西部黄金：经营活动现金流净额连续3年为负
西部黄金2023年三季报解读
西部黄金股份有限公司于2015年上市。公司为目前中国西部现代化黄金采选冶企业。公司主营业务为黄金采选及冶炼，同时从事铁矿采选以及铬矿石的开采。
2023年三季度，公司实现营业总收入32.23亿元，同比基本持平。扣非净利润-5,307.89万元，较去年同期亏损有所减小。净利润-6,392.47万元，由盈转亏。
净利润连续3年下降
1、营业总收入基本持平，净利润由盈转亏
2023年三季度，西部黄金营业总收入为32.23亿元，去年同期为32.40亿元，同比基本持平，净利润为-6,392.47万元，去年同期为1.33亿元，由盈转亏。
本期主营业务利润-179.94万元，去年同期为1.42亿元，由盈转亏；本期投资收益-1,686.44万元，去年同期为2,221.97万元，同比大幅下降175.90%，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2019年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从4,182.15万元增长到2.26亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从2.26亿元下降到-6,392.47万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 32.23亿元 | 32.40亿元 | -0.51% |
| 营业成本 | 29.70亿元 | 28.04亿元 | 5.92% |
| 销售费用 | 132.58万元 | 211.50万元 | -37.31% |
| 管理费用 | 1.79亿元 | 1.96亿元 | -8.52% |
| 财务费用 | 1,821.58万元 | 2,599.93万元 | -29.94% |
| 研发费用 | 995.12万元 | 1,477.67万元 | -32.66% |
| 所得税费用 | 1,926.68万元 | 4,028.20万元 | -52.17% |
非主营业务中投资收益本期为-1,686.44万元，占利润总额37.76%，同比大幅下降175.90%。公允价值变动收益本期为-1,561.47万元，占利润总额34.97%，同比大幅下降7.27倍。资产减值损失本期为-764.14万元，占利润总额17.11%，同比大幅下降179.01倍。信用减值损失本期为-609.81万元，占利润总额13.66%，同比大幅下降2.59倍。营业外支出本期为544.89万元，占利润总额12.20%，同比大幅增长59.30%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -1,686.44万元 | 37.76% | -175.90% |
| 公允价值变动收益 | -1,561.47万元 | 34.97% | -727.06% |
| 资产减值损失 | -764.14万元 | 17.11% | -17901.41% |
| 营业外收入 | 463.65万元 | -10.38% | 790.86% |
| 营业外支出 | 544.89万元 | -12.20% | 59.30% |
| 其他收益 | 422.14万元 | -9.45% | -37.68% |
| 信用减值损失 | -609.81万元 | 13.66% | -259.33% |
| 资产处置收益 | -4.89万元 | 0.11% | -101.44% |
净现金流由负转正
1、净利润由盈转亏，净现金流同比大幅增加154.04%
2023年三季度，西部黄金净利润为-6,392.47万元，去年同期为1.33亿元，由盈转亏。净现金流为8,180.99万元，去年同期为-1.51亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为经营活动产生的现金流净额本期为-5,549.55万元，去年同期为-3.02亿元，同比大幅增长81.61%。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-5,549.55万元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
同业比较情况
1、应收账款周转率低于行业均值
2023年前三季度西部黄金的应收账款周转率为5.99，从同业对比情况来看: 今年前三季度该行业可比上市公司的应收账款周转率的平均值为1495.67，而西部黄金5.99的应收账款周转率不如同行业其它企业。
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