芯能科技：净现金流由正转负
芯能科技2023年三季报解读
浙江芯能光伏科技股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“张利忠”。公司主营业务为分布式光伏电站投资运营（自持分布式光伏电站）、分布式光伏项目开发建设及服务（开发+EPC+运维）、光伏产品生产销售、充电桩投资与运营，其中以分布式光伏电站投资运营为主。
2023年三季度，公司实现营业总收入5.44亿元，同比小幅增长4.83%。扣非净利润1.79亿元，同比小幅增长11.30%。净利润1.86亿元，同比增长15.49%。本期经营活动产生的现金流净额为2.47亿元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续5年增长
1、营业总收入同比小幅增加4.83%，净利润同比增加15.49%
2023年三季度，芯能科技营业总收入为5.44亿元，去年同期为5.19亿元，同比小幅增长4.83%，净利润为1.86亿元，去年同期为1.61亿元，同比增长15.49%。
尽管所得税费用本期为2,689.58万元，同比增长28.18%，然而（1）主营业务利润本期为2.13亿元，同比小幅增长12.26%；（2）资产处置收益本期为75.63万元，去年同期为-748.45万元，同比大幅增长110.11%，推动净利润同比增长。
净利润从2017年三季度到2019年三季度呈现下降趋势，从5,497.70万元下降到4,507.44万元，而2019年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从4,507.44万元增长到1.86亿元。
2、主营业务利润同比小幅增长12.26%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.44亿元 | 5.19亿元 | 4.83% |
| 营业成本 | 2.23亿元 | 2.15亿元 | 3.97% |
| 销售费用 | 140.78万元 | 89.85万元 | 56.67% |
| 管理费用 | 3,786.64万元 | 3,942.53万元 | -3.95% |
| 财务费用 | 5,142.58万元 | 5,640.69万元 | -8.83% |
| 研发费用 | 1,506.27万元 | 1,489.20万元 | 1.15% |
| 所得税费用 | 2,689.58万元 | 2,098.36万元 | 28.18% |
2023年三季度主营业务利润为2.13亿元，去年同期为1.90亿元，同比小幅增长12.26%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.44亿元，同比小幅增长4.83%；（2）毛利率本期为58.90%，同比增长0.34%。
净现金流由正转负
2023年三季度，芯能科技净利润为1.86亿元，去年同期为1.61亿元，同比增长15.49%。净现金流为-5,905.12万元，去年同期为1.48亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为2.47亿元，同比大幅下降41.06%；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-3.53亿元，去年同期为-2.81亿元，同比下降25.43%。
投资活动现金流净额同比下降的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为1.48亿元，同比增长1.48亿元；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为1.08亿元，同比增长1.08亿元；（2）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3.94亿元，同比大幅增长33.63%。
发行8.8亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 长期借款 | 9.80亿元 | 53.36% | -9.97% |
| 短期借款 | 2.70亿元 | 14.67% | 571.41% |
| 一年内到期的非流动负债 | 2.28亿元 | 12.39% | 26.85% |
注：2023年10月26日发行8.8亿元的债券，于2029年10月26日到期，利率为--%。
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