美尔雅：主营业务利润亏损增大
美尔雅2023年三季报解读
湖北美尔雅股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“郑继平”。公司的主营业务为服装、服饰类产品的研发、设计、生产和销售；特种劳动防护用品的设计、开发、生产和销售。公司的主要产品为品牌男装、品牌女装、出口加工、酒店。
2023年三季度，公司实现营业总收入3.23亿元，同比小幅下降3.62%。扣非净利润-3,073.70万元，较去年同期亏损有所减小。净利润-991.51万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润连续6年下降
1、营业总收入同比小幅降低3.62%，净利润亏损有所减小
2023年三季度，美尔雅营业总收入为3.23亿元，去年同期为3.35亿元，同比小幅下降3.62%，净利润为-991.51万元，去年同期为-3,460.84万元，较去年同期亏损有所减小。
尽管所得税费用本期为2,782.73万元，同比大幅增长36.68倍，然而（1）投资收益本期为5,765.98万元，同比大幅增长2.16倍；（2）资产减值损失本期为-1,416.32万元，去年同期为-3,703.64万元，同比大幅增长61.76%，推动净利润亏损有所减小。
净利润从2016年三季度到2018年三季度呈现上升趋势，从-1,030.96万元增长到-570.37万元，而2018年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从-570.37万元下降到-991.51万元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.23亿元 | 3.35亿元 | -3.62% |
| 营业成本 | 2.06亿元 | 2.11亿元 | -2.63% |
| 销售费用 | 9,317.75万元 | 9,635.81万元 | -3.30% |
| 管理费用 | 3,711.45万元 | 2,590.55万元 | 43.27% |
| 财务费用 | 989.31万元 | 1,366.15万元 | -27.58% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2,782.73万元 | 73.85万元 | 3668.26% |
2023年三季度主营业务利润为-2,603.01万元，去年同期为-1,430.21万元，较去年同期亏损增大。
虽然财务费用本期为989.31万元，同比下降27.58%，不过（1）营业总收入本期为3.23亿元，同比小幅下降3.62%；（2）管理费用本期为3,711.45万元，同比大幅增长43.27%；（3）毛利率本期为36.26%，同比下降0.65%，导致主营业务利润亏损增大。
非主营业务中投资收益本期为5,765.98万元，占利润总额3.22倍，同比大幅增长2.16倍。资产减值损失本期为-1,416.32万元，占利润总额79.07%，同比大幅增长61.76%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 5,765.98万元 | 321.90% | 215.73% |
| 公允价值变动收益 | 14.46万元 | 0.81% | -92.89% |
| 资产减值损失 | -1,416.32万元 | -79.07% | 61.76% |
| 营业外收入 | 1.02万元 | 0.06% | 14.47% |
| 营业外支出 | 37.42万元 | 2.09% | 1005.54% |
| 其他收益 | 129.57万元 | 7.23% | 38.36% |
| 信用减值损失 | -63.05万元 | -3.52% | 84.24% |
净现金流同比大幅增长
2023年三季度，美尔雅净利润为-991.51万元，去年同期为-3,460.84万元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为-7,091.87万元，去年同期为-1.52亿元，较去年同期大幅增长53.37%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-1.20亿元，去年同期为-4,910.17万元，同比大幅下降144.42%，但是投资活动产生的现金流净额本期为6,546.44万元，去年同期为-8,066.71万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
投资活动现金流净额由负转正的原因是投资支付的现金本期为2.82亿元，同比大幅下降35.36%。
同业比较情况
1、流动比率高于行业平均水平
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