%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.72亿元 | 2.66亿元 | 2.31% |
| 营业成本 | 2.40亿元 | 2.22亿元 | 8.42% |
| 销售费用 | 204.63万元 | 160.97万元 | 27.12% |
| 管理费用 | 1,137.68万元 | 1,196.86万元 | -4.94% |
| 财务费用 | -954.84万元 | -479.43万元 | -99.16% |
| 研发费用 | 1,495.29万元 | 1,143.85万元 | 30.72% |
| 所得税费用 | 88.70万元 | 210.52万元 | -57.87% |
2025年一季度主营业务利润为1,228.66万元，去年同期为2,291.21万元，同比大幅下降46.38%。
主营业务利润同比大幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 11.81% | -4.98% | 财务费用 | -954.84万元 | -99.16% |
| 营业总收入 | 2.72亿元 | 2.31% |
3、净现金流由正转负
2025年一季度，五方光电净现金流为-2,379.65万元，去年同期为827.92万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.48亿元，同比下降27.07%；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为1.19亿元，同比大幅增长110.54%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为1.98亿元，同比小幅下降12.81%。
全国排名
截止到2025年6月20日，五方光电近十二个月的滚动营收为11亿元，在镜头模组行业中，五方光电的全国排名为6名，全球排名为15名。
镜头模组营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| LG Innotek | 1109 | 12.36 | 23 | -20.32 |
| 舜宇光学科技 | 383 | 0.70 | 27 | -18.51 |
| 光宝科 Lite-On Technology | 334 | -5.95 | 29 | -4.90 |
| 欧菲光 | 204 | -3.64 | 0.58 | -- |
| 高伟电子 | 179 | 46.13 | 8.56 | 33.71 |
| 丘钛科技 | 162 | -4.70 | 2.79 | -31.36 |
| 大立光 LARGAN | 145 | 8.18 | 63 | 11.55 |
| 联创电子 | 102 | -1.11 | -5.53 | -- |
| 水晶光电 | 63 | 18.12 | 10 | 32.55 |
| 玉晶光 GSEO | 56 | 11.48 | 11 | 23.48 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 五方光电 | 11 | 11.22 | 0.65 | -8.35 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
五方光电属于光学光电子行业，主营精密光电薄膜元器件研发制造，核心产品为红外截止滤光片及生物识别滤光片，终端应用于消费电子、智能汽车等领域。 近三年光学光电子行业受智能手机多摄渗透率提升、AR/VR设备放量及智能汽车摄像头需求驱动，市场规模稳步增长，预计未来三年复合增速超12%，2025年全球市场空间将突破500亿美元，技术创新聚焦超薄化、高透光率及多光谱融合。
2、市场地位及占有率
五方光电为国内红外截止滤光片头部供应商，2024年核心产品全球市占率约18%-20%，位列行业前三，客户覆盖华为、小米等主流终端品牌，在车载及AR/VR领域供货规模进入千万级。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 五方光电（002962） | 精密光电薄膜元器件制造商，产品涵盖红外截止滤光片、生物识别滤光片 | 2024年红外滤光片出货量全球前三，车载镜头滤光片供货量同比增65% |
| 水晶光电（002273） | 光学元器件综合供应商，覆盖滤光片、微棱镜等 | 2024年光学薄膜市占率约25%，AR-HUD产品批量供货国际车企 |
| 欧菲光（002456） | 光学影像模组龙头企业，布局滤光片、镜头全产业链 | 2024年镜头模组营收占比超60%，滤光片自供率提升至75% |
| 联创电子（002036） | 光学镜头及模组制造商，聚焦车载及手机领域 | 2024年车载镜头出货量同比增80%，镜头业务毛利率提升至28% |
| 东田微（301183） | 精密光电薄膜元件供应商，专注生物识别及光学传感 | 2024年屏下指纹滤光片市占率超30%，供货国内头部手机厂商 |
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