中海达：经营活动现金流净额连续6年为负
中海达2023年三季报解读
广州中海达卫星导航技术股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“廖定海”。公司是一家专业从事高精度定位技术产业链相关软硬件产品和服务的研发、制造和销售。公司主要产品有高精度测量型GNSS产品系列、超声波数字化测深仪系列、GIS数据采集系统、海洋工程应用集成系统和地质灾害监测系统等。
2023年三季度，公司实现营业总收入8.86亿元，同比小幅增长3.10%。扣非净利润-8,655.08万元，较去年同期亏损增大。净利润-4,110.77万元，由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1.92亿元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅增加3.10%，净利润由盈转亏
2023年三季度，中海达营业总收入为8.86亿元，去年同期为8.60亿元，同比小幅增长3.10%，净利润为-4,110.77万元，去年同期为1,113.89万元，由盈转亏。
尽管公允价值变动收益本期为4,405.00万元，去年同期为-1.36亿元，同比大幅增长132.40%，然而投资收益本期为-1,203.16万元，去年同期为2.01亿元，同比大幅下降105.99%，导致净利润由盈转亏。
净利润从2018年三季度到2023年三季度呈现下降趋势，从9,434.02万元下降到-4,110.77万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.86亿元 | 8.60亿元 | 3.10% |
| 营业成本 | 5.08亿元 | 4.86亿元 | 4.48% |
| 销售费用 | 1.60亿元 | 1.29亿元 | 23.56% |
| 管理费用 | 1.48亿元 | 1.51亿元 | -1.85% |
| 财务费用 | 1,148.44万元 | 483.85万元 | 137.36% |
| 研发费用 | 1.43亿元 | 1.48亿元 | -2.80% |
| 所得税费用 | -386.05万元 | 334.36万元 | -215.46% |
2023年三季度主营业务利润为-9,156.56万元，去年同期为-6,640.72万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为8.86亿元，同比小幅增长3.10%，不过（1）销售费用本期为1.60亿元，同比增长23.56%；（2）毛利率本期为42.69%，同比下降0.75%，导致主营业务利润亏损增大。
非主营业务中公允价值变动收益本期为4,405.00万元，占利润总额97.96%，同比大幅增长132.40%。其他收益本期为2,621.36万元，占利润总额58.29%，同比大幅下降30.50%。信用减值损失本期为-2,283.36万元，占利润总额50.78%，同比大幅下降85.50%。资产处置收益本期为1,791.45万元，占利润总额39.84%，同比大幅增长14.96倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -1,203.16万元 | 26.76% | -105.99% |
| 公允价值变动收益 | 4,405.00万元 | -97.96% | 132.40% |
| 资产减值损失 | -685.75万元 | 15.25% | 1.62% |
| 营业外收入 | 96.09万元 | -2.14% | -3.88% |
| 营业外支出 | 81.88万元 | -1.82% | -59.67% |
| 其他收益 | 2,621.36万元 | -58.29% | -30.50% |
| 信用减值损失 | -2,283.36万元 | 50.78% | -85.50% |
| 资产处置收益 | 1,791.45万元 | -39.84% | 1496.19% |
净现金流同比大幅增长
1、净利润由盈转亏，净现金流同比大幅增加33.77%
2023年三季度，中海达净利润为-4,110.77万元，去年同期为1,113.89万元，由盈转亏。净现金流为-1.05亿元，去年同期为-1.58亿元，较去年同期大幅增长33.77%。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-6,289.40万元，去年同期为9,790.44万元，由正转负，但是投资活动产生的现金流净额本期为1.50亿元，去年同期为-1.06亿元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然支付的其他与投资活动有关的现金本期为3.00亿元，同比大幅增长5.64倍；
但是（1）收到其他与投资活动有关的现金本期为3.40亿元，同比大幅增长8.71倍；（2）收回投资收到的现金本期为1.34亿元，同比大幅增长14.47倍。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、偿还债务支付的现金本期为3.81亿元，同比大幅增长35.79%。
2、收到其他与筹资活动有关的现金本期为2,063.46万元，同比大幅下降58.31%。
3、支付其他与筹资活动有关的现金本期为7,955.53万元，同比大幅增长32.51%。
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