万向德农：净利润连续4年增长
万向德农2023年三季报解读
万向德农股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“鲁伟鼎”。公司的主营业务是玉米杂交种子研发、生产、销售。其产品包括啤酒专用糖浆、麦芽糊精等玉米深加工产品以及玉米、水稻、大豆等优良种子。
2023年三季度，公司实现营业总收入2.24亿元，同比增长29.39%。扣非净利润4,981.65万元，同比小幅下降6.93%。净利润5,701.03万元，同比小幅下降7.34%。本期经营活动产生的现金流净额为8,062.70万元，营业总收入同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比增长
1、主营业务利润同比增长15.81%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.24亿元 | 1.73亿元 | 29.39% |
| 营业成本 | 1.54亿元 | 9,789.81万元 | 57.20% |
| 销售费用 | 2,354.86万元 | 2,693.46万元 | -12.57% |
| 管理费用 | 1,029.66万元 | 1,234.07万元 | -16.56% |
| 财务费用 | -534.99万元 | -232.07万元 | -130.52% |
| 研发费用 | 607.15万元 | 748.53万元 | -18.89% |
| 所得税费用 | - |
2023年三季度主营业务利润为3,519.87万元，去年同期为3,039.37万元，同比增长15.81%。
虽然毛利率本期为31.43%，同比下降12.13%，不过营业总收入本期为2.24亿元，同比增长29.39%，推动主营业务利润同比增长。
非主营业务中投资收益本期为2,015.00万元，占利润总额35.34%，同比大幅下降31.11%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 2,015.00万元 | 35.34% | -31.11% |
| 营业外收入 | 19.07万元 | 0.33% | -66.18% |
| 其他收益 | 147.21万元 | 2.58% | 11.12% |
| 信用减值损失 | -1,174.35元 | - | 73.81% |
2、营业总收入同比增加29.39%，净利润同比小幅降低7.34%
2023年三季度，万向德农营业总收入为2.24亿元，去年同期为1.73亿元，同比增长29.39%，净利润为5,701.03万元，去年同期为6,152.66万元，同比小幅下降7.34%。
尽管主营业务利润本期为3,519.87万元，同比增长15.81%，然而投资收益本期为2,015.00万元，同比大幅下降31.11%，导致净利润同比小幅下降。
净利润从2014年三季度到2023年三季度呈现上升趋势，从-2,734.77万元增长到5,701.03万元。
净现金流同比大幅下降
2023年三季度，万向德农净利润为5,701.03万元，去年同期为6,152.66万元，同比小幅下降7.34%。净现金流为3,395.70万元，去年同期为1.11亿元，同比大幅下降69.41%。
净现金流同比大幅下降是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为8,062.70万元，同比大幅下降31.07%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-6,651.56万元，去年同期为-3,407.85万元，同比大幅下降95.18%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为6,651.56万元，同比大幅增长94.16%。
同业比较情况
1、销售净利润率超过同行业
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