分析报告

净利润连续5年下降

南华仪器2023年三季报解读

2023年三季度，公司实现营业总收入8,502.28万元，同比小幅下降8.27%。扣非净利润-687.17万元，较去年同期亏损增大。净利润-461.62万元，由盈转亏。

PART 1

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2023年三季度，南华仪器营业总收入为8,502.28万元，去年同期为9,268.29万元，同比小幅下降8.27%，净利润为-461.62万元，去年同期为294.87万元，由盈转亏。

本期主营业务利润-592.96万元，去年同期为-159.26万元，较去年同期亏损增大；本期信用减值损失-182.92万元，去年同期为46.75万元，同比大幅下降4.91倍；本期投资收益60.87万元，同比大幅下降71.30%，是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2018年三季度到2019年三季度呈现上升趋势，从1,852.43万元增长到1.53亿元，而2019年三季度到2023年三季度呈现下降状态，从1.53亿元下降到-461.62万元。

2023年三季度主营业务利润为-592.96万元，去年同期为-159.26万元，较去年同期亏损增大。

虽然研发费用本期为664.47万元，同比大幅下降37.21%，不过（1）营业总收入本期为8,502.28万元，同比小幅下降8.27%；（2）毛利率本期为39.37%，同比小幅下降3.15%，导致主营业务利润亏损增大。

非主营业务中其他收益本期为232.05万元，占利润总额50.81%，同比下降2.51%。信用减值损失本期为-182.92万元，占利润总额40.06%，同比大幅下降4.91倍。公允价值变动收益本期为81.31万元，占利润总额17.81%，同比小幅增长11.76%。

PART 2

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2023年三季度，南华仪器净利润为-461.62万元，去年同期为294.87万元，由盈转亏。净现金流为-7,847.09万元，去年同期为9,474.96万元，由正转负。

净现金流由正转负是因为投资活动产生的现金流净额本期为-8,557.92万元，去年同期为7,359.30万元，由正转负。

投资活动现金流净额由正转负的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为1.01亿元，同比增长1.01亿元；

但是投资支付的现金本期为1.86亿元，同比增长1.86亿元。

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