农发种业：净现金流由负转正
农发种业2023年三季报解读
中农发种业集团股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“中国农业发展集团有限公司”。公司主营业务为农作物种子的研发、生产和销售，农药的生产销售，化肥贸易以及订单粮贸业务。公司主要产品包括玉米、水稻、小麦、油菜、大豆等多种农作物种子、中间体MEA、DEA、硝基甲苯，农药原药乙草胺原料药等。
2023年三季度，公司实现营业总收入43.52亿元，同比小幅增长14.44%。扣非净利润6,528.49万元，同比小幅增长9.68%。净利润1.51亿元，同比增长27.44%。
净利润连续3年增长
1、营业总收入同比小幅增加14.44%，净利润同比增加27.44%
2023年三季度，农发种业营业总收入为43.52亿元，去年同期为38.03亿元，同比小幅增长14.44%，净利润为1.51亿元，去年同期为1.19亿元，同比增长27.44%。
尽管主营业务利润本期为1.08亿元，同比下降22.66%，然而（1）所得税费用本期为610.54万元，同比大幅下降83.12%；（2）营业外利润本期为788.61万元，去年同期为-289.89万元，扭亏为盈；（3）其他收益本期为3,123.29万元，同比大幅增长52.25%，推动净利润同比增长。
净利润从2018年三季度到2021年三季度呈现下降趋势，从119.01万元下降到-1,309.32万元，而2021年三季度到2023年三季度呈现上升状态，从-1,309.32万元增长到1.51亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 43.52亿元 | 38.03亿元 | 14.44% |
| 营业成本 | 40.32亿元 | 34.78亿元 | 15.93% |
| 销售费用 | 5,054.35万元 | 4,062.99万元 | 24.40% |
| 管理费用 | 9,379.36万元 | 9,803.39万元 | -4.33% |
| 财务费用 | 647.63万元 | 754.02万元 | -14.11% |
| 研发费用 | 5,227.63万元 | 3,143.88万元 | 66.28% |
| 所得税费用 | 610.54万元 | 3,615.97万元 | -83.12% |
非主营业务中其他收益本期为3,123.29万元，占利润总额19.84%，同比大幅增长52.25%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 1,039.00万元 | 6.60% | 147.65% |
| 公允价值变动收益 | 219.51万元 | 1.39% | 118.92% |
| 资产减值损失 | -371.33万元 | -2.36% | - |
| 营业外收入 | 998.08万元 | 6.34% | 473.84% |
| 营业外支出 | 209.48万元 | 1.33% | -54.84% |
| 其他收益 | 3,123.29万元 | 19.84% | 52.25% |
| 信用减值损失 | 123.25万元 | 0.78% | 117.10% |
| 资产处置收益 | 2.92万元 | 0.02% | 105.13% |
净现金流由负转正
2023年三季度，农发种业净利润为1.51亿元，去年同期为1.19亿元，同比增长27.44%。净现金流为1.72亿元，去年同期为-5,656.56万元，由负转正。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-4.17亿元，去年同期为-1.51亿元，同比大幅下降176.22%，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为2.79亿元，去年同期为-5,784.64万元，由负转正；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为3.10亿元，同比大幅增长103.98%，推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、偿还债务支付的现金本期为1.27亿元，同比大幅下降50.71%。
2、取得借款收到的现金本期为4.61亿元，同比小幅增长7.77%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是投资支付的现金本期为11.48亿元，同比大幅增长40.67%。
同业比较情况
1、净利润增长率高于同行业
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