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惠威科技(002888)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈

广州惠威电声科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“HONGBOYAO”。公司是一家以电子设备制造为核心业务领域,主要从事各类音响设备、扬声器的研发、生产和销售一体化的高新技术企业,拥有从扬声器单元、音响到各类电声产品的完整产业链。

根据惠威科技2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收5,639.84万元,同比增长29.19%。扣非净利润-40.35万元,较去年同期亏损有所减小。惠威科技2025年第一季度净利润39.45万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-263.83万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为电子音响行业,主要产品包括专业音响系列、家庭影院系列、公共广播系列三项,专业音响系列占比30.95%,家庭影院系列占比26.27%,公共广播系列占比19.33%。

1、专业音响系列

2022年-2024年专业音响系列营收呈大幅增长趋势,从2022年的4,969.35万元,大幅增长到2024年的8,392.25万元。2024年专业音响系列毛利率为19.71%,同比去年的30.46%大幅下降了35.29%。

2、家庭影院系列

2024年家庭影院系列营收7,122.14万元,同比去年的6,731.85万元小幅增长了5.8%。同期,2024年家庭影院系列毛利率为34.16%,同比去年的37.23%小幅下降了8.25%。

3、公共广播系列

2024年公共广播系列营收5,242.66万元,同比去年的5,353.66万元基本持平。同期,2024年公共广播系列毛利率为26.76%,同比去年的27.39%基本持平。

PART 2
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润扭亏为盈

1、营业总收入同比增加29.19%,净利润扭亏为盈

2025年一季度,惠威科技营业总收入为5,639.84万元,去年同期为4,365.71万元,同比增长29.19%,净利润为39.45万元,去年同期为-326.99万元,扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是(1)主营业务利润本期为-123.66万元,去年同期为-349.18万元,亏损有所减小;(2)资产减值损失本期损失47.74万元,去年同期损失193.45万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5,639.84万元 4,365.71万元 29.19%
营业成本 3,976.73万元 2,834.89万元 40.28%
销售费用 489.57万元 602.59万元 -18.76%
管理费用 791.50万元 702.55万元 12.66%
财务费用 -4.26万元 -9.14万元 53.39%
研发费用 438.27万元 496.77万元 -11.78%
所得税费用 -48.39万元 -82.67万元 41.47%

2025年一季度主营业务利润为-123.66万元,去年同期为-349.18万元,较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为29.49%,同比下降了5.57%,不过营业总收入本期为5,639.84万元,同比增长29.19%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、非主营业务利润扭亏为盈

惠威科技2025年一季度非主营业务利润为114.72万元,去年同期为-60.48万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -123.66万元 -313.45% -349.18万元 64.59%
投资收益 115.78万元 293.47% 94.68万元 22.28%
公允价值变动收益 -24.90万元 -63.13% -6.90万元 -260.89%
资产减值损失 -47.74万元 -121.01% -193.45万元 75.32%
营业外收入 6.44万元 16.33% 1.79万元 260.56%
营业外支出 7.94万元 20.12% 6.53万元 21.48%
其他收益 75.33万元 190.94% 26.25万元 186.96%
其他 -2.25万元 -5.70% 23.68万元 -109.49%
净利润 39.45万元 100.00% -326.99万元 112.07%

4、净现金流同比大幅增长9.93倍

2025年一季度,惠威科技净现金流为869.88万元,去年同期为79.57万元,同比大幅增长9.93倍。

净现金流同比大幅增长的原因是:

虽然投资支付的现金本期为3.40亿元,同比大幅增长58.18%;

但是收回投资收到的现金本期为3.54亿元,同比大幅增长65.27%。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,惠威科技近十二个月的滚动营收为2.71亿元,在影音设备行业中,惠威科技的全球营收规模排名为9名,全国排名为3名。

影音设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
SONOS 索诺声 109 -4.02 -2.74 --
Dolby Laboratories 杜比 92 -0.20 19 -5.50
国光电器 79 17.95 2.53 84.72
Xperi 35 -17.45 -1.01 --
漫步者 29 8.51 4.49 12.49
Bang & Olufsen 29 -0.52 -0.19 --
IMAX 25 11.38 1.87 --
IMAX China 5.82 -10.45 1.60 -16.54
惠威科技 2.71 -2.15 0.10 -27.49

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

惠威科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业中的消费电子细分领域,核心业务为音响设备及扬声器的研发、生产和销售。 消费电子行业近三年受智能家居、无线耳机及汽车音响需求驱动,市场规模稳步增长,但行业竞争加剧导致利润率承压。2024年全球智能音箱市场规模突破200亿美元,中国占35%份额;未来三年行业将向高保真音质、AI语音交互及物联网集成方向升级,预计车载音响和会议系统细分市场年复合增长率达12%-15%,但传统多媒体音响增速放缓至5%以内。

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