翔腾新材(001373)2025年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长
江苏翔腾新材料股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“张伟”。公司主要从事新型显示领域各类薄膜器件的研发、生产、精密加工和销售。公司主要产品包括各类规格的偏光片、光学膜片和功能性胶粘材料。
根据翔腾新材2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.38亿元，同比下降19.00%。扣非净利润-211.85万元，由盈转亏。翔腾新材2025年第一季度净利润-96.20万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
1、光学膜
2024年光学膜营收3.43亿元，同比去年的3.67亿元小幅下降了6.63%。同期，2024年光学膜毛利率为8.69%，同比去年的11.96%下降了27.34%。
2、偏光片
2024年偏光片营收1.69亿元，同比去年的2.01亿元下降了16.06%。同期，2024年偏光片毛利率为4.49%，同比去年的4.97%小幅下降了9.66%。
3、功能性胶粘类产品
2024年功能性胶粘类产品营收1.25亿元，同比去年的1.42亿元小幅下降了12.19%。同期，2024年功能性胶粘类产品毛利率为32.3%，同比去年的35.27%小幅下降了8.42%。
净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比降低19.00%，净利润由盈转亏
2025年一季度，翔腾新材营业总收入为1.38亿元，去年同期为1.70亿元，同比下降19.00%，净利润为-96.20万元，去年同期为464.64万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为33.37万元，去年同期为525.34万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失138.09万元，去年同期损失39.08万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降93.65%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.38亿元 | 1.70亿元 | -19.00% |
| 营业成本 | 1.23亿元 | 1.50亿元 | -17.96% |
| 销售费用 | 367.14万元 | 498.95万元 | -26.42% |
| 管理费用 | 748.42万元 | 639.83万元 | 16.97% |
| 财务费用 | -90.36万元 | -139.13万元 | 35.05% |
| 研发费用 | 408.26万元 | 472.53万元 | -13.60% |
| 所得税费用 | -3,206.79元 | 30.42万元 | -101.05% |
2025年一季度主营业务利润为33.37万元，去年同期为525.34万元，同比大幅下降93.65%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为1.38亿元，同比下降19.00%；（2）毛利率本期为10.70%，同比小幅下降了1.13%。
3、非主营业务利润亏损增大
翔腾新材2025年一季度非主营业务利润为-94.75万元，去年同期为-30.28万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 33.37万元 | -34.69% | 525.34万元 | -93.65% |
| 资产减值损失 | -138.09万元 | 143.55% | -39.08万元 | -253.36% |
| 营业外支出 | 35.15万元 | -36.54% | 11.61万元 | 202.82% |
| 其他收益 | 38.75万元 | -40.28% | 13.74万元 | 181.92% |
| 其他 | 4.60万元 | -4.79% | 6.82万元 | -32.48% |
| 净利润 | -96.20万元 | 100.00% | 464.64万元 | -120.71% |
4、净现金流同比大幅增长7.06倍
2025年一季度，翔腾新材净现金流为2.26亿元，去年同期为2,805.53万元，同比大幅增长7.06倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为4.41亿元，同比下降19.32%；
但是投资支付的现金本期为1.91亿元，同比大幅下降62.28%。
行业分析
1、行业发展趋势
翔腾新材属于光电显示薄膜材料制造行业。 光电显示薄膜材料行业近三年受5G、智能终端及新能源汽车需求驱动，市场规模年均增速超12%，2024年全球市场空间突破800亿元。未来三年，随着Mini/Micro LED技术商用加速及国产替代深化，行业复合增长率预计维持10%以上，高性能光学膜及柔性显示材料将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
翔腾新材在国内光学膜细分领域位居第二梯队，2024年液晶显示用光学膜市占率约6.5%，核心产品增亮膜在中小尺寸面板供应链渗透率超15%，客户覆盖京东方、华星光电等头部面板厂商。
请下载并登录APP，即可阅读全文
