崧盛股份：主营业务利润同比大幅下降
崧盛股份2023年三季报解读
深圳市崧盛电子股份有限公司于2021年上市。公司自成立以来一直专注于中、大功率LED驱动电源产品的研发、生产和销售业务，公司所主营的LED驱动电源产品主要是与LED光源、壳体等配套组合成为LED照明产品。
2023年三季度，公司实现营业总收入5.59亿元，同比基本持平。扣非净利润1,229.74万元，同比大幅下降79.66%。净利润1,900.55万元，同比大幅下降74.94%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低74.94%
2023年三季度，崧盛股份营业总收入为5.59亿元，去年同期为5.48亿元，同比基本持平，净利润为1,900.55万元，去年同期为7,582.62万元，同比大幅下降74.94%。
本期主营业务利润1,132.25万元，同比大幅下降80.33%；本期其他收益313.11万元，同比大幅下降77.76%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2020年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从6,220.58万元增长到1.03亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从1.03亿元下降到1,900.55万元。
2、主营业务利润同比大幅下降80.33%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.59亿元 | 5.48亿元 | 2.03% |
| 营业成本 | 4.03亿元 | 3.89亿元 | 3.66% |
| 销售费用 | 3,617.05万元 | 2,393.39万元 | 51.13% |
| 管理费用 | 3,761.35万元 | 3,463.20万元 | 8.61% |
| 财务费用 | 503.65万元 | -476.62万元 | 205.67% |
| 研发费用 | 6,396.57万元 | 4,438.38万元 | 44.12% |
| 所得税费用 | 274.84万元 | 680.28万元 | -59.60% |
2023年三季度主营业务利润为1,132.25万元，去年同期为5,754.78万元，同比大幅下降80.33%。
虽然营业总收入本期为5.59亿元，同比增长2.03%，不过（1）研发费用本期为6,396.57万元，同比大幅增长44.12%；（2）销售费用本期为3,617.05万元，同比大幅增长51.13%；（3）毛利率本期为27.94%，同比小幅下降1.13%，导致主营业务利润同比大幅下降。
非主营业务中投资收益本期为473.22万元，占利润总额21.75%，同比增长23.88%。其他收益本期为313.11万元，占利润总额14.39%，同比大幅下降77.76%。信用减值损失本期为291.45万元，占利润总额13.40%，同比大幅下降61.60%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 473.22万元 | 21.75% | 23.88% |
| 公允价值变动收益 | 2,261.11元 | 0.01% | - |
| 资产减值损失 | -37.74万元 | -1.74% | -36.02% |
| 营业外收入 | 56.55万元 | 2.60% | 35.82% |
| 营业外支出 | 42.11万元 | 1.94% | 101.52% |
| 其他收益 | 313.11万元 | 14.39% | -77.76% |
| 信用减值损失 | 291.45万元 | 13.40% | -61.60% |
| 资产处置收益 | -11.56万元 | -0.53% | 65.48% |
净现金流由正转负
2023年三季度，崧盛股份净利润为1,900.55万元，去年同期为7,582.62万元，同比大幅下降74.94%。净现金流为-5,600.52万元，去年同期为1,027.07万元，由正转负。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为237.39万元，去年同期为-2.29亿元，由负转正，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-1.71亿元，去年同期为1.12亿元，由正转负，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、偿还债务支付的现金本期为2.32亿元，同比大幅增长161.43%。
2、取得借款收到的现金本期为1.27亿元，同比大幅下降46.03%。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然投资支付的现金本期为7.06亿元，同比大幅增长5.42倍；
但是收回投资收到的现金本期为7.63亿元，同比大幅增长2.82倍。
资产负债率同比大幅增加
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付债券 | 2.58亿元 | 38.03% | - |
| 应付账款 | 1.85亿元 | 27.25% | 89.14% |
| 其他流动负债 | 7,418.67万元 | 10.92% | 72.73% |
| 长期借款 | 6,513.00万元 | 9.59% | -16.50% |
注：2022年9月27日发行2.9435亿元的债券，于2028年9月27日到期，利率为--%。
2、资产负债率同比大幅增加11.04%
2023年三季度，企业资产负债率为45.71%，同比大幅增长11.04%。
资产负债率同比大幅增长的原因是：
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