唐源电气：净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额同比大幅增长
唐源电气2023年三季报解读
成都唐源电气股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“周艳”。公司是一家轨道交通运营维护解决方案提供商，主营业务为轨道交通行业牵引供电、工务工程、车辆工程检测监测及智能运维信息化管理系统、智能高铁站台门、智能巡检机器人等智能高端装备的研发、制造和销售。
2023年三季度，公司实现营业总收入3.52亿元，同比大幅增长58.25%。扣非净利润4,529.73万元，同比大幅增长89.31%。净利润4,857.69万元，同比大幅增长83.64%。本期经营活动产生的现金流净额为-8,757.71万元，营业总收入同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
净利润同比大幅增长但经营活动现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入同比增加58.25%，净利润同比增加83.64%
2023年三季度，唐源电气营业总收入为3.52亿元，去年同期为2.22亿元，同比大幅增长58.25%，净利润为4,857.69万元，去年同期为2,645.26万元，同比大幅增长83.64%。
尽管所得税费用本期为402.02万元，同比大幅增长6.68倍，然而主营业务利润本期为4,492.92万元，同比大幅增长94.77%，推动净利润同比大幅增长。
净利润从2019年三季度到2022年三季度呈现下降趋势，从5,224.06万元下降到2,645.26万元，而2022年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从2,645.26万元增长到4,857.69万元。
2、主营业务利润同比大幅增长94.77%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.52亿元 | 2.22亿元 | 58.25% |
| 营业成本 | 1.99亿元 | 1.19亿元 | 67.60% |
| 销售费用 | 2,850.88万元 | 1,858.04万元 | 53.44% |
| 管理费用 | 3,043.33万元 | 2,317.56万元 | 31.32% |
| 财务费用 | -352.16万元 | -408.71万元 | 13.84% |
| 研发费用 | 4,942.06万元 | 4,002.32万元 | 23.48% |
| 所得税费用 | 402.02万元 | 52.37万元 | 667.67% |
2023年三季度主营业务利润为4,492.92万元，去年同期为2,306.73万元，同比大幅增长94.77%。
虽然毛利率本期为43.33%，同比小幅下降3.16%，不过营业总收入本期为3.52亿元，同比大幅增长58.25%，推动主营业务利润同比大幅增长。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加83.64%，净现金流同比大幅增加95.82%
2023年三季度，唐源电气净利润为4,857.69万元，去年同期为2,645.26万元，同比大幅增长83.64%。净现金流为-333.54万元，去年同期为-7,980.13万元，较去年同期大幅增长95.82%。
净现金流同比大幅增长是因为投资活动产生的现金流净额本期为9,756.18万元，同比大幅增长9.09倍。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为2.93亿元，同比下降28.18%；
但是投资支付的现金本期为1.91亿元，同比大幅下降48.31%。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-8,757.71万元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
3、经营活动现金流连续6年低于净利润
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