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旗滨集团：净利润连续3年下降
旗滨集团2023年三季报解读
株洲旗滨集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“俞其兵”。公司的主营业务为玻璃产品研发、制造与销售。
2023年三季度，公司实现营业总收入111.84亿元，同比小幅增长13.68%。扣非净利润11.37亿元，同比基本持平。
PART 1
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净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅增加13.68%，净利润基本持平
2023年三季度，旗滨集团营业总收入为111.85亿元，去年同期为98.39亿元，同比小幅增长13.68%，净利润为12.48亿元，去年同期为12.56亿元，同比基本持平。
净利润同比基本持平原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 13.00亿元 | -4.06% | 所得税费用 | 1.61亿元 | -16.85% |
| 信用减值损失 | -1,326.83万元 | 52.86% |
净利润从2014年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从2.13亿元增长到36.69亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从36.69亿元下降到12.48亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 111.85亿元 | 98.39亿元 | 13.68% |
| 营业成本 | 85.71亿元 | 73.55亿元 | 16.54% |
| 销售费用 | 1.16亿元 | 9,024.44万元 | 28.27% |
| 管理费用 | 5.61亿元 | 5.55亿元 | 1.03% |
| 财务费用 | 1.01亿元 | 309.62万元 | 3149.22% |
| 研发费用 | 4.13亿元 | 3.81亿元 | 8.37% |
| 所得税费用 | 1.61亿元 | 1.94亿元 | -16.85% |
PART 2
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发行15亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 72.57亿元 | 47.40% | 127.57% |
| 应付账款 | 24.10亿元 | 15.75% | 40.97% |
| 应付债券 | 13.01亿元 | 8.50% | 4.92% |
| 其他应付款 | 11.54亿元 | 7.54% | 70.04% |
注：2021年4月9日发行15亿元的债券，于2027年4月9日到期，利率为--%。
2、偿债能力指标
| 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | 2022年年报 | 2022年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.29 | 1.55 | 1.93 | 0.81 | 0.72 |
| 速动比率 | 0.97 | 1.11 | 1.51 | 0.52 | 0.41 |
| 现金比率(%) | 0.43 | 0.70 | 1.13 | 0.18 | 0.08 |
| 资产负债率(%) | 53.43 | 44.27 | 33.77 | 35.97 | 40.62 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 10.94 | 12.05 | 25.94 | 15.12 | 21.93 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.63 | 0.12 | 4.26 | 0.74 | 0.47 |
| 货币资金/短期债务 | 1.81 | 1.99 | 4.10 | 0.20 | 0.12 |
经营活动现金流净额/短期债务为0.63，去年同期为0.12，同比大幅增长425.00%；EBITDA利息保障倍数为10.94，去年同期为21.93，同比大幅下降-50.11%。
PART 3
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净现金流同比增长
2023年三季度，旗滨集团净利润为12.48亿元，去年同期为12.56亿元，同比基本持平。净现金流为-7.66亿元，去年同期为-10.77亿元，较去年同期增长28.89%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-36.82亿元，去年同期为-16.99亿元，同比大幅下降116.68%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为20.32亿元，同比大幅增长3.92倍，推动净现金流同比增长。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为8.27亿元，同比大幅下降62.55%。
2、取得借款收到的现金本期为40.42亿元，同比增长17.85%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为2.07亿元，同比大幅下降80.69%；
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