分析报告

奥尼电子(301189)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

根据奥尼电子2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.34亿元，同比增长17.41%。扣非净利润-2,811.28万元，较去年同期亏损增大。奥尼电子2025年第一季度净利润-2,803.57万元，业绩较去年同期亏损增大。

PART 1

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营业收入情况

2024年智能车载摄像头营收2.28亿元，同比去年的2.42亿元小幅下降了5.65%。同期，2024年智能车载摄像头毛利率为18.27%，同比去年的17.14%小幅增长了6.59%。

2024年智能摄像机营收2.00亿元，同比去年的1.62亿元增长了23.23%。2021年-2024年智能摄像机毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的33.99%，大幅下降到了2024年的21.62%。

2024年无线音频产品营收6,965.32万元，同比去年的5,727.46万元增长了21.61%。同期，2024年无线音频产品毛利率为10.8%，同比去年的28.05%大幅下降了61.5%。

PART 2

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2025年一季度，奥尼电子营业总收入为1.34亿元，去年同期为1.14亿元，同比增长17.41%，净利润为-2,803.57万元，去年同期为-708.30万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-3,206.00万元，去年同期为-1,485.12万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失227.05万元，去年同期收益1.13万元，同比大幅下降。

2025年一季度主营业务利润为-3,206.00万元，去年同期为-1,485.12万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为1.34亿元，同比增长17.41%，不过（1）管理费用本期为2,641.12万元，同比大幅增长87.26%；（2）毛利率本期为16.36%，同比下降了6.39%，导致主营业务利润亏损增大。

PART 3

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截止到2025年6月20日，奥尼电子近十二个月的滚动营收为5.55亿元，在视频通信行业中，奥尼电子的全球营收规模排名为9名，全国排名为7名。

公司	营收(亿元)	营收增长率(%)	净利润(亿元)	净利润增长率(%)
Zoom Video Communications	335	4.40	73	-9.78
视源股份	224	1.81	9.71	-17.01
RingCentral	173	14.60	-4.19	--
亿联网络	56	15.12	26	17.89
苏州科达	13	-20.15	-2.03	--
金桥信息	6.99	-14.59	-0.61	--
维海德	6.71	3.78	1.24	-6.01
飞利信	5.85	-30.06	-2.07	--
奥尼电子	5.55	-16.64	-0.86	--
真视通	5.36	-5.80	0.07	-19.06

PART 4

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奥尼电子属于消费电子行业，专注于智能视听设备的研发与制造。消费电子行业近三年呈现智能化、场景化升级趋势，2024年全球市场规模预计突破1.2万亿美元，年复合增长率约6.5%。AIoT技术驱动智能家居、可穿戴设备需求增长，AR/VR及车载电子成为新兴增长点，2025年国内智能硬件渗透率或超35%。

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