百奥泰：资产负债率同比大幅增加
百奥泰2023年三季报解读
百奥泰生物制药股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“易贤忠”。公司的主营业务是创新药和生物类似药研发。公司的主要产品是创新药和生物类似药，用于治疗肿瘤、自身免疫性疾病、心血管疾病以及其它危及人类生命或健康的重大疾病。
2023年三季度，公司实现营业总收入4.61亿元，同比增长20.76%。扣非净利润-4.20亿元，较去年同期亏损增大。净利润-3.82亿元，较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-3.58亿元，营业总收入同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比增加20.76%，净利润亏损持续增大
2023年三季度，百奥泰营业总收入为4.61亿元，去年同期为3.82亿元，同比增长20.76%，净利润为-3.82亿元，去年同期为-2.56亿元，较去年同期亏损增大。
本期主营业务利润-4.18亿元，去年同期为-2.94亿元，较去年同期亏损增大，是导致净利润大幅降低的主要原因。
净利润从2019年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从-8.84亿元增长到-1.12亿元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从-1.12亿元下降到-3.82亿元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.61亿元 | 3.82亿元 | 20.76% |
| 营业成本 | 1.23亿元 | 1.29亿元 | -4.51% |
| 销售费用 | 1.19亿元 | 1.04亿元 | 14.18% |
| 管理费用 | 2,205.80万元 | 2,481.79万元 | -11.12% |
| 财务费用 | 201.42万元 | -635.30万元 | 131.70% |
| 研发费用 | 6.10亿元 | 4.22亿元 | 44.50% |
| 所得税费用 | - |
2023年三季度主营业务利润为-4.18亿元，去年同期为-2.94亿元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为4.61亿元，同比增长20.76%，不过研发费用本期为6.10亿元，同比大幅增长44.50%，导致主营业务利润亏损增大。
净现金流由负转正
1、净利润亏损持续增大，净现金流同比大幅增加126.30%
2023年三季度，百奥泰净利润为-3.82亿元，去年同期为-2.56亿元，较去年同期亏损增大。净现金流为1.79亿元，去年同期为-6.79亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为1.40亿元，去年同期为-3.80亿元，由负转正；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为3.97亿元，去年同期为-3,242.29万元，由负转正。
投资活动现金流净额由负转正的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为15.48亿元，同比大幅下降49.63%；
但是投资支付的现金本期为11.90亿元，同比大幅下降63.69%。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是取得借款收到的现金本期为4.28亿元，同比增长4.28亿元。
2、经营活动现金流净额连续3年为负
2023年三季度经营活动现金流净额为-3.58亿元，经营活动现金流净额为负。自2020年以来经营活动现金流净额连续3年为负。
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