东湖高新：净利润连续4年下降
东湖高新2023年三季报解读
武汉东湖高新集团股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“湖北省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司以工程建设、环保科技和科技园为三大主营板块。公司主要产品和服务为燃煤火力发电机组烟气综合治理、垃圾焚烧烟气处理、水务治理、科技园区经营、工程建设。
2023年三季度，公司实现营业总收入107.96亿元，同比基本持平。扣非净利润2.34亿元，同比下降15.95%。净利润3.31亿元，同比小幅下降9.15%。
主营业务利润同比小幅增长
1、主营业务利润同比小幅增长10.74%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 107.96亿元 | 105.57亿元 | 2.26% |
| 营业成本 | 97.33亿元 | 94.94亿元 | 2.52% |
| 销售费用 | 5,733.56万元 | 4,536.17万元 | 26.40% |
| 管理费用 | 2.08亿元 | 1.66亿元 | 25.53% |
| 财务费用 | 9,286.50万元 | 1.63亿元 | -43.06% |
| 研发费用 | 1.11亿元 | 8,722.73万元 | 26.95% |
| 所得税费用 | 8,346.89万元 | 1.09亿元 | -23.72% |
2023年三季度主营业务利润为6.00亿元，去年同期为5.42亿元，同比小幅增长10.74%。
虽然毛利率本期为9.84%，同比下降0.24%，不过（1）营业总收入本期为107.96亿元，同比增长2.26%；（2）财务费用本期为9,286.50万元，同比大幅下降43.06%，推动主营业务利润同比小幅增长。
非主营业务中信用减值损失本期为-1.82亿元，占利润总额43.82%，同比大幅下降2.63倍。公允价值变动收益本期为-6,903.20万元，占利润总额16.66%，同比大幅下降10.60倍。投资收益本期为6,840.31万元，占利润总额16.51%，同比大幅增长10.98倍。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 6,840.31万元 | 16.51% | 1098.20% |
| 公允价值变动收益 | -6,903.20万元 | -16.66% | -1059.70% |
| 资产减值损失 | -2,979.47万元 | -7.19% | 19.56% |
| 营业外收入 | 455.71万元 | 1.10% | 55.30% |
| 营业外支出 | 551.30万元 | 1.33% | 69.59% |
| 其他收益 | 2,754.68万元 | 6.65% | -13.63% |
| 信用减值损失 | -1.82亿元 | -43.82% | -262.94% |
| 资产处置收益 | 4.33万元 | 0.01% | -89.65% |
2、营业总收入基本持平，净利润同比小幅降低9.15%
2023年三季度，东湖高新营业总收入为107.96亿元，去年同期为105.57亿元，同比基本持平，净利润为3.31亿元，去年同期为3.64亿元，同比小幅下降9.15%。
净利润同比小幅下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 信用减值损失 | -1.82亿元 | -262.94% | 投资收益 | 6,840.31万元 | 1098.20% |
| 公允价值变动收益 | -6,903.20万元 | -1059.70% | 主营业务利润 | 6.00亿元 | 10.74% |
净利润从2019年三季度到2020年三季度呈现上升趋势，从1.87亿元增长到3.49亿元，而2020年三季度到2023年三季度呈现持平状态，从3.49亿元下降到3.31亿元。
净现金流由正转负
2023年三季度，东湖高新净利润为3.31亿元，去年同期为3.64亿元，同比小幅下降9.15%。净现金流为-14.94亿元，去年同期为11.29亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）经营活动产生的现金流净额本期为-20.26亿元，去年同期为-2.48亿元，同比大幅下降7.18倍；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为7.40亿元，同比大幅下降65.55%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为20.59亿元，同比大幅增长209.13倍；
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