东材科技：净现金流由正转负
东材科技2023年三季报解读
四川东材科技集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“熊海涛”。公司主营业务是化工新材料的研发,制造和销售。公司的主要产品包括绝缘材料、光伏、光学膜材料、环保阻燃材料、电子材料。
2023年三季度，公司实现营业总收入28.26亿元，同比小幅增长4.37%。扣非净利润1.86亿元，同比小幅下降6.58%。净利润2.94亿元，同比下降16.23%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.32亿元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比小幅增加4.37%，净利润同比降低16.23%
2023年三季度，东材科技营业总收入为28.26亿元，去年同期为27.08亿元，同比小幅增长4.37%，净利润为2.94亿元，去年同期为3.51亿元，同比下降16.23%。
尽管其他收益本期为6,062.00万元，同比大幅增长59.12%，然而（1）资产处置收益本期为6,902.57万元，同比大幅下降46.59%；（2）主营业务利润本期为2.00亿元，同比小幅下降11.37%，导致净利润同比下降。
净利润从2018年三季度到2021年三季度呈现下降趋势，从2,825.17万元增长到2.74亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从2.74亿元增长到2.94亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 28.26亿元 | 27.08亿元 | 4.37% |
| 营业成本 | 22.83亿元 | 21.43亿元 | 6.55% |
| 销售费用 | 3,812.36万元 | 4,214.59万元 | -9.54% |
| 管理费用 | 9,171.45万元 | 1.03亿元 | -10.66% |
| 财务费用 | 3,911.83万元 | 1,939.97万元 | 101.64% |
| 研发费用 | 1.54亿元 | 1.54亿元 | -0.33% |
| 所得税费用 | 5,161.23万元 | 4,273.13万元 | 20.78% |
非主营业务中资产处置收益本期为6,902.57万元，占利润总额19.99%，同比大幅下降46.59%。其他收益本期为6,062.00万元，占利润总额17.56%，同比大幅增长59.12%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1,799.96万元 | 5.21% | 172.27% |
| 公允价值变动收益 | 96.25万元 | 0.28% | -5.26% |
| 资产减值损失 | -380.60万元 | -1.10% | 0.77% |
| 营业外收入 | 310.18万元 | 0.90% | 35.10% |
| 营业外支出 | 125.55万元 | 0.36% | -23.59% |
| 其他收益 | 6,062.00万元 | 17.56% | 59.12% |
| 信用减值损失 | -129.01万元 | -0.37% | 68.07% |
| 资产处置收益 | 6,902.57万元 | 19.99% | -46.59% |
净现金流由正转负
2023年三季度，东材科技净利润为2.94亿元，去年同期为3.51亿元，同比下降16.23%。净现金流为-4.22亿元，去年同期为171.50万元，由正转负。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-2.82亿元，去年同期为-8.59亿元，同比大幅增长67.17%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-781.40万元，去年同期为9.25亿元，由正转负，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为15.01亿元，同比增长19.40%；
但是偿还债务支付的现金本期为13.91亿元，同比大幅增长2.19倍。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为24.64亿元，同比大幅增长115.03%；
但是收回投资收到的现金本期为26.76亿元，同比大幅增长130.24%。
发行14亿元的债券
1、负债结构
负债结构表
| 科目名称 | 本期值 | 本期占比 | 变化率 |
|---|---|---|---|
| 应付债券 | 11.97亿元 | 23.71% | - |
| 短期借款 | 9.18亿元 | 18.17% | -12.86% |
| 长期借款 | 7.22亿元 | 14.29% | 102.35% |
| 应付账款 | 5.37亿元 | 10.64% | 38.15% |
| 应付票据 | 4.92亿元 | 9.75% | 57.55% |
| 一年内到期的非流动负债 | 3.62亿元 | 7.17% | -22.53% |
注：2022年11月16日发行14亿元的债券，于2028年11月16日到期，利率为--%。
2、偿债能力指标
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