国际实业：经营活动现金流连续5年低于净利润
国际实业2023年三季报解读
新疆国际实业股份有限公司于2000年上市，实际控制人为“冯建方”。公司主营业务为油品及化工产品批发、油品储运业务、金属产品制造业，房地产。主要产品为油品及化工产品批发业、房地产开发业、仓储服务、处置投资性房地产、钢管杆、光伏支架和角钢塔。
2023年三季度，公司实现营业总收入43.08亿元，同比大幅增长4.79倍。扣非净利润5,456.77万元，同比大幅增长50.16%。净利润5,761.71万元，同比大幅下降81.31%。
投资收益同比大幅下降推动净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比大幅增加4.79倍，净利润同比大幅降低81.31%
2023年三季度，国际实业营业总收入为43.08亿元，去年同期为7.44亿元，同比大幅增长4.79倍，净利润为5,761.71万元，去年同期为3.08亿元，同比大幅下降81.31%。
尽管所得税费用本期为940.97万元，同比大幅下降91.97%，然而投资收益本期为467.36万元，同比大幅下降98.91%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2019年三季度到2022年三季度呈现上升趋势，从-1,443.67万元增长到3.08亿元，而2022年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从3.08亿元下降到5,761.71万元。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 43.08亿元 | 7.44亿元 | 479.20% |
| 营业成本 | 41.18亿元 | 6.36亿元 | 547.38% |
| 销售费用 | 1,436.07万元 | 1,022.60万元 | 40.43% |
| 管理费用 | 6,203.98万元 | 4,565.28万元 | 35.90% |
| 财务费用 | 1,300.13万元 | 1,749.67万元 | -25.69% |
| 研发费用 | 2,691.84万元 | 2,870.57万元 | -6.23% |
| 所得税费用 | 940.97万元 | 1.17亿元 | -91.97% |
2023年三季度主营业务利润为6,711.92万元，去年同期为-5.59万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为4.42%，同比大幅下降10.07%，不过营业总收入本期为43.08亿元，同比大幅增长4.79倍，推动主营业务利润扭亏为盈。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比大幅降低81.31%，净现金流同比大幅增加118.63%
2023年三季度，国际实业净利润为5,761.71万元，去年同期为3.08亿元，同比大幅下降81.31%。净现金流为9,050.87万元，去年同期为4,139.79万元，同比大幅增长118.63%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为521.83万元，同比大幅下降99.35%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为2.07亿元，去年同期为-3.87亿元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、偿还债务支付的现金本期为1.33亿元，同比大幅下降78.99%。
2、取得借款收到的现金本期为3.27亿元，同比大幅增长50.65%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然收到其他与投资活动有关的现金本期为2,324.29万元，同比增长2,324.29万元；
但是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为1,759.70万元，同比增长1,759.70万元；（2）取得投资收益收到的现金本期为432.03万元，同比大幅下降76.95%；（3）处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为110.00万元，同比大幅下降92.14%。
2、经营活动现金流连续5年低于净利润
从2018年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。
经营活动现金流和净利润差额表
| 年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
|---|---|---|---|
| 2018年 | -914.47万元 | 4,983.36万元 | -5,897.83万元 |
| 2019年 | -9,440.51万元 | 2,606.09万元 | -1.20亿元 |
| 2020年 | -4,659.20万元 | 8,499.92万元 | -1.32亿元 |
| 2021年 | 1,072.68万元 | 2,528.91万元 | -1,456.24万元 |
| 2022年 | -3.26亿元 | 3.14亿元 | -6.41亿元 |
| 差额总计 | -9.66亿元 |
资产负债率同比大幅增加
2023年三季度，企业资产负债率为30.34%，同比大幅增长11.93%。
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