高澜股份：主营业务利润由盈转亏
高澜股份2023年三季报解读
广州高澜节能技术股份有限公司于2016年上市。公司为电力电子装置用纯水冷却设备及控制系统的研发、设计、生产和销售。
2023年三季度，公司实现营业总收入4.04亿元，同比大幅下降71.63%。扣非净利润-1,050.03万元，较去年同期亏损有所减小。净利润-442.35万元，由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-2,902.72万元，营业总收入同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比下降71.63%，净利润由盈转亏
2023年三季度，高澜股份营业总收入为4.03亿元，去年同期为14.22亿元，同比大幅下降71.63%，净利润为-442.35万元，去年同期为3,711.52万元，由盈转亏。
尽管投资收益本期为1,482.50万元，去年同期为-1.96万元，同比大幅增长759.29倍，然而（1）主营业务利润本期为-2,052.68万元，去年同期为1,844.16万元，由盈转亏；（2）其他收益本期为504.59万元，同比大幅下降80.46%，导致净利润由盈转亏。
净利润从2014年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从1,797.37万元增长到6,489.42万元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从6,489.42万元下降到-442.35万元。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.03亿元 | 14.22亿元 | -71.63% |
| 营业成本 | 2.99亿元 | 11.36亿元 | -73.70% |
| 销售费用 | 3,230.35万元 | 4,553.30万元 | -29.06% |
| 管理费用 | 6,703.51万元 | 1.12亿元 | -39.96% |
| 财务费用 | 67.20万元 | 2,829.95万元 | -97.63% |
| 研发费用 | 2,202.28万元 | 7,718.97万元 | -71.47% |
| 所得税费用 | 169.30万元 | -37.76万元 | 548.40% |
2023年三季度主营业务利润为-2,052.68万元，去年同期为1,844.16万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为25.97%，同比增长5.82%，不过营业总收入本期为4.03亿元，同比大幅下降71.63%，导致主营业务利润由盈转亏。
非主营业务中投资收益本期为1,482.50万元，占利润总额5.43倍，同比大幅增长759.29倍。其他收益本期为504.59万元，占利润总额184.79%，同比大幅下降80.46%。信用减值损失本期为-430.99万元，占利润总额157.84%，同比大幅增长58.90%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1,482.50万元 | -542.93% | 75929.32% |
| 资产减值损失 | 224.78万元 | -82.32% | -55.57% |
| 营业外收入 | 3,133.45元 | -0.12% | -98.23% |
| 营业外支出 | 9.55万元 | -3.50% | -95.00% |
| 其他收益 | 504.59万元 | -184.79% | -80.46% |
| 信用减值损失 | -430.99万元 | 157.84% | 58.90% |
| 资产处置收益 | 7.99万元 | -2.93% | 123.17% |
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润由盈转亏，净现金流同比大幅降低11.83倍
2023年三季度，高澜股份净利润为-442.35万元，去年同期为3,711.52万元，由盈转亏。净现金流为-2.57亿元，去年同期为-2,001.59万元，较去年同期大幅下降11.83倍。
净现金流同比大幅下降是因为筹资活动产生的现金流净额本期为-1.99亿元，去年同期为8,971.89万元，由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为229.63万元，同比大幅下降93.18%；
但是（1）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为4,117.79万元，同比大幅增长4.99倍；（2）偿还债务支付的现金本期为1.56亿元，同比增长21.40%。
2、经营活动现金流净额连续10年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-2,902.72万元，经营活动现金流净额为负。自2013年以来经营活动现金流净额连续10年为负。
3、经营活动现金流连续8年低于净利润
从2015年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间长期待摊费用从2015年18.44万元到2022年3,050.19万元，增长3,031.75万元。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2015年 | 4,163.18万元 | 5,090.79万元 | -927.60万元 |
| 2016年 | -134.55万元 | 5,701.91万元 | -5,836.46万元 |
| 2017年 | -3,043.53万元 | 4,144.74万元 | -7,188.27万元 |
| 2018年 | 5,305.78万元 | 5,748.79万元 | -443.01万元 |
| 2019年 | 5,239.99万元 | 5,465.35万元 | -225.36万元 |
| 2020年 | -7,154.93万元 | 1.00亿元 | -1.72亿元 |
| 2021年 | 1,206.02万元 | 9,843.51万元 | -8,637.49万元 |
| 2022年 | -1,699.21万元 | 3.27亿元 | -3.44亿元 |
| 差额总计 | -7.49亿元 |
资产负债率同比大幅下降
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