赛伦生物：净现金流较去年同期大幅下降
赛伦生物2023年三季报解读
上海赛伦生物技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“赵爱仙”。公司成立于1999年，是一家专注于抗血清抗毒素领域的生物医药企业，致力于研究、开发、生产及销售针对生物毒素及生物安全领域的预防和治疗药物。公司的主要产品为抗蛇毒血清、抗狂犬病血清、马破免疫球蛋白。
2023年三季度，公司实现营业总收入1.66亿元，同比小幅增长11.18%。扣非净利润3,843.50万元，同比下降21.95%。净利润5,079.78万元，同比下降19.08%。本期经营活动产生的现金流净额为1,873.98万元，营业总收入同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅增加11.18%，净利润同比降低19.08%
2023年三季度，赛伦生物营业总收入为1.66亿元，去年同期为1.49亿元，同比小幅增长11.18%，净利润为5,079.78万元，去年同期为6,277.11万元，同比下降19.08%。
尽管所得税费用本期为793.68万元，同比下降23.63%，然而（1）主营业务利润本期为5,437.97万元，同比小幅下降12.04%；（2）其他收益本期为24.82万元，同比大幅下降91.65%；（3）投资收益本期为596.96万元，同比下降29.99%，导致净利润同比下降。
净利润从2020年三季度到2021年三季度呈现上升趋势，从6,570.79万元增长到7,215.82万元，而2021年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从7,215.82万元下降到5,079.78万元。
2、主营业务利润同比小幅下降12.04%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.66亿元 | 1.49亿元 | 11.18% |
| 营业成本 | 3,834.18万元 | 2,341.95万元 | 63.72% |
| 销售费用 | 3,698.07万元 | 3,657.73万元 | 1.10% |
| 管理费用 | 1,502.08万元 | 1,937.35万元 | -22.47% |
| 财务费用 | -191.20万元 | -233.74万元 | 18.20% |
| 研发费用 | 2,211.13万元 | 953.74万元 | 131.84% |
| 所得税费用 | 793.68万元 | 1,039.22万元 | -23.63% |
2023年三季度主营业务利润为5,437.97万元，去年同期为6,182.49万元，同比小幅下降12.04%。
虽然营业总收入本期为1.66亿元，同比小幅增长11.18%，不过（1）研发费用本期为2,211.13万元，同比大幅增长131.84%；（2）毛利率本期为76.92%，同比小幅下降7.41%，导致主营业务利润同比小幅下降。
净现金流较去年同期大幅下降
2023年三季度，赛伦生物净利润为5,079.78万元，去年同期为6,277.11万元，同比下降19.08%。净现金流为-3.94亿元，去年同期为-358.67万元，较去年同期大幅下降108.85倍。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-3.32亿元，去年同期为-7.54亿元，同比大幅增长56.02%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-8,115.75万元，去年同期为6.88亿元，由正转负，导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
虽然投资支付的现金本期为22.95亿元，同比增长16.97%；
但是收回投资收到的现金本期为19.70亿元，同比大幅增长62.41%。
同业比较情况
1、流动比率高于行业平均水平
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