ST星源：资产负债率同比大幅增加
ST星源2023年三季报解读
深圳世纪星源股份有限公司于1990年上市，实际控制人为“丁芃”。公司从事的主要业务为交通、清洁能源、水资源基础设施经营性项目的开发投资；低碳技术集成、水处理设备销售和环境处理成套设备销售和环境工程服务；不动产项目、水电项目的开发管理、工程监理和建筑、工程设计服务。
2023年三季度，公司实现营业总收入1.27亿元，同比下降26.91%。扣非净利润-203.89万元，由盈转亏。净利润-1,149.40万元，由盈转亏。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比降低26.91%，净利润由盈转亏
2023年三季度，ST星源营业总收入为1.27亿元，去年同期为1.74亿元，同比下降26.91%，净利润为-1,149.40万元，去年同期为742.68万元，由盈转亏。
本期营业外利润-675.99万元，去年同期为-13.85万元，较去年同期亏损增大；本期信用减值损失-1,542.56万元，去年同期为-1,133.36万元，同比大幅下降36.11%；本期主营业务利润-4,679.18万元，去年同期为-4,400.81万元，较去年同期亏损增大；本期投资收益5,623.12万元，同比小幅下降4.65%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2019年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从4,738.39万元增长到1.92亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从1.92亿元下降到-1,149.40万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.27亿元 | 1.74亿元 | -26.91% |
| 营业成本 | 1.06亿元 | 1.51亿元 | -29.91% |
| 销售费用 | 622.03万元 | 577.51万元 | 7.71% |
| 管理费用 | 4,677.72万元 | 4,642.79万元 | 0.75% |
| 财务费用 | 546.38万元 | 650.07万元 | -15.95% |
| 研发费用 | 820.44万元 | 703.77万元 | 16.58% |
| 所得税费用 | -72.70万元 | -31.26万元 | -132.54% |
2023年三季度主营业务利润为-4,679.18万元，去年同期为-4,400.81万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为16.71%，同比增长3.56%，不过营业总收入本期为1.27亿元，同比下降26.91%，导致主营业务利润亏损增大。
非主营业务中投资收益本期为5,623.12万元，占利润总额4.60倍，同比小幅下降4.65%。信用减值损失本期为-1,542.56万元，占利润总额126.22%，同比大幅下降36.11%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 5,623.12万元 | -460.12% | -4.65% |
| 资产减值损失 | -3.20万元 | 0.26% | -102.38% |
| 营业外收入 | 1.23万元 | -0.10% | -80.39% |
| 营业外支出 | 677.22万元 | -55.41% | 3265.26% |
| 其他收益 | 55.46万元 | -4.54% | -75.59% |
| 信用减值损失 | -1,542.56万元 | 126.22% | -36.11% |
| 资产处置收益 | 2,563.27元 | -0.02% | -99.81% |
净现金流同比大幅增长
2023年三季度，ST星源净利润为-1,149.40万元，去年同期为742.68万元，由盈转亏。净现金流为-4,688.65万元，去年同期为-7,749.94万元，较去年同期大幅增长39.50%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-3,497.87万元，去年同期为353.83万元，由正转负，但是（1）投资活动产生的现金流净额本期为98.33万元，去年同期为-3,997.01万元，由负转正；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-1,289.12万元，去年同期为-4,106.76万元，同比大幅增长68.61%，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、支付的其他与投资活动有关的现金本期为1,051.38万元，同比大幅下降75.30%。
2、收到其他与投资活动有关的现金本期为1,981.28万元，同比大幅增长157.56%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、取得借款收到的现金本期为3,020.00万元，同比大幅增长77.65%。
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