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雷电微力：净现金流同比大幅增长
雷电微力2023年三季报解读
成都雷电微力科技股份有限公司于2021年上市。公司是一家从事毫米波有源相控阵微系统研发、制造、测试和销售的高新技术企业，提供专用和通用的毫米波有源相控阵产品。公司的主要产品有毫米波微系统。
2023年三季度，公司实现营业总收入7.25亿元，同比小幅增长9.77%。扣非净利润2.32亿元，同比小幅增长5.86%。净利润2.64亿元，同比小幅增长6.84%。
PART 1
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主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.25亿元 | 6.61亿元 | 9.77% |
| 营业成本 | 3.44亿元 | 3.67亿元 | -6.26% |
| 销售费用 | 902.07万元 | 278.52万元 | 223.88% |
| 管理费用 | 4,771.10万元 | 2,589.68万元 | 84.24% |
| 财务费用 | -865.78万元 | -1,466.76万元 | 40.97% |
| 研发费用 | 4,537.32万元 | 2,746.12万元 | 65.23% |
| 所得税费用 | 3,891.82万元 | 3,790.07万元 | 2.69% |
2023年三季度主营业务利润为2.87亿元，去年同期为2.49亿元，同比增长15.21%。
主营业务利润同比增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.25亿元 | 9.77% | 研发费用 | 4,537.32万元 | 65.23% |
| 毛利率 | 52.62% | 8.11% | 管理费用 | 4,771.10万元 | 84.24% |
PART 2
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净现金流同比大幅增长
1、净利润同比小幅增加6.84%，净现金流同比大幅增加3.02倍
2023年三季度，雷电微力净利润为2.64亿元，去年同期为2.47亿元，同比小幅增长6.84%。净现金流为2.62亿元，去年同期为6,504.63万元，同比大幅增长3.02倍。
净现金流同比大幅增长是因为投资活动产生的现金流净额本期为-2,906.37万元，去年同期为-2.27亿元，同比大幅增长87.21%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为13.24亿元，同比大幅下降61.58%；
但是投资支付的现金本期为13.20亿元，同比大幅下降63.65%。
2、经营活动现金流连续6年低于净利润
从2017年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间：（1）存货从2017年3,675.50万元到2022年13.81亿元，增长13.44亿元；（2）货币资金从2017年1,207.83万元到2022年4.14亿元，增长4.02亿元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2017年 | -4,002.71万元 | -1,455.85万元 | -2,546.85万元 |
| 2018年 | -4,294.71万元 | -3,080.74万元 | -1,213.96万元 |
| 2019年 | -33.89万元 | 8,276.12万元 | -8,310.01万元 |
| 2020年 | -4,406.47万元 | 1.21亿元 | -1.65亿元 |
| 2021年 | 9,141.24万元 | 2.02亿元 | -1.10亿元 |
| 2022年 | 2,229.86万元 | 2.77亿元 | -2.55亿元 |
| 差额总计 | -6.51亿元 |
PART 3
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同业比较情况
1、销售净利润率超过同行业
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