云涌科技(688060)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
江苏云涌电子科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“高南”。公司是专注于工业互联网领域的高新技术企业,主要致力于工业信息安全产品的研发、生产和销售。公司具体产品包括工工业安全通信网关设备产品、工业安全通信网关设备产品、智能档案柜及控制类产品。
根据云涌科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3,690.37万元，同比下降29.38%。扣非净利润-749.13万元，由盈转亏。云涌科技2025年第一季度净利润-732.31万元，业绩由盈转亏。
2024年公司的主要业务为工业信息安全类产品，占比高达80.48%，主要产品包括工业安全通信网关设备、智能档案柜及控制类产品、工业安全态势感知设备三项，工业安全通信网关设备占比57.06%，智能档案柜及控制类产品占比19.52%，工业安全态势感知设备占比17.08%。
2024年工业安全通信网关设备营收1.69亿元，同比去年的1.63亿元小幅增长了3.96%。2020年-2024年工业安全通信网关设备毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的52.35%，大幅下降到了2024年的31.51%。
2022年-2024年智能档案柜及控制类产品营收呈大幅增长趋势，从2022年的3,681.80万元，大幅增长到2024年的5,796.95万元。2024年智能档案柜及控制类产品毛利率为21.39%，同比去年的21.0%基本持平。
2024年工业安全态势感知设备营收5,072.05万元，同比去年的4,298.60万元增长了17.99%。2022年-2024年工业安全态势感知设备毛利率呈增长趋势，从2022年的28.79%，增长到了2024年的34.02%。
1、营业总收入同比降低29.38%，净利润由盈转亏
2025年一季度，云涌科技营业总收入为3,690.37万元，去年同期为5,225.37万元，同比下降29.38%，净利润为-732.31万元，去年同期为265.37万元，由盈转亏。
虽然资产减值损失本期收益177.40万元，去年同期损失0.00元，；
但是主营业务利润本期为-1,160.66万元，去年同期为46.14万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3,690.37万元 |
5,225.37万元 |
-29.38% |
| 营业成本 |
2,030.70万元 |
2,930.33万元 |
-30.70% |
| 销售费用 |
504.81万元 |
345.69万元 |
46.03% |
| 管理费用 |
489.01万元 |
399.79万元 |
22.32% |
| 财务费用 |
4.18万元 |
7,063.69元 |
492.19% |
| 研发费用 |
1,791.92万元 |
1,469.04万元 |
21.98% |
| 所得税费用 |
40.39万元 |
21.99万元 |
83.69% |
2025年一季度主营业务利润为-1,160.66万元，去年同期为46.14万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为44.97%，同比有所增长了1.05%，不过营业总收入本期为3,690.37万元，同比下降29.38%，导致主营业务利润由盈转亏。
云涌科技2025年一季度非主营业务利润为468.61万元，去年同期为241.22万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,160.66万元 |
158.49% |
46.14万元 |
-2615.68% |
| 公允价值变动收益 |
110.54万元 |
-15.10% |
131.77万元 |
-16.11% |
| 资产减值损失 |
177.40万元 |
-24.23% |
0.00元 |
- |
| 其他收益 |
177.21万元 |
-24.20% |
23.70万元 |
647.67% |
| 其他 |
3.58万元 |
-0.49% |
85.75万元 |
-95.82% |
| 净利润 |
-732.31万元 |
100.00% |
265.37万元 |
-375.96% |
截止到2025年6月20日，云涌科技近十二个月的滚动营收为2.97亿元，在密码认证行业中，云涌科技的全国排名为9名，全球排名为16名。
密码认证营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| DocuSign |
214 |
12.20 |
77 |
-- |
| Okta |
188 |
26.15 |
2.01 |
-- |
| VeriSign 威瑞信 |
112 |
5.47 |
56 |
0.04 |
| CyberArk |
72 |
25.78 |
-6.72 |
-- |
| SailPoint |
62 |
24.17 |
-22.71 |
-- |
| Clear Secure |
55 |
44.77 |
12 |
-- |
| 电科网安 |
25 |
-4.00 |
1.58 |
-12.74 |
| Riskified |
24 |
12.64 |
-2.51 |
-- |
| 国民技术 |
12 |
4.69 |
-2.35 |
-- |
| 数字认证 |
11 |
3.03 |
0.13 |
-52.30 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 云涌科技 |
2.97 |
-1.33 |
-0.35 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
云涌科技属于工业互联网安全行业，专注于工业信息安全产品的研发与解决方案提供。 近三年，工业互联网安全行业受政策驱动及数字化转型加速，年均复合增长率超20%，2024年市场规模突破300亿元。未来，伴随工业控制系统漏洞风险加剧及“新基建”深化，行业将向智能化、全场景防护发展，预计2027年市场规模达600亿元，工业数据安全、边缘计算防护成为核心增长点。
