分析报告

秦港股份(601326)2025年一季报深度解读

秦皇岛港股份有限公司于2017年上市。公司主营业务是为客户提供高度一体化的综合港口服务，包括装卸、堆存、仓储、运输及物流服务。经营货种主要包括煤炭、金属矿石、油品及液体化工、集装箱、杂货及其他货品。

根据秦港股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收16.11亿元，同比小幅下降5.99%。扣非净利润4.17亿元，同比小幅下降3.46%。

PART 1

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营业收入情况

2024年公司的主要业务为煤炭及相关制品服务，占比高达67.01%。

1、煤炭及相关制品服务

2022年-2024年煤炭及相关制品服务营收呈小幅下降趋势，从2022年的48.78亿元，小幅下降到2024年的46.00亿元。2022年-2024年煤炭及相关制品服务毛利率呈下降趋势，从2022年的45.44%，下降到了2024年的44.82%。

2、金属矿石及相关制品服务

2020年-2024年金属矿石及相关制品服务营收呈大幅增长趋势，从2020年的10.53亿元，大幅增长到2024年的13.77亿元。2021年-2024年金属矿石及相关制品服务毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的24.81%，大幅增长到了2024年的33.71%。

2022年，该产品名称由“金属矿”变更为“金属矿石及相关制品服务”。

3、其他杂货服务

2024年其他杂货服务营收6.24亿元，同比去年的6.31亿元基本持平。同期，2024年其他杂货服务毛利率为7.51%，同比去年的5.42%大幅增长了38.56%。

PART 2

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行业分析

1、行业发展趋势

秦港股份属于中国港口航运行业，主营综合性港口服务业务。近三年港口航运行业受全球经济波动影响呈现结构性分化，2024年智慧化、绿色化转型加速，集装箱吞吐量同比增长4.2%，散货运输受能源需求支撑保持韧性。未来行业将聚焦自动化码头、多式联运及低碳技术，预计2025年市场规模超1.8万亿元，智慧港口渗透率提升至35%。

2、市场地位及占有率

秦港股份为环渤海核心煤炭枢纽港，2024年煤炭吞吐量占全国沿海港口12%，散杂货业务收入占比超60%，位列国内港口企业营收前十，区域市场占有率稳居华北前三。

3、主要竞争对手

公司名（股票代码）	简介	发展详情
秦港股份（601326）	华北核心综合性港口运营商，业务覆盖煤炭、矿石等大宗散货	2024年煤炭吞吐量占比华北市场28%
上港集团（600018）	全球集装箱吞吐量第一的港口集团，长三角国际航运中心主体	2024年集装箱吞吐量占全国沿海港口16.5%
宁波港（601018）	全球货物吞吐量第一大港，以集装箱和原油运输为主	2024年原油吞吐量同比增长8%，占长三角市场份额22%
青岛港（601298）	东北亚国际航运枢纽，集装箱和铁矿石业务领先	2024年铁矿石进口量占全国港口14%
招商港口（001872）	国际化综合性港口运营商，布局全球26个国家和地区	2024年海外港口营收占比提升至39%

总结

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1、经营分析总结

2025年一季度净利润4.45亿元。

2025年一季度主营利润4.58亿元，归因于毛利率的小幅增长。

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