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博苑股份(301617)2025年中报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
2025年半年度，公司实现营收7.47亿元，同比小幅增长7.39%。扣非净利润9,897.66万元，同比下降18.92%。博苑股份2025年半年度净利润9,904.29万元，业绩同比下降18.97%。本期经营活动产生的现金流净额为800.06万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务构成
公司主要产品包括碘化物和特种功能化学品两项，其中碘化物占比74.56%，特种功能化学品占比12.79%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 碘化物 | 5.57亿元 | 74.56% | 25.12% |
| 特种功能化学品 | 9,547.67万元 | 12.79% | 12.00% |
| 贸易业务 | 7,424.42万元 | 9.94% | 0.92% |
| 其他业务 | 2,028.45万元 | 2.71% | - |
PART 2
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降18.97%
本期净利润为9,904.29万元，去年同期1.22亿元，同比下降18.97%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,347.52万元，去年同期支出1,801.25万元，同比下降；
但是主营业务利润本期为1.12亿元，去年同期为1.40亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降20.15%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.47亿元 | 6.95亿元 | 7.39% |
| 营业成本 | 5.86亿元 | 5.11亿元 | 14.61% |
| 销售费用 | 521.47万元 | 535.90万元 | -2.69% |
| 管理费用 | 1,566.32万元 | 1,367.34万元 | 14.55% |
| 财务费用 | -1.38万元 | -73.27万元 | 98.11% |
| 研发费用 | 2,545.53万元 | 2,150.88万元 | 18.35% |
| 所得税费用 | 1,347.52万元 | 1,801.25万元 | -25.19% |
2025年半年度主营业务利润为1.12亿元，去年同期为1.40亿元，同比下降20.15%。
虽然营业总收入本期为7.47亿元，同比小幅增长7.39%，不过毛利率本期为21.60%，同比下降了4.94%，导致主营业务利润同比下降。
3、净现金流由正转负
2025年半年度，博苑股份净现金流为-4.37亿元，去年同期为9,214.38万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为9.60亿元，同比增长9.60亿元；
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